工业品周度观察20220121

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Ø 铜：低库存叠加“放水”，铜价重心或将上移

临近春节，下游企业陆续放假，铜库存小幅回升，但仍处于低位，支撑作用仍有效。

Ø 铝：下游采购意愿回落，铝价或将陷入震荡

临近春节，下游企业开工率下降，采购意愿减弱，春节前铝价或将陷入震荡阶段。

Ø 镍：节前或偏强震荡

沪镍或有回调，但节前或维持偏强运行。

Ø 不锈钢：节前受镍带动影响趋减

节前不锈钢走势仍会受镍波动影响，但程度边际减弱。

Ø 玻璃：备货催生季节性反弹

政策扶持和稳定增长，地产和基建在一季度将明显回暖，经济景气度上升。

Ø PVC：存在启动一波中级反弹的潜能

国内宏观景气上升、基建和房产回暖亦将引发一波季节性反弹，且延续至3月前后。

Ø 橡胶：供需双弱格局下 天胶震荡运行

轮胎企业开工率再度下行，形成供需双弱的格局。

Ø PTA&短纤：成本端走弱 价格快速下行

前期成本端推动价格上涨，供需偏弱下，一旦成本端走弱，PTA和短纤价格快速下行。

Ø 动力煤：补库行情先行 高位震荡为主

印尼恢复出口，年前补库硬性要求推动煤价上涨，年后寻找逢高沽空机会。

Ø 钢市：货币政策边际改善 仍走旺季预期逻辑

宏观政策向好，价格中枢上移，关注冬奥会对供应端的边际影响。

Ø 焦炭：反复筑顶

春节后下游需求有所前置，焦炭成本支撑上行。

Ø 铁矿石：震荡上行

节前备货高峰已过，行情将转入震荡。