【SMM月度专题】11月不锈钢期货波澜不惊 12月需求及成本支撑不给力 价格仍承压

现货价格：截至11月29日，304/2B卷-毛边（无锡）现货均价本月呈震荡走弱的趋势，月度跌幅为2%。期间钢厂以限制低价的方式来挺价，但由于需求弱势，钢厂挺价效果不及预期，价格仍持续缓慢回落。

产量方面：据SMM调研，10月全国不锈钢产量总计约301.99万吨，环比增9.44%，同比增31.04%。11月全国不锈钢厂总产量或小幅增加，增量主要体现在新投产的钢厂产能爬坡上。

其余各企业维持较为谨慎的排产计划，主要原因或在于：镍铁厂挺价，但钢厂对价格的接受度不高，市场持续博弈状态，镍原料价格存在不确定性。另外，由于需求清淡且向终端传导不畅，部分钢厂、贸易环节、部分终端企业的库存压力均较大，消库或是主要任务。往年11月是消费淡季，不锈钢整体供需双弱，但成本支撑坚挺难降。

截至11月29日，多数钢厂已经陆续发布了2022年11月-2023年1月的减产检修计划，主因有以下三点：

1、钢厂的成本高企。

2、临近年末，下游需求持续走弱，钢厂接单状态不理想，厂库累积较多。

3、12月及明年1月的销售及生产周期较短。

SMM预计12月产量环比或小幅下降。

库存方面：截至11月15日，无锡+佛山不锈钢库存为663千吨，200系为58千吨，300系为399吨，400系110千吨，较10月库存量变化较小。

由于下游需求清淡，目前市场囤货意愿较弱，叠加钢厂向市场的投货节奏稍有延后，因此整体社会库存小幅去化。但是受疫情管控影响，部分地区汽运受阻，在途货物或较多，未体现在社会库存中。若后续现货到货恢复正常，社会库存或小幅累积

整体来看，11月是往年的消费淡季，叠加多地疫情形势严峻复杂，本月不锈钢基本面处于供需两弱的局面，现货价格弱势稳定，期货价格受宏观情绪影响而波动较大。在钢厂减产面扩大的情况下，12月不锈钢供给端或进一步走弱，需求持续清淡；成本支撑或继续松动，不锈钢现货价格或有一定下跌空间，期货价格或区间震荡。同时，也需考虑宏观面及美元走势带来的影响。

本文由有色网授权“汇通财经”转发