三立期货:股指低多思路,金银波段思路,甲醇逢低看多(20220627收评)

2022-06-27 17:20:16
导语:股指期货:上证综指冲击3400点,两市成交额又破万亿。贵金属:反通胀势头一旦形成,美联储可能会降低政策利率。焦炭:短期刚需回落价格重心仍下移,中长期期待终端需求有所起色。原油:关注美伊谈判释放信号,原油市场震荡整理。棕榈油:棕油止跌反弹,但马棕出口疲软限制涨幅。豆粕:报告即将发布,豆粕维持震荡。

股指期货:上证综指冲击3400点,两市成交额又破万亿


【今日行情】三大期指全线收涨。IF2207收盘价为4410.6,收涨1.02%;IH2207收盘价为2982.8,收涨1.15%;IC2207收盘价为6363.6,收涨0.24%。市场早盘表现强势,高开高走,上证综指接近3400点,午后略有回调,主要指数均收上影线。两市超2700只个股收涨,板块方面消费者服务、煤炭以及有色金属涨幅居前,两市成交额增至1.22万亿元。北上资金净买入72.65亿元,其中沪股通净买入44.33亿元,深股通净买入28.32亿元。为维护半年末流动性,中国央行今日开展1000亿元7天期逆回购操作,因有100亿元逆回购到期,当日实现净投放900亿元。7天期逆回购中标利率为2.1%,与此前持平,对短期市场影响有限。
【资讯】6月25日,中国人民银行货币政策委员会委员王一鸣表示,积极的财政政策需要加大力度,比如能不能适当上调赤字水平,或考虑增加不计入赤字的特别国债的发行,进一步来推动内需。稳健的货币政策下一步可以研究通过贴息来支持金融机构开展消费、信贷业务,通过政府适当补贴、金融机构适当让利来发放低息的、免息的消费信贷来推动消费。
【基本面】短期市场表现依旧强劲,上证综指接近突破3400点,但随着国内经济和疫情的预期差的快速修复,后面市场将逐渐回归内生逻辑,进入政策和经济的博弈,同时也面临美联储激进加息下全球经济中枢下移的风险。尽管我们对行情仍有期待,但短期还是要注意回调风险,中长期行情也仍存震荡可能。

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观点及建议:短期以回调后的低多思路为主,不建议追涨。?

贵金属:反通胀势头一旦形成,美联储可能会降低政策利率


【今日行情】金银均收涨。AU2208收盘价为396.32,收涨0.68%;AG2212收盘价为4633,收涨2.39%。今日美元指数偏弱运行,短期对金银压制减弱;十年期美债收益率回调至3.1%,实际利率端弱于通胀预期端,短期对金银压制减弱。
【投资需求】在ETF持仓方面,6月22日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.03吨至1061.04吨,全球最大白银ETF—SLV持仓减少97.55吨至16858.11吨。
【资讯】1.美联储“鹰王”布拉德在24日表示,他认为加息将减缓经济增长速度,想在今年利率将上调至3.5%。不过,一旦反通胀势头开始形成,美联储可能会降低政策利率。2.IMF总裁格奥尔基耶娃认为,美国经济面临“非常重大”的下行风险。
【基本面】通胀尚未见顶,鲍威尔表示将坚决控通胀,随着年内美联储的连续加息,实际利率和美元仍将保持强势,上方仍有空间,对金银上方均会产生较强压制。但随着美联储回笼美元流动性,加上高通胀对经济的损害,经济衰退预期成为金银下方的强支撑。短期来看,市场没有出现超预期的变化,整体依旧以震荡为主,难以形成趋势性的行情,中期就是看通胀见顶和经济衰退哪一个来得更快一些。

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观点及建议:短期金银以短线波段思路为主,关注美联储各位官员的公开表态。

焦炭:短期刚需回落价格重心仍下移,中长期期待终端需求有所起色


价格:今日09合约收于3118,港口仓单成本3312元/吨,山西区域个别钢厂上周提降第二轮,降幅为200元/吨,其余主流钢厂观望为主,预计近日有提降预期。
供给:原料煤跌幅多达到300-400元/吨,焦企利润稍有修复,部分焦企近日有逐步提产想法,供给端表现预计好于上周。
需求:受制于成材消费端表现疲软以及钢厂大幅亏损,钢厂检修停炉现象继续增多,刚需回落,持续向原料施压,供应端焦企出货不同程度受阻,厂内开始累库。

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观点与建议:盘面在较前期高点下跌900元,表现出了现货端大致3轮的跌幅的情况下有所企稳。负反馈方面我们终于看到钢厂在利润持续没有好转的情况下开始主动减产,上周铁水日均产量在高位有所回落即焦炭刚需高位回落。
短期终端需求在汛期和酷暑的影响下没有好转预期,但再往后看,基建在上半年完成大幅的投资增量,在下半年形成实物工作量的情况可以期待,并且在严峻的汛期和酷暑过后,成材的需求环比回升也有期待。但短期的话原料端主要还是受刚需回落的影响价格重心下移为主。所以综合考虑下,原料方面若再有一次价格下探后,可期待较好的企稳反弹。


原油:关注美伊谈判释放信号,原油市场震荡整理


期货市场,布油目前在110美元下方震荡整理,10日均线有下穿40日均线的倾向,原油2208合约小幅收涨,目前依旧处于震荡走势。

美伊和谈最新进展:在欧盟最高外交官推动打破长达数月的谈判僵局之际,伊朗外长周六表示,伊朗与美国关于恢复2015年核协议的间接会谈将很快恢复。“我们准备在未来几天恢复会谈。对伊朗来说,重要的是充分获得2015年协议带来的经济利益,”阿卜杜拉希扬表示,并称他与欧盟执委会副主席、外交及安全政策高级代表博雷利举行了一次“漫长但积极的会议”。白宫国家安全委员会发言人柯比说,他不能就目前谈判的状态发表意见。建议后续关注美国的态度,伊朗之前对于谈判一直保持着比较积极的态度。

供需两端:近期没有太大的变动,关注G7峰会领导人决议对俄罗斯原油和天然气出口可能采取的行动;

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观点及建议:原油市场经过前期的下跌,目前宏观的利空已经在盘面上反应完毕,回归基本面后,原油没有下跌的理由和空间,但就目前美联储加息的强势态度,上涨的空间预计也不大,短期我们建议依旧以震荡思路对待。

甲醇:成本端有一定支撑,甲醇建议逢低看多


期货市场,甲醇2209合约小幅上涨,关注在2500附近的支撑位情况;
成本端:双焦底部反弹,黑色系下跌预计告一段落;化工煤现货市场依旧紧张,短期给予甲醇一定的成本支撑;
供需两端:甲醇开工率小幅上涨,MTO装置开工率维持稳定,整体来看,供需基本处于平衡状态;
宏观方面:原油止跌企稳,前期宏观利空基本在盘面上走完,缺乏新的驱动,短期震荡走势概率偏大;

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观点及建议:甲醇2209合约建议短期2500的价格已经击穿煤制甲醇的成本线,下方在成本的推动下是有强支撑的,建议短期可以持有逢低看多的观点。

棕榈油:棕油止跌反弹,但马棕出口疲软限制涨幅


棕榈油2209合约日内涨2.53%,收盘9338元/吨;广州市场棕榈油12600元/吨。
宏观:美联储加息落地,市场氛围较差,油脂价格短期再难破前高。
供应:印尼加快棕油出口,增加市场供应,马棕出口速度下降;6月1-15日马来西亚棕榈油产量增加47.09%,棕榈油价格承压。
需求:国内疫情限制终端需求,下游消费较为平淡。
但全球地缘政治紧张,全球市场动荡,加上国内植物油库存仍处低位,马来西亚仍饱受劳动力短缺困扰,棕油下方仍有支撑。

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观点及建议:棕油近日偏弱运行,建议谨慎看空,注意下方空间。


豆粕:报告即将发布,豆粕维持震荡


豆粕2209合约日内涨1.11%,收盘价3825元/吨,现货张家港43%蛋白豆粕3995元/吨。
产区情况:近期美国天气较为正常,作物生长优良率基本符合市场预期,且部分大豆主产区降雨预期增加,市场缺乏新利好因素;目前市场上对新季大豆种植面积预估小幅低于3月底的意向调查;但进口大豆维持高价格水平,成本依然高企。
国内情况:国内油厂压榨利润较差,6月大豆到港稍有下降,油厂开工积极,进口大豆数量虽降但豆粕供应依旧偏宽松,现货供应有宽松的趋势,库存处于累库中。
需求端:生猪价格反弹,去产能速度加快,后续饲料需求或有增加趋势。总体上来说,目前国内豆粕供应虽然逐渐转向宽松,但当前国际大豆供应仍处紧张局势紧张,进口成本依旧高企,豆粕短期随美豆震荡运行。

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观点及建议:豆粕2209合约近日随美豆震荡运行,建议保持观望,静待报告指引。

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