国信期货螺纹钢日评20220118

螺纹钢：期螺低开高走节前震荡为主周二期螺低开高走，现货持平为主。昨日地产数据出炉，房屋新开工数据环比回落，同比大降，累计同比下降11.4%，低于市场预期。从原料端来看，钢厂焦炭、焦煤、铁矿石库存近期明显回升，钢厂铁矿库存从近1亿吨回升至1.15亿吨附近，焦煤、焦炭库存亦回升至2021年7月的库存水平。原料继续补库动力趋缓。从供需来看，钢材产量略有恢复，但仍然处于低位、需求同比仍然两位数下滑、库存亦同比回落，供需存三减格局不变。从利润来看，电炉利润持续微亏，高炉利润明显缩窄。我们认为利空在于原料重新有走弱的风险，利多在于市场的预期，多头期盼淡季过后，需求能够有实质性的好转。由于我们对需求仍然偏向悲观，上周线螺成交同比仍然下滑14.0%，昨日地产数据不佳。建议投资者暂时观望或逢高沽空为宜。分析师：李文婧从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607邮箱：15568@guosen.com.cn