三立期货:股指低多思路,原油波段思维,甲醇逢低看多(20220628收评)

2022-06-28 17:08:48
导语:股指期货:上证综指时隔三个多月再次突破3400点,期指全线收涨。贵金属:七国集团加大对俄制裁,高通胀何时才能见顶。焦煤:现货焦煤延续跌势让利于焦企,盘面反弹修复进行时。原油:利比亚石油出口受损,原油大幅反弹。甲醇:紧贴成本线附近,甲醇逢低看多。棕榈油:棕油继续涨超4%,关注其继续向上的可能。豆粕:月底报告预期偏多,豆粕随美豆触底上涨。

股指期货:上证综指时隔三个多月再次突破3400点,期指全线收涨


【今日行情】三大期指全线收涨。IF2207收盘价为4465.4,收涨1.24%;IH2207收盘价为3012.6,收涨1.00%;IC2207收盘价为6477.0,收涨1.78%。市场午后强势拉升,上证综指突破3400点,两市超3600只个股收涨,板块方面消费者服务、电子以及煤炭涨幅居前,两市成交额小幅增至12222亿元。北上资金净买入46.48亿元,其中沪股通净买入16.86亿元,深股通净买入29.62亿元。为维护半年末流动性,中国央行今日开展1100亿元7天期逆回购操作,因有100亿元逆回购到期,当日实现净投放1000亿元。7天期逆回购中标利率为2.1%,与此前持平,对短期市场影响有限。
【资讯】央行行长易纲表示,今年以来,受疫情和外部冲击等影响,中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时,人民银行也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。
【基本面】短期市场表现依旧强劲,上证综指时隔三个多月再度突破3400点,但随着国内经济和疫情的预期差的快速修复,后面市场将逐渐回归内生逻辑,进入政策和经济的博弈,同时也面临美联储激进加息下全球经济中枢下移的风险。尽管我们对行情仍有期待,但短期还是要注意回调风险,中长期行情也仍存震荡可能。

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观点及建议:短期以回调后的低多思路为主,不建议追涨。?

贵金属:七国集团加大对俄制裁,高通胀何时才能见顶


【今日行情】金银均收跌。AU2208收盘价为393.86,收跌0.62%;AG2212收盘价为4607,收跌0.56%。今日美元指数高位窄幅震荡为主,短期对金银压制减弱;十年期美债收益率重回3.2%,实际利率端强于通胀预期端,中期对金银压制仍存。
【投资需求】在ETF持仓方面,6月27日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少4.64吨至1056.40吨,全球最大白银ETF—SLV持仓保持不变为16858.11吨。
【资讯】①七国集团承诺向乌克兰提供295亿美元援助,进一步协调对俄制裁。②英国、美国、日本和加拿大宣布将禁止从俄罗斯进口黄金。③美国白宫表示,美国将对某些尚未被禁止的俄罗斯产品征收35%的关税。
【基本面】近期七国峰会举行,七国集团进一步加大对乌克兰的军事援助和对俄罗斯的制裁,对于短期市场影响有限,更长远的影响在于俄乌局势所助推的高通胀。5月美国通胀尚未见顶,鲍威尔表示将坚决控通胀,随着年内美联储的连续加息,实际利率和美元仍将保持强势,上方仍有空间,对金银上方均会产生较强压制。但随着美联储回笼美元流动性,加上高通胀对经济的损害,经济衰退预期成为金银下方的强支撑。短期来看,市场没有出现超预期的变化,整体依旧以震荡为主,难以形成趋势性的行情,中期就是看通胀见顶和经济衰退哪一个来得更快一些。

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观点及建议:当前金银均接近震荡区间的下沿,但鉴于市场下行动力不足,在新的驱动出来之前,预计难破震荡,短期金银仍以短线波段思路为主,本周四晚间将公布美国5月核心PCE物价指数年率,建议重点关注。

焦煤:现货焦煤延续跌势让利于焦企,盘面反弹修复进行时


价格:今日09合约涨7.73%收于2515.5;蒙古主焦仓单成本2676元/吨;产地煤价延续弱势,其中山西临汾地区低硫主焦煤下调200元/吨至2800元/吨,内蒙乌海地区中硫肥煤下调200元/吨至2150元/吨,累计降幅达400-500元/吨。
需求:下游焦企对原料煤多以按需采购和控制库存为主,但考虑到煤价下跌焦企利润有所修复,部分低库存焦企有小单采购行为,本周线上竞拍及煤矿签单情况略好于上周。
进口:甘其毛都口岸通关增至500车左右,27日通关494车,近两日市场报价相对稳定,蒙5原煤主流报价在1900-1950元/吨,部分下游昨日开始适当寻货,但由于下游钢焦市场不明朗,实际成交较少。

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观点及建议:鉴于双焦基本面均较为健康,抵抗持续下跌的能力较强,叠加对于终端需求环比向好的预期,目前处于反弹修复中。但毕竟7-8月仍是终端消费淡季,盘面可能反复,短期关注2600 压力情况。

原油:利比亚石油出口受损,原油大幅反弹


期货市场:布油小幅反弹,目前关注40日均线附近的支撑情况,国内SC2208合约涨近4%,收盘价727.6。
美伊谈判最新进展:伊核谈判将恢复,据悉,本次谈判将不会更改此前维也纳会谈中各方已经达成的共识,而是旨在解决美国如何解除对伊制裁议题的最后分歧。
供给方面:利比亚国家石油公司宣布,在利比亚政治局势恶化的情况下,将考虑在未来三天内暂停苏尔特湾的石油出口。苏尔特湾沿岸设有许多欧佩克成员国的港口。
阿联酋也宣布自己的产能已经达到上限,后续产能的增加只能看沙特;
需求方面:高油价引起美国汽油的负反馈,但影响不大;

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观点及建议:今日原油市场的大幅反弹,主要是受黑色,有色的集体企稳,前期宏观利空在盘面上走完之后,又缺乏新的刺激,整体盘面反弹。短期原油依旧在低库存下有一定的支撑,但前期高点压力也比较大,波段操作思维为主,短期逢低看多的观点。

甲醇:紧贴成本线附近,甲醇逢低看多


期货市场,甲醇2209合约小幅上涨,收盘价为2633。
宏观方面:原油和黑色系均企稳反弹,甲醇成本支撑比较明显,宏观情绪有所转好;
供需方面:国内甲醇开工72.1%,环比上周下降1.69%,同比往年同期上升0.4%,2022年6月甲醇到港量预计107.77万吨,环比下降14.67万吨,较上周预计增加2万吨。MTO开工率85.51%,环比上周上升1.6%,同比往期同年上升6.1%,处于历史高位。传统需求涨跌互现。
库存:西北库存量21.58万吨,较上周上升5.9%,同比往年同期下降14.2%,处于历史中等水平。港口库存96.21万吨,较上周上升9.8%,同比往年同期上升43.1%,处于历史中等水平。

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观点及建议:甲醇目前在整个宏观利好的刺激下上涨,加之目前已经跌破煤制甲醇成本线,短期依旧持有逢低看多的观点不变。

棕榈油:棕油继续涨超4%,关注其继续向上的可能


棕榈油2209合约日内涨4.24%,收盘9737元/吨;广州市场棕榈油12530元/吨。
宏观:美联储加息落地,市场氛围较差,油脂价格短期再难破前高。
供应:印尼加快棕油出口,增加市场供应,马棕出口速度下降;6月1-15日马来西亚棕榈油产量增加47.09%,棕榈油价格承压;但由于近期植物油价格大幅下跌,马来西亚一些厂家暂停生产棕榈油,支撑市场。
需求:国内疫情限制终端需求,下游消费较为平淡。
全球地缘政治依然紧张,加上国内植物油库存仍处低位,马来西亚仍饱受劳动力短缺困扰,棕油下方有支撑。

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观点及建议:棕油近日触底反弹,建议关注其向上的持续性。

豆粕:月底报告预期偏多,豆粕随美豆触底上涨


豆粕2209合约日内涨1.88%,收盘价3897元/吨,现货张家港43%蛋白豆粕4025元/吨。
产区情况:近期美国天气较为正常,作物生长优良率基本符合市场预期,且部分大豆主产区降雨预期增加,市场缺乏新利好因素;目前市场上对新季大豆种植面积预估小幅低于3月底的意向调查;但进口大豆维持高价格水平,成本依然高企。
国内情况:国内油厂压榨利润较差,6月大豆到港稍有下降,油厂开工积极,进口大豆数量虽降但豆粕供应依旧偏宽松,现货供应有宽松的趋势,库存处于累库中。
需求端:生猪价格反弹,去产能速度加快,后续饲料需求或有增加趋势。总体上来说,目前国内豆粕供应虽然逐渐转向宽松,但当前国际大豆供应仍处紧张局势紧张,进口成本依旧高企,豆粕短期随美豆震荡运行。

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观点及建议:豆粕2209合约近日随美豆震荡运行,目前市场预估月底报告偏多,建议观望后市上行的可能。

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