国信期货早评:市场再次聚焦欧美经济衰退,油价继续下挫

2023-03-16 11:25:47 来源:【转载】
导语:股指:外部巨震 股指观望;镍:沪镍再次大幅下跌,预计短期震荡走势;贵金属:瑞信风波再起 金银震荡偏强;原油:市场再次聚焦欧美经济衰退 油价继续下挫;燃料油:宏观影响 板块大跌;沥青:沥青大跌 宏观扰动;PTA:原油风险溢价回归 PTA盘面相对抗跌;聚烯烃:市场环境拖累 盘面延续弱势;橡胶:欧美经济衰退风险影响 胶价持续走弱;铁矿石:情绪波动 低开震荡;
股指:外部巨震 股指观望;
近期外部股市大幅下挫,尤其受到硅谷银行事件影响,引发银行板块大幅波动。虽然国内外金融风险相对隔离,但是资本的连贯效应仍然谨慎。国内股市方面,市场近期大幅波动,且多呈现齐涨齐跌的局面,显示了资金短期内的谨慎。稳定经济层面上,新一届领导班子确定,政府稳定经济的力度更大,中长期基本面仍然乐观,股指暂时观望。

镍:沪镍再次大幅下跌,预计短期震荡走势;
周三夜间沪镍主力合约大幅下跌,收盘价报价171920元/吨,下跌3.40%;LME镍收盘价报价22880,下跌0.69%。瑞士信贷银行超跌引起市场恐慌,宏观利空情绪增加。镍供应放量下需求依旧疲弱的局面仍未有明显改观。基本面,上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱,市场成交无好转;镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢领域受期货超跌影响且市场急于出货,现货报价仍有一定跌幅。合金受镍价持续走弱日内成交小幅回暖。新能源领域,硫酸镍价格小幅下降。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。宏观利空情绪增加,供需小幅过剩使得镍价持续承压,低库存对镍价起到一定的支撑作用,多空因素交织下预计本周镍价短线震荡,预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者前期空头可适当落袋为安,继续关注下一轮区间逢高做空思路。

贵金属:瑞信风波再起 金银震荡偏强;
周三晚间,COMEX黄金期货上涨1.1%,报1931.3美元/盎司,COMEX白银期货下跌0.3%,报21.882美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2306主力合约报430.94元/克,上涨1.15%;沪银2306主力合约5055元/千克,上涨0.16%。瑞信重要股东沙特国家银行主席表示将不再向瑞士信贷投资,市场恐慌情绪再起。瑞士央行等已发声支持瑞信,称必要时提供流动性。隔夜金银在避险情绪提振下震荡偏强,根据CME数据,市场预期3月美联储加息25bp概率40%,预期停止加息概率为60%,并预计美联储将在年内降息。另外美国CPI数据符合预期,失业率伴随劳动参与率回升反应就业供需矛盾缓和,且时薪环比涨幅继续收敛。长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变,中短期关注美联储3月会议,以及银行业危机后续影响。

原油:市场再次聚焦欧美经济衰退 油价继续下挫;
周三美国WTI原油下跌4.35%,报收于68.23美元/桶,夜盘国内原油SC2304下跌5.98%,报收于496.9元/桶。美国银行业危机尚未平息,欧洲瑞士信贷银行又爆出问题,瑞士信贷的债务违约风险已经上升到了2008年全球金融危机时的水平。美联储和欧洲央行持续收紧货币政策,为经济大幅下滑埋下了伏笔。周三瑞士信贷股价跌近历史最低,引发对欧美经济衰退加剧的担忧。欧洲股市集体大幅下挫,瑞士信贷第一大股东放弃增资救援,如果瑞士信贷破产可能导致市场避险需求继续升温。技术面,WTI油价跌破震荡区间,后市可能继续下探寻底。操作建议:震荡偏空思路操作。

燃料油:宏观影响 板块大跌;
周三夜间,海外银行影响欧洲市场,宏观情绪悲观,带动板块大跌,燃油夜间跌幅4.19%。宏观银行事件扰动大于基本面影响,市场波动较大。目前国际市场船运行业好于前期,BDI指数持续回升,国际船用油市场好于前期,另外,VLCC船型近期租金跳涨,船用油市场好于前期。国内基建等行业逐渐进入发力期或刺激燃料油需求,但近期成本端价格波动或影响燃料油整体走势。操作建议:偏空思路

沥青:沥青大跌 宏观扰动;
周三夜间,海外银行事件持续扰动市场情绪,原油板块重挫,沥青夜间跌幅2.99%。目前沥青炼厂利润表现较为稳定,根据百川盈孚数据,截至3月7日当周,沥青炼厂利润约为120元/吨,本周略有下降。同时,市场供应量也有所回升,截至3月8日,全国沥青炼厂开工率约为38.51%,近几周持续回升,库存水平持续在33%附近波动,整体可控。近期沥青现货价格震荡走强,市场信心相对稳定,上游出货未见太大阻力,目前市场供需平衡。操作建议:偏空思路。

PTA:原油风险溢价回归 PTA盘面相对抗跌;
周三夜盘TA2305收跌1.25%。终端织造开工平稳,需求整体缺乏亮点,聚酯产销平淡且高开工下有累库压力,PTA供给端保持弹性,大厂装置变动影响短期供应,去库支撑基差坚挺,后续订单能否跟进是关键因素。成本端,PX/石脑油价差扩张,PTA加工费有所回落,成本支撑因油价大跌减弱。外部风险事件发酵,资产普遍遭到抛售,PTA盘面跟随油价回调,关注油价走势及PTA减产力度,建议短空操作。

聚烯烃:市场环境拖累 盘面延续弱势;
周三夜盘L2305收跌1.61%、PP2305收跌1.76%。目前海外货源不多,内外价差维持倒挂,进口窗口仍然关闭,国内装置检修不低,社会显性库存不高,但随着新产能陆续投产,市场供应压力环比预增。下游需求未稳中偏弱,新订单跟进较慢,部分成品库存偏高,工厂原料刚需补库,投机需求匮乏。短期宏观环境利空,盘面或延续弱势运行,关注订单跟进情况。建议震荡偏空思路。

橡胶:欧美经济衰退风险影响 胶价持续走弱;
夜盘沪胶RU2305下跌2.12%,报收于11750元/吨。市场对于欧美新一轮金融危机担忧的情绪对商品市场形成利空压制,而产业自身基本面支撑逐步减弱。虽然海外产区逐步进入低产期,新胶水供应压力减缓;但港口到货量依然较多,港口橡胶现货继续累库;需求端,下游轮胎行业整体保持相对良好的开工水平,但由于后续订单跟进缓慢,导致未来整体开工继续提升空间有限。欧美经济衰退风险影响,轮胎出口可能进一步面临下滑的压力。技术面,胶价RU2305持续走弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

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铁矿石:情绪波动 低开震荡;
周三夜盘铁矿石低开震荡,截止收盘,05合约跌10至918,跌幅1.08%。瑞士信贷问题引发市场悲观情绪,大宗普跌。铁矿石供需端看,随着钢材需求回暖,终端需求快速启动,铁水产量持续上行。当前钢厂铁矿石库存维持低位,港口库存也开始回落,钢厂有补库预期,铁矿石仍有上行动力。操作上建议短线参与。

焦炭焦煤:真实需求支撑 双焦低位震荡;
周三夜间,焦炭2305低位开盘,震荡运行,报收2791.5,下跌51.5,跌幅1.81%。伴随焦煤现货价格下跌,焦企低利润情况有所改善,但主产区环保检查约束仍存,开工整体持稳。钢厂高炉端保持复产,炉料刚需存在,但主动增库动能不足。期货盘面低位震荡,建议短多操作。
周三夜间,焦煤2305低位开盘,震荡运行,报收1896.5,下跌45,跌幅2.32%。山西煤矿开工率回升,带动国内焦煤有效供应增加。蒙煤通关高位,海运成交偏弱。下游开工持稳,焦企以及钢厂按需采购为主。期货盘面偏弱震荡,建议短线操作。

玻璃:风险事件影响 弱势回调;
周三夜盘玻璃弱势回调,截止收盘,玻璃05合约跌18至1607,跌幅1.11%。随着需求走强,玻璃供需情况有所走好,厂内库存高位下滑,拐点出现,供应端则难以有效回升,市场将再次挑战1700附近压力。短期关注风险事件的发酵程度,操作上建议偏多操作为主。

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