能源化工期货及焦煤钢矿系期货日评

PTA：供需仍有制约 盘面高开回落；
周一TA2209收涨0.92%。4月底货源报盘参考期货2205升水55-60元/吨自提，递盘参考2205升水30-40元/吨自提，参考商谈6195-6240元/吨自提，买卖气氛平淡。产业链上下游同步降负，供需维持双减格局，但外盘油价强劲反弹，PTA成本支撑增强。在弱供需与强成本博弈下，PTA盘面延续偏强震荡，关注油价走势。震荡偏多思路。

聚烯烃：油价支撑 盘面震荡反弹；
周一塑料2209收涨1.83%。现货价格多数上调，终端接货意向谨慎，成交改善有限，线性华北报价8900-9100元/吨，华东报价9000-9200元/吨，华南报价9150-9350元/吨。
周一PP2209收涨1.70%。现货价格普遍上调，下游观望情绪较重，成交未见明显好转，拉丝华北报价8700-8720元/吨，华东报价8730-8850元/吨，华南报价8780-9000元/吨。
当前市场供需双弱，产业链库存去化较慢，但在强成本支撑下，叠加需求改善预期，短期或跟随油价震荡反弹，关注需求好转拐点情况。震荡谨慎偏多思路。

原油：供应紧缺 油价维持反弹格局；
周一国内原油期货价格继续上涨。在针对利比亚总理的抗议活动发生后，利比亚两个港口被迫停止装载石油，日产6.5万桶石油的El Feel油田停产。俄罗斯副总理诺瓦克称，如果更多国家加入禁止进口俄罗斯能源的行列，油价可能会“大幅超过”历史高点。当地时间17日，德国餐饮联盟协会发出警告，呼吁德国政府不要停止从俄罗斯进口天然气。该协会主席采特勒表示，放弃俄罗斯天然气将会“对粮食生产造成巨大的影响”。欧盟起草法案禁止从俄罗斯进口石油，尽管该法案难以实施，但是加剧了市场对供应紧缺的担忧。参与减产的10个欧佩克国家，从去年开始，一直到现在，其实每一个月的原油产量均低于计划的量，进入3月份之后，缺口高达80万桶/天。俄乌局势进一步升级，油价面临继续上涨的风险。技术面，油价持续反弹回升，震荡转强。操作建议：轻仓持有多单。

橡胶：轮胎库存增加 胶价维持震荡；
周一沪胶小幅震荡反弹。今日沪胶震荡上涨，上海市场人民币现货价格重心跟随盘面上调100-200元/吨，市场交投情绪一般，主流参考价格如下所示：20年全乳价格为12800-12900元/吨，越南3L/混合胶价格为12950元/吨附近，实单具体商谈。云南产区新胶供应端产量继续释放，海南产区零星开割，未来供应或陆续增量。从全钢轮胎企业成品库存来看，卓创资讯监测2022年3月末总库存量为1243.5万条，环比增幅8.81%，同比增幅41.34%。但是目前青岛港口橡胶现货低库存，对价格底部亦形成支撑。技术面，胶价维持震荡，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。

燃料油：燃油震荡 物流影响需求；
周一，国际社会对原油供应持续悲观，近期国际原油回升明显，国内燃料油上涨，但需求受到抑制，华东地区物流、海运影响巨大，成品油供应受到冲击，供应目前略显不足，提升价格。华东地区目前高速公路封闭，导致成品油运输受阻，虽然需求较弱，但是物流系统受挫导致价格上涨。本周，受下游商品价格受挫的影响，焦化利润表现一般。国际方面，低库存，高油价、天然气价格支撑基本面。

甲醇：原油大涨 甲醇震荡上行；
周一甲醇主力合约2209较前一交易日涨幅2.8%，减仓0.2万手，持仓72万手。现货方面，太仓甲醇市场报盘2920-2925元/吨（65/25）。山东南部甲醇市场上涨，部分生产企业报价2920元/吨。国内检修与复产均存，供应暂未见缩量。沿海主港物流及卸港效率下降，港口库存略有累积，后期进口到港量压力较大。需求端变化不大，烯烃维持较高开工，传统下游提负有限。今日受原油提振，甲醇震荡上行，关注春检情况及区域性货源流通。操作建议：震荡思路操作。

沥青：沥青上涨 市场预期较好；
周一，国际原油价格高位，带动沥青成本端得到支撑，沥青价格稳定。沥青主力2206收盘价3950元/吨，上涨124元/吨，涨幅3.24%。近期，国内炼厂开工率持续低位，供应偏弱，但是近期开工率出现回升趋势，但回升幅度不大，沥青整体需求释放会在第三第四季度。近期国内物流受阻明显，整体施工进度略有影响，沥青真实需求较为平淡。道路不通导致炼厂出货受到影响，提升部分地区沥青价格。库存方面，近期库存水平稳定，前期部分地区出现累货，但降价出货后，总库存可控。但是，2022年地方政府专项债起步早、发放快的因素提振市场信心，市场预期下半年公路建设投资增加，沥青市场需求较好。

动力煤：能源回升 低位震荡；
周一动力煤低位震荡，随着国际能源价格回落略有下跌。供应方面，我国3月份原煤产量同比增加14.8%，虽然进口减少，但供应仍大幅增加。需求上看，3月份用电量同比增长3.5%，低于预期的4%。预计需求延续相对弱势。库存端继续积累，不过随着大秦线检修运力收到影响，疫情缓解后需求增加，动力煤价格也难再次下跌，跟随国际能源价格波动区间震荡为主。操作上，建议观望。



铁矿石：数据较差 高位震荡；
周一铁矿石高位震荡。消息面，我国一季度数据出台，房地产数据较差，不过也在市场预期之内，没有明显的利多利空，盘面震荡。当前市场主要矛盾在于黑色终端需求偏弱，一旦物流恢复、复工复产，需求将走强。供需情况看，铁矿石自身实际供需较强，钢厂产量持续回升，库存快速下降。走势上看，短期可能仍面临震荡，建议区间操作。

焦炭焦煤：封控叠加运输受阻 双焦高位回调；
周一，焦炭2205低位开盘，震荡偏弱运行。基本面来看，山西地区封控加强，煤炭外运受阻，焦企原料库存低位，部分焦企被动减产，全国综合开工率以及日均产量均有明显下降。需求短，近期唐山再度封控，虽然上周铁水产量持续回升，但封控带来的需求端不确定性仍存。期货盘面高位小幅回落，建议短线操作。
周一，焦煤2205低位开盘，震荡运行。近期部分地区煤矿因疫情影响发运，库存持续累积，部分煤矿小幅减产。需求短，焦企因为原料到货问题被动减产，而唐山地区封控铁水也面临一定不确定。进口方面有所好转，港口现货报价坚挺。市场情绪偏弱，期货盘面高位回落，建议短线操作。

螺纹钢：唐山再度封控 观望为主；
周一期螺价格小幅上涨。上周钢价现货微跌，期货微涨，基差小幅收敛。宏观面来看，央行降准0.25个百分点，小于市场预期，政策支持力度仍然不足。Shibor虽然回落，但回落幅度不大。受到疫情影响全国各地的货运恢复情况仍然不理想。供需面来看，受到疫情影响，需求仍然不足，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.3万吨，环比下降13.1%，同比下降46.4%。但供给继续回升，全国247家钢厂日均铁矿产量233万吨，环比上升1.7%。供需错配导致库存在旺季走平。现货预计仍然偏弱。但目前高炉、电炉均无利润，钢材面临成本支撑。简言之，现货供需偏弱，但有成本支撑。近期唐山再度封控，建议观望为主。

铁合金：铁合金供需双增 观望为主；
锰硅：周一锰硅期货震荡偏强。锰硅目前涨跌两难，成本来看，锰矿不断上调售价，导致锰硅成本不断上移，南北方利润均转负给市场带来成本支撑。与此同时，锰硅产量达到历史高位据，周度数据略有回落（4.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国66.26%，较上周减1.31%；日均产量29140吨，减260吨。Mysteel调查统计，3月全国3月产量938641吨，为历史同期最高。需求面来看，钢厂产量环比回升。市场虽然偏向过剩，但供需双增预计成本支撑有效。建议观望为主。
硅铁：周一硅铁期货高位震荡。硅铁利润较好，市场生产意愿较强。 （4.15）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.54%，较上期增0.52%；日均产量17545吨，较上期增184吨。产量迅速上升导致硅铁国内供需偏向过剩，但国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口，出口继续大增。供需双增，硅铁期货高于现货，暂时观望为主。

来源：国信期货