三立期货：春节前多看少动，轻仓过节(20220127收评)

股指期货：外资大幅净流出，上证综指跌破3400

今日三大期指全线收跌。IF2202收盘价为4637.8，收跌1.72%；IH2202收盘价为3127.8，收跌1.37%；IC2202收盘价为6620，收跌2.43%。今日两市情绪再次跌入冰点，近4400只个股收跌，申万一级行业全部收跌，煤炭、银行和食品饮料表现抗跌，跌幅较小，上证综指跌破3400点，沪深300指数创2020年10月以来的新低，两市成交额小幅增至8204亿元。北上资金净卖出146.24亿元，沪股通净卖出77.24亿元，深股通净卖出69亿元。中国央行今日开展2000亿元14天期逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净投放1000亿元。中标利率为2.25%，与此前持平。从政策层面来看，央行从上周开始连续多日释放暖意，降MLF&OMO利率、降LPR、降SLF，新年首场新闻发布会也是表示货币政策工具要开得更大一些，避免信贷塌方，宽信用信号明显，政策稳增长的决定非常强，宏观层面积极，中长期利好股指。然而，短期市场表现却不尽如人意，一是A股年报业绩披露最后日期即将来临，市场担心部分个股业绩不及预期；二是俄乌冲突升级，恐慌指数一度升至30之上，市场避险情绪加重；三是今日凌晨的美联储议息会议鲍威尔再次放鹰，并未因美股下跌而有意放缓紧缩步伐，表示“不排除每次会议都加息的可能性”，市场已经开始预期年内5次加息，使得今日北上资金大幅流出，A股也再次陷入冰点。



操作建议：节前仅剩明天最后一个交易日，多看少动为宜。

贵金属：鲍威尔言论更鹰，金银承压下行

今日金银均收跌。AU2206收盘价为371.58，收跌1.89%；AG2206收盘价为4777，收跌3.08%。美元流动性加速回笼预期对美元形成中线支撑，美元连续多日收涨，接近前高，对贵金属压制增强；十年期美债收益率重回1.8%，名义利率强于通胀预期，实际利率重回-0.5%，对贵金属压制增强。在ETF持仓方面，1月26日全球最大黄金ETF—SPDR持仓增加1.16吨至1014.26吨，全球最大白银ETF—SLV持仓保持不变为16640.47吨。基本面上，今日凌晨公布美联储2022年内首场议息会议，FOMC声明基本符合市场预期，甚至略偏鸽，公布后黄金短线走高，美元略走弱，但鲍威尔在发布会上的鹰派发言使得市场瞬间转向。鲍威尔表示打算在3月份的会议上提高利率，不排除在每次美国联邦公开市场委员会会议上都加息，缩表将发生在加息开始之后，还没有就缩表的时机和速度做出决定，也就是美联储紧缩的决心和力度仍有超预期发酵的空间。对于黄金而言，在美联储加息和缩表的靴子落地之前，实际利率仍有上行空间，黄金上方空间有限。



操作建议：节前最后一个交易日，多看少动为宜。春节假期期间，外盘正常开市，建议轻仓过节，保护盈利。

焦炭：河北钢厂即将按预期执行限产，焦炭刚需顺势回落

今日05合约震荡运行，收于2962，港口仓单成本3259元/吨。
现阶段焦企开工仍高位运行，产地暂无明显限产行为，部分受降雪影响累库的焦企近日出货稍有好转，但受下游刚需逐步下降及部分节前补库基本结束，需求放缓，部分焦企库存开始不同程度上升，市场情绪逐步转弱，短期焦炭市场供需逐步趋宽松，考虑钢厂限产力度有继续加强的迹象，主流对后续市场存在一定看空预期。
唐山区域钢厂接市政府视频会议通知，要求从28日开始执行限产，刚需将明显回落，目前虽供应端也有口头限产通知，但目前焦企暂未开始执行，且预计焦企限产力度或相对较松，目前河北区域钢厂基本在中等库存水平，部分偏高。



操作建议：钢厂限产按照预期逐步落地，焦炭盘面弱势运行。

原油：地缘政治冲突掩盖EIA库存利空影响，原油谨慎看多

期货市场，布伦特原油小幅收跌，但依旧在均线上方稳步运行，关注5日均线的支撑情况；国内SC2203合约小幅收涨，多空博弈激烈收十字星。地缘政治局面，据俄媒：一名乌克兰国民警卫队成员开枪，已造成5人死亡。美国务卿布林肯表示已书面回应俄罗斯安全要求，并寻求对话，美国对俄罗斯的全面安全要求作出了书面答复，成为脆弱外交进程中的一个关键步骤。俄罗斯则在乌克兰附近陆地和海上举行了新的军事演习继续施压。今日还有一个重磅消息就是美联储的议息会议，美联储议息会议偏鹰派，预计3月份将加息，且加息的次数预计增多，美股大幅下挫，美元指数大涨，原油价格虽然受到美股的拖累，但并未下降很多，足以证明油价的强势。库存方面，今日EIA库存原油和汽油库存均上涨，报告总体来看，对油价中性利空。总体来看，在地缘政治紧张局势下油价我们短期持有谨慎看多的观点。



操作建议：原油2203合约建议前期多单可在节前主动止盈，轻仓过节。

甲醇：成本端拉涨，甲醇震荡偏强

期货市场，甲醇今日小幅收涨，目前稳站日内均线上方。成本端，动力煤涨超2%，甲醇成本支撑较为明显，上涨动能充足。供应端，国内甲醇开工小幅上涨0.7%至72.3%，西北开工率85.4%较上周持平，非一体化甲醇装置开工率上涨2.1%至61%。供给端2022年1月检修量预计比2021年少，供给端有增量。需求端，MTO装置开工率小幅上涨，传统需求涨跌互现。库存方面，主港库存79.46万吨，较上周上涨6.96万吨。整体来看，在供需基本平衡的状态下，甲醇预计短期跟随成本的上涨而震荡偏强。



操作建议：甲醇2205合约建议前期多单可主动止盈，节前建议轻仓过节。

鸡蛋：空头减仓上涨，05合约突破前期震荡区间

鸡蛋2205合约日内涨1.16%，收盘4186元/500千克；中国褐壳蛋均价4.2元/斤。基本面方面来看，供应端受低蛋价，低淘汰鸡价格影响，养殖户淘汰积极性保持较好，淘汰量较前期增加，且春节过后行情走淡，淘汰量短期维持较高水平；种蛋利用率稍有升高，养殖端正常盈利为主，补栏方面平均种蛋利用率从53%增长到65%，后续补栏积极性或小幅回暖；存栏仍处低位，供应端依然维持偏紧，但春节后有增长的可能。需求端目前消费无利好提振，下游需求平淡，按需采购为主；当前高校、工厂陆续放假，工人提前返乡，销区市场需求将逐渐减弱，虽有春节效应支撑，但今年消费不及往年，且食品厂采购量减少，疫情影响下市场走货提升有限，内销或逐渐减弱，蛋价偏弱运行，市场行情整体较一般。盘面来看，鸡蛋2205合约今日空头减仓继续上行，突破前期震荡区间，建议关注上方4200附近位置。



操作建议：鸡蛋05合约近期反弹，建议谨慎看多，另外临近春节假期，轻仓操作为主，不建议持仓过节。

苹果：节前市场稳定，期货合约维持整理

苹果2205合约日内涨1.91%，收盘价9054元/吨，现货山东栖霞苹果2.95元/斤，产区冷库包装发货已经不多，大部分冷库陆续开始放假。目前苹果交易重心向销区转移，礼盒装货源销售增加，价格浮动不大。基本面方面，新季的苹果入库量整体不大，且新果质量不及去年，供应端比去年同期小幅收缩，但供应端的紧缺目前仅能对苹果价格构成支撑，行情仍需要需求的拉动。而需求方面当前全球新冠疫情反复，出口受限，国内需求也较往年下降；同时还有柑橘等水果连连丰产，价格低廉，易挤占苹果消费市场，总体上苹果终端需求一般。今年圣诞、元旦消费表现一般，春节消费也一般，整体终端需求保持弱势，压制苹果价格，目前接近春节，市场即将走弱，谨防节后下跌风险。



操作建议：苹果2205合约短期或维持偏强走势，建议谨慎看多为主，另外春节假期降至，为防风险不建议持仓过节。