预期受损遭遇大跌,焦炭反弹到此为止?

2022

01-18 08:08
导语:今日在12月地产投资数据公布后,黑色系商品震荡回落,其中双焦主力合约大幅下挫,回落到近半个月的低位,目前从逻辑上看,一方面是地产投资数据表现不佳,另一方面,焦炭现货市场上目前第四轮提涨落地不畅,结合基本面来看,焦炭大幅下挫后未来将何去何从?
      今日在12月地产投资数据公布后,黑色系商品震荡回落,其中双焦主力合约大幅下挫,回落到近半个月的低位,目前从逻辑上看,一方面是地产投资数据表现不佳,另一方面,焦炭现货市场上目前第四轮提涨落地不畅,结合基本面来看,焦炭大幅下挫后未来将何去何从?

图片点击可在新窗口打开查看

    

产量小幅增长 吨焦利润承压



  目前焦炭供应上,周度数据上看焦碳产量继续小幅增长,上周Mysteel统计独立焦企全样本,剔除淘汰产能的利用率为73.7%,较上周增2.1%,焦炭日均产量62.7万吨较上周环比增加1.6万吨。从利润上看,焦企盈利较上周略有回落,主要是上游焦煤(2229, 0.00, 0.00%)供需偏紧价格坚挺,对下游钢厂第四轮提涨落地不畅,截止1月6日,据Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利203元/吨,较上一周涨145元/吨。

  后续来看焦企在自身利润驱使以及各地秋冬环保因素制约依旧存在,焦企开工受到限制,产量预计出现大幅增长的难度较高,供应可能会维持当前的水平运行。

  

钢厂需求维持 空间存在制约



  需求方面,由于下游钢厂持续复产,钢厂补库需求相应的也有所增加,焦炭需求上得以维持,数据上看上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.8%,环比上周增加1.6%,日均铁水产量213.7万吨,环比增加5.2万吨,铁水产量继续增长。目前钢厂复产下焦炭需求继续受到带动,不过需要注意钢厂复产力度对焦炭需求空间的制约,留意钢厂补库节奏的变化。

    

钢厂补库延续 即将进入尾声



  最后库存上,目前在下游需求推动下焦化厂库存压力有所减轻,数据上上周Mysteel统计独立焦企全样本焦炭库存107.2万吨环比上周减少4.5万吨。全国247家钢厂焦炭库存704.6万吨,环比上周增加15.9万吨,可用天数14.3天,较上周减少0.3天。后续来看,重点还是关注钢厂复产下的补库力度,逻辑上当前钢厂焦炭库存可用天数恢复至相对高位,后续可能还是需要由铁水产量继续回升来驱动补库。短期时间上临近春节,钢厂补库进入尾声,价格驱动减弱。

    

总结



  目前焦炭供需格局偏紧,供应方面缓慢回升,需求在下游钢厂复产补库中被带动,不过虽然钢厂补货延续,但节前补库进入尾声,加之上周钢厂复产后利润开始收缩,焦炭提涨遭遇瓶颈,早间公布的地产投资数据表现不拖累整体黑色系品种表现,焦炭主力合约也出现回落。

  后续来看,焦炭供应增长预计有限,需求方面则有望继续在钢厂复产下获得支撑,不过需要注意钢厂复产力度对焦炭需求空间的制约,同时复产预期也在逐步兑现之中,短期震荡看待,关注春节将近钢厂补库节奏的变化,中长期地产行业企稳预期依旧存在,关注终端需求的改善情况。

来源:牛钱网

[免责声明] 本文仅代表作者本人观点,与一期货无关。一期货网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

期货头条