1月17日期市夜盘提示

2022

01-17 20:16
导语:1月17日国内期货市场关键品种行情复盘、基本及重要资讯整理及夜盘交易策略提示
1月17日国内期货市场关键品种行情复盘、基本及重要资讯整理及夜盘交易策略提示

图片点击可在新窗口打开查看

贵金属 

【行情复盘】
美国股市因马丁路德金纪念日休市,美债市场休市,美元指数震荡走弱对贵金属形成利好,联储货币政策收紧再度提前预期担忧降温带来的利空出尽行情持续,日内贵金属震荡走强。伦敦金现涨至1820美元/盎司上方,整体在1812-1824美元/盎司区间偏强运行;现货白银震荡走强,涨幅在0.6%左右,整体在22.8-23.12美元/盎司区间偏强运行。沪金沪银方面,沪金沪银日内跌幅略有收窄,沪金跌0.32%至372.52元/克;沪银跌0.48%至4760元/千克。

【重要资讯】
①美国2021年12月份零售销售环比下降1.9%,远逊于-0.1%的预期值和0.3%的前值,创10个月最大降幅,而12月核心零售销售月率更是下降为2.3%,远逊于0.1%的预期值和0.3%的前值,表明在新冠感染激增之际,数十年来最快的通货膨胀正在对消费者造成更大的影响,即便是圣诞和元旦消费旺季亦无法改变这一现象。
②美国12月CPI同比上涨7.0%,符合市场预期,高于6.8%的前值,增速再次加快,这是自1982年6月以来最快的涨幅;这是该数据连续八个月高于5%。12月核心CPI增长5.5%,表现略强与5.4%的预期和前值,创1991年2月以来的最高水平。
③截至1月5日至1月11日当周,黄金投机性净多头减少11618手至199737手合约,表明投资者看多黄金的意愿有所降温;投机者持有的白银投机性净多头减少3371手至27548手合约,表明投资者看多白银的意愿降温。

【交易策略】
美联储货币政策调整预期被市场消化,利空出尽影响显现,贵金属震荡走强。在政策没有进一步收紧信号释放下,随着利空出尽,流动性依然泛滥,高通胀尚未出现实质性转变,并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求,贵金属短期消化美联储最新进展后再度震荡走强。当前不建议趋势做空贵金属,仍以利空出尽逢低做多为操作核心。
短期,美联储释放鹰派信号的利空影响消退,整体震荡走强行情将会持续。黄金短期支撑位为1800和1785美元/盎司,上方1832为第一阻力位,1868美元/盎司为第二阻力位;沪金下方支撑位依然为365元/克,上方第一压力位为375.33元/克的年线,若突破则会继续上探第二压力位383元/克,逢低做多依然合适。白银仍以反弹行情为核心,上方仍有上涨空间,支撑位为22美元/盎司(4600元/千克),上方阻力位为23.36的120日均线(5000元/千克)。
2022年一季度,若美联储再度释放更加鹰派信号,贵金属仍有再度走弱的短期可能,短期1758美元/盎司(365元/克)是重要支撑位,1720-1740美元/盎司(360元/克)区间为核心支撑位,跌破此区间可能性小。白银再度短期走弱的可能存在,21.4前低位置(4600元/千克)为强支撑位,跌至22美元/盎司(4600)下方建议企稳做多。贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机,建议继续逢低做多为主,谨慎趋势做空。
黄金期权方面,建议卖出虚值看跌期权获得期权费,可卖出AU2204P364。

铜 

【行情复盘】
1月17日,沪铜大幅回落,主力合约CU2203收于70190元/吨,跌1.9%。现货方面,今日上海有色网1#电解铜均价70390元/吨,较上一交易日跌1160元/吨。今日仓单报价57-73美元/吨,均价较前一交易日跌1美元/吨;提单报价50-70美元/吨,均价较前一交易日下调1美元/吨,QP2月,报价参考1月到港货源。LME0-3升水10.75美元/吨。

【重要资讯】
1、1月17日央行发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,2022年1月17日人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。
2、截至1月17日周一,SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五增加0.59万吨至9.25万吨,已经连续7周周一增库存,并且增量有加速的迹象。上周末全国各地区的库存上海和天津出现小幅减少,广东和江苏的库存则增加,其他地区变化不大。
3、2021年,全国房地产开发投资147602亿元,比上年增长4.4%;比2019年增长11.7%,两年平均增长5.7%。其中,住宅投资111173亿元,比上年增长6.4%。
4、MMG有限公司的Las Bambas公司、秘鲁劳工部、能源和矿业部、部长理事会主席(PCM)和Challhuahuacho社区的代表签署了一份谅解备忘录,后者承诺避免封锁南部采矿走廊。

【操作建议】
上周晚些时候美联储鸽派官员之一的布雷纳德再度释放鹰派消息,声称美联储最早可能在3月加息,努力降低通胀是该央行目前“最重要的任务”,货币紧缩忧虑再起,铜价高位回落。从基本面来看,近期铜市有转弱的风险,一方面是前期多头交易热点之一的Las Bambas铜矿抗议问题已经随着谅解备忘录的签署得到初步解决,市场供应忧虑缓解;另一方面春节临近,加之多地零星疫情影响,国内企业陆续提前停工放假,需求转弱,国内社会库存、保税区库存持续累库。不过17日中国央行降低MLF利率的消息支撑铜价下方空间,后市仍需关注本月下旬FOMC会议可能对资本市场的影响,预计短期铜市仍宽幅震荡为主,期货建议观望,期权考虑买入虚值看跌期权进行下方保护。

锌 

【行情复盘】
1月17日,沪锌大幅下挫,ZN2203收于24595元/吨,跌1.42%。上海0#锌主流成交于24630~24740元/吨,双燕成交于24690~24830元/吨;0#锌普通对2201合约报升水140~180元/吨,双燕对2202合约报升水230~240元/吨;1#锌主流成交于24560~24670/吨。

【重要资讯】
1、2021年12月份,规模以上工业增加值同比实际增长4.3%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),比2019年同期增长11.9%,两年平均增长5.8%。从环比看,12月份,规模以上工业增加值比上月增长0.42%。2021年,规模以上工业增加值比上年增长9.6%,两年平均增长6.1%。
2、据SMM了解,截至本周一(1月17日),SMM七地锌锭库存总量为12.62万吨,较上周五(1月14日)增加3100吨,较上周一(1月10日)下降600吨。
3、据SMM调研,上周氧化锌开工率为58.4%,较上周上升1.23%。

【操作建议】
近期锌市基本面仍处于供需两淡的状态,本轮上涨更多源自于宏观风险偏好回暖后的普涨行情,而在美联储二把手再度发表鹰派言论后,有色商品进一步上涨的动力存疑。考虑到国内疫情可能会对下游消费造成的进一步打击,同时前期市场交易的逻辑-能源危机-也随着欧洲天然气价格的下行而支撑力度减弱,锌价存在高位回落的风险,期货建议观望,期权可考虑买入虚值看跌期权下方保护。

铝 

【行情复盘】
1月17日,沪铝主力合约AL2203高开低走,全天震荡偏弱,报收于21150元/吨,环比下跌0.09%。长江有色A00铝锭现货价格下跌90元/吨,南通A00铝锭现货价格环比下跌100元/吨,A00铝锭现货平均升贴水缩小到-20元/吨。

【重要资讯】
下游方面,华东及华南地区大直径棒主流报价仍是两位数水平,部分贸易商对铝基价贴水出货。下游市场铝棒采购积极性不高,市场整体成交一般。铝龙头下游加工企业平均开工率下降0.1个百分点至68.4%,仅板带箔及再生铝样本开工企稳。库存方面,2022年1月13日,SMM统计国内电解铝社会库存72.4万吨,周度降库5.2万吨;SMM统计国内铝棒库存14.05万吨,周度累库2.73万吨。

【交易策略】
从盘面上看,资金呈小幅流入态势,主力空头增仓较多。目前电解铝产能复产在持续增加,但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产,电解铝供给整体并不宽松。另一方面,临近春节,下游加工企业逐步提前放假,需求端形成较大利空。成本端氧化铝价格维持低位,电解铝成本较前期高位有明显回落,铝厂盈利水平大幅提升。目前盘面持续回落,下游企业节前集中备货逐步接近尾声,建议可少量逢高试空,02合约上方压力位22000,下方支撑位19000。

锡 

【行情复盘】
周一有色多数走低,铅锡小幅走高,沪锡2202收于308080元/吨,上涨0.29%。上海1#锡主流成交于317000-319000元/吨,均价318000元/吨,较前一交易日上涨500元/吨。

【重要资讯】
SMM数据,1月8-14日我国锡锭冶炼厂周度开工率59.73%,前值60.12%,微降0.39%。
SMM数据,截止1月14日,我国锡锭社会库存共3203吨,较上周增加757吨。
据SMM调研,国内12月样本企业锡焊料产量8792吨,环比增加7.72%;产能利用率为88.36%,环比增长6.33%。预计1月产量7713吨,产能利用率为77.52%。

【交易策略】
央行下调MLF利率10个基点,适度超前开展基础设施投资,中国稳增长政策提振有色。美元指数仍然偏弱,有色料维持强势。锡市方面,1月锡市将呈现供需双弱局面。受春节假期及检修影响,冶炼厂开工率下滑,产量预计将下降约1500吨。同时,本周下游企业陆续进入假期状态,消费将走弱,但当前企业仍在为春节备货,即春节因素导致产销暂时错位,且换月后国内库存料回落,预计1-2月锡价先扬后抑。当前全球锡库存低位徘徊,且锡市供给弹性不大,库存难以快速大幅回升,对锡价仍有支撑。期货市场持续呈现Back结构,做空面临移仓换月成本,同时高锡价对下游形成抑制,锡价继续走高压力加大,操作上建议观望。

镍 

【行情复盘】
镍主力2202收于 162580,跌0.88%,全天震荡反复表现回落整理。

【重要资讯】
美元指数回到95上方后反复,中国央行超额续作MLF,下调1年期MLF利率和7天期逆回购利率10个基点,流动性保持较好。有色金属表现整理波动。镍高位强势震荡,获利了结减仓引发波动。海外市场来看,LME镍库存降至9.9万吨下方,持续去库存,现货持续高升水带来支持,注销仓单占比高达50%以上,当前市场对于宏观因素扰动仍会有较高敏感度。印尼华越湿法项目部分投料产出第一批合格品,后续关注进一步量产释放节奏和供应变化。印尼此前传言考虑对镍制品,镍生铁加出口税暂无后续信息跟进。当前镍就是在强现实和弱预期之间反复摇摆波动,高位偏强暂延续。从国内来看,现货交投一般。由于临近春节,物流也逐渐会在中旬以后逐渐放假,备货期集中和短暂,在上周的连续上涨之后,本周现货升水除镍豆外均有所收窄。近期镍生铁成交价至1390-1400元/镍,本周成交可能会因物流逐渐转淡。硫酸镍现货报价继续回升至37300元,相对其它偏强,电池金属间有一定联动。近期不锈钢链条压力有所缓解,现货反弹后回落企稳,供需两淡,1-2月检修停产料会造成减产,不锈钢现货库存微有回升,热轧紧张,冷轧主要是仓单资源为主。

【交易策略】
LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑,21000美元附近震荡波动。国内镍突破10月以来形成的宽波动整理区间,但反复冲高受阻后仍存在回调风险,短期内若无法再回到165000元上方,有进一步回调下探160000,甚至156000的可能性。

铅 

【行情复盘】
周一有色多数走低,铅锡小幅走高,沪铅2202收于15660元/吨,上涨0.45%。上海1#铅主流成交于15400-15550元/吨,均价15475元/吨,较前一交易日上涨75元/吨。

【重要资讯】
据SMM调研,截至1月17日,五地铅锭库存总量至9.05万吨,较上周五(1月14日)环比下降0.16万吨,较周一(1月10日)下降0.12万吨。
据SMM调研,1月8日-14日,五省铅蓄电池企业周度综合开工率为76.19%,环比下降0.1%。再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为45.67%,环比上行1.78%。原生铅冶炼厂周度三省开工率为58.87%,环比下降0.68%。

【操作建议】
央行下调MLF利率10个基点,适度超前开展基础设施投资,中国稳增长政策提振有色。另外,美元指数大幅走低,表明市场已消化美联储提早加息或多次加息的预期。供需方面,当前原生铅与再生铅冶炼厂开工增减不一,1月再生铅产量预计持平12月,原生铅产量增加1万吨左右。终端消费走弱,铅蓄电池开工率连续五周小幅走低,且本周起下游企业陆续放假,开工率料继续下降。库存方面,自去年9月下旬以来,国内铅锭库存持续走低,当前下游企业为春节备库,13日库存继续下降,支撑铅价。短期来看库存持续回落对铅价形成支撑,但长期来看,再生铅产能持续扩张,铅市处于过剩局面,铅价上方空间相对有限,仍以震荡思路对待,下方支撑15000,上方压力16000。

不锈钢 

【行情复盘】
不锈钢主力收于17480,跌0.74%。近期镍不锈钢比值已经近去年同期高点附近,镍调整,不锈钢跟随波动反复。

【重要资讯】
不锈钢整理反复,现货表现平淡。17日江苏无锡304冷轧2.0mm价格:张浦18500,平;太钢天管18150,平;酒钢18100,平;甬金四尺18000,平;北港新材料17850,平;德龙17850,平;宏旺17850,平。316L冷轧2.0mm价格:太钢26950,平;张浦26950,平。近期镍生铁成交价升至1390-1400元/镍,印尼铁及国内铁均有成交,但随着物流逐渐放假,成交料会转淡。上周公布的不锈钢现货库存显示,不锈钢无锡库存微有回升,300系热轧资源缺少,冷轧主要到货的是仓单资源。上周不锈钢某山东大厂减产消息,近几月该冷轧厂不锈钢冷轧月度产量维持在5万吨左右,其中300系冷轧1-2万吨,之前市场消息反馈其近期生产也以交付仓单资源为主,停止了接代理订单。但据钢厂反馈,仍然以上游钢厂供料情况而定。不锈钢期货仓单30266,增183。

【交易策略】
不锈钢现货供需两淡,现货持平,期货震荡略收跌,交投因节日临近渐弱,贸易商间居多,暂陷入整理。不锈钢主力合约17500附近整理,近期料会在16800-18300区间震荡走势,关注镍的带动。

螺纹   

【行情复盘】
期货市场:螺纹钢期货主力合约日内延续上周五夜盘走势,继续下跌。
现货市场:北京地区上涨20-30,河钢敬业4630-4650、鑫达4630,15号之后进入冬储后结算周期,商家主动拉涨,市场询单少,成交意愿不好,整体出货极差。上海地区价格持稳略降10,中天4650-4660、永钢4650-4670、三线4560-4670,整体成交偏差。

【重要资讯】
1、2021年,全国房地产开发投资147602亿元,比上年增长4.4%;比2019年增长11.7%,两年平均增长5.7%。
2、2021年,商品房销售面积179433万平方米,比上年增长1.9%;比2019年增长4.6%,两年平均增长2.3%。
房屋新开工面积198895万平方米,下降11.4%。房屋竣工面积101412万平方米,增长11.2%。
3、2021年12月份,中国粗钢产量8619万吨,同比下降6.8%;1-12月份,中国粗钢产量103279万吨,同比下降3.0%。

【交易策略】
12月经济数据对螺纹钢需求再次造成较大冲击。房地产新开工环比走平,明显弱于季节性,施工增速降至年底最低,单月土地成交增幅创新低,当前房企拿地、新开工意愿依然较弱,宽松政策的效果并不明显。开年以来各地积极落实稳增长政策,主要集中在基建资金及项目方面,央行17日超额续作MLF,同时利率下调,货币宽松的信号较为明显,从历史看会利多房屋销售。
整体看,12月螺纹钢需求端数据较差,对前期一直交易的需求乐观预期会进行修正,春节前钢价预计已经见顶,对于节前回落空间,一季度国内稳增长信心坚定,政策有望进一步宽松,拿地大幅减少后对新开工的拖累会持续,后续螺纹钢将继续处于弱现实和强预期的情况下,节前仍会在高炉和电炉成本间运行,同时高炉也会维持300元左右的利润,从需求预期看,螺纹月间价差有收窄驱动。春节前,现货库存若偏高则在基差收窄后进行期现正套,另外从政策产生影响的时间看,螺纹钢远月可以成为价格回落后的多配合约,或逢低参与10/1正套。

热卷   

【行情复盘】
期货市场:今日受房地产数据影响,热卷大幅下行,热卷05合约收盘价4665元/吨,跌1.98%。现货市场:今日多地热卷现货价格小幅下跌,上海地区4.75mm热卷价格跌40至4900元/吨。

【重要资讯】
1、2021年1-12月份,全国固定资产投资(不含农户)544547亿元,比上年增长4.9%;比2019年1-12月份增长8.0%,两年平均增长3.9%。其中制造业投资增速13.5%。
2、2021年,房地产开发企业房屋施工面积975387万平方米,比上年增长5.2%。其中,住宅施工面积690319万平方米,增长5.3%。房屋新开工面积198895万平方米,下降11.4%。其中,住宅新开工面积146379万平方米,下降10.9%。房屋竣工面积101412万平方米,增长11.2%。其中,住宅竣工面积73016万平方米,增长10.8%。
3、热卷供需延续上周的好转态势,钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱,热卷产量连续增加,从钢厂复产计划来看,后期热卷产量或将继续增加。制造业PMI回升至荣枯线上方,春节前下游备货叠加制造业生产情况好转,导致热卷需求企稳后持续好转,但表需仍弱于往年同期。目前热卷钢厂库存处于低位,从农历来看社会库存高于去年15万吨左右,但总体来看库存压力尚可。

【交易策略】
短期受房地产数据影响,热卷面临较大压力,但宏观利好政策使得市场对于节后的需求预期并不过度悲观,短期盘面维持区间震荡走势。

铁矿石 

【行情复盘】
期货市场:铁矿日间延续调整,跌幅有所扩大,主力合约下跌2.35%收于705。
现货市场:日间进口矿现货市场价格集体回调,中低品矿跌幅明显,高品巴西矿溢价水平继续走强,品种间价差继续走扩。截止1月17日,青岛港PB粉现货报815元/吨,日环比下跌25元/吨,卡粉报1055元/吨,日环比下跌10元/吨,杨迪粉报680元/吨,日环比下跌25元/吨。1月14日普氏62%Fe指数环比下跌1.2美金至126.8美金。

【基本面及重要资讯】
2021年12月,我国进口铁矿石8607.4万吨,环比下降18%。1-12月累计进口铁矿石112431.5万吨,同比下降3.9%。
截止1月14日,已有湖北,山西,浙江等近20个省,自治区,直辖市和计划单列市公布了今年1月份和1季度地方债发行计划,约1.15万亿元。
北京时间1月13日,乌克兰球团生产商Ferrexpo发布2021年四季度产销报告:四季度总商业生产(包括球团和精粉)为310.1万吨,环比增加 17%,同比减少2%。
据皮尔巴拉港务局数据显示,2021年12月黑德兰港口铁矿石出口总量为5080万吨,环比增加17.1%,同比增加9.3%。其中出口到中国的铁矿石总量达4212万吨,环比增加15.4%,同比增加5.4%。出口到韩国和日本的铁矿石总量分别为338万吨、315万吨。
中国2021年12月新增人民币贷款11300亿元,预估为12500亿元,前值为12732亿元。12月社融规模增量2.37万亿,预估24008亿。M2余额238.29万亿,同比增9%,预估为8.6%。
淡水河谷告知,因出现强降雨天气公司暂停维多利亚至米纳斯铁路的服务以及东南系统和南部系统的生产,但重申2022年铁矿石指导产量仍为3.2亿吨至3.35亿吨。
河北和山东多地自1月10日起解除重污染天气二级应急响应。
印度塔塔钢铁公司启动在Joda的铁矿石扩建计划。
Mysteel预估1月上旬粗钢产量环比增幅扩大。1月上旬全国粗钢预估产量2489.21万吨,日均产量248.92万吨,环比12月下旬上升4.14%,同比下降14.82%。
据Mysteel计算,2021年全年唐山地区126座高炉产能利用率均值为64.07%,同比下降19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨,顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年一季度唐山地区的粗钢产量应不高于2392万吨。
1月3日-9日,澳巴19港铁矿发运量为2235.4万吨,环比下降560.5万吨。澳矿发运环比下降407万吨至1714.7万吨,发往中国的量环比下降364.6万吨至1400.6万吨。巴西矿发运环比下降153.5万吨至520.7万吨。
1月3日-9日,澳巴7个主要港口铁矿库存总量1066万吨,环比增加90.7万吨,略高于近期平均水平。

日间铁矿盘面延续调整,主力合约跌幅进一步扩大。现货市场挺价信心明显增强,尤其是高品矿价格累计涨幅更为明显。下游终端本周开始已逐步放假,成材需求将逐步萎缩,进入节前累库模式,价格进一步上行空间不大。长流程钢厂利润空间近期被持续压缩,将限制铁矿价格上行空间。铁矿自身供需近期持续改善。供应方面,最近一期外矿发运量开始出现大幅回落,供应端淡季特征开始显现。叠加巴西强降雨的影响,使得淡水河谷和CSN的生产均受到了一定程度的扰动。虽然淡水河谷重申其年度指导产量3.2-3.35亿吨不变,但短期巴西矿的发运节奏将出现放缓。需求方面,元旦过后长流程钢厂供给端持续宽松,近两周日均铁水产量恢复速度加快,当前已回升至213.69万吨。河北和山东多地自1月10日起解除重污染天气二级应急响应,铁矿日耗短期仍有进一步上升空间。上周钢厂对铁矿的补库意愿仍较为积极,日均疏港量继续维持在310万吨上方,为近年历史同期高位水平,钢厂厂内铁矿库存累库速度加快。但参考往年节前库存水平,后续仍有一定的补库空间,矿价节前仍有支撑。虽然上周港口库存再度出现小幅累库,但近期已出现阶段性见顶迹象,高品矿库存趋紧的矛盾后续仍有可能出现。

【交易策略】
铁矿价格春节前波动将逐步趋窄,以盘整思路应对。期权策略上可尝试卖出看跌期权以收取权利金,或构建卖出跨式组合策略做空波动率。

玻璃   

【行情复盘】
周一玻璃期货盘面震荡运行,主力05合约涨2.02%收于2068元。

【重要资讯】
现货方面,周一国内浮法玻璃市场多数报价上调,整体交投好转。华北沙河区域产销良好,厂家价格继续提涨,部分厂家近日抬价明显,市场价格涨幅较大;华东涨跌互现,部分厂报价小涨1-2元/重量箱不等,个别厂价格小降2元/重量箱,整体出货好转,山东多数厂库存削减加快;华中部分厂家报价上调2元/重量箱,下游备货积极性尚可,玻璃厂家产销良好,部分库存缓降;华南广东多数厂稳价操作,需求支撑有限,整体交投淡稳,福建、广西主流稳价观望;西南少数厂下调20元/吨。
库存方面,上周重点监测省份生产企业库存总量为3830万重量箱,较前一周增加64万重量箱,涨幅1.7%。上周国内浮法玻璃样本企业库存小幅增长,多数原片厂走货尚可,华北、华中、华东部分地区库存小幅缩减,多刚需提货为主。
供应面:截至上周四,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产264条,日熔量共计175225吨,环比前一周增加400吨/日。周内产线点火1条,冷修1条,改产1条。点火线:漳州旗滨玻璃有限公司800T/D四线冷修完成,1月11日点火复产。冷修线:重庆市赛德化工有限公司400T/D一线窑炉到期,1月10日放水冷修。改产线:滕州金晶玻璃有限公司800T/D四线原产白玻,1月10日投料改产超白。
需求面:上周国内浮法玻璃市场刚需加快下滑,部分加工厂逐步停工放假,备货性需求尚可,局部区域浮法厂有所去库。后期市场刚需将进一步下滑,成交将以备货性需求为主。

【交易策略】
对于终端需求方来说,房地产市场预期由冷转暖,2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温,淡季买入套保宜逢低布局。受当前户外施工条件限制,实际需求季节性回落,淡季累库期间顺势交易同时时刻警惕价格回落风险。

原油  
 
【行情复盘】
今日国内SC原油震荡反弹,主力合约收于534.80 元/桶,涨1.85 %,持仓量减少221手。市场整体维持看多氛围。

【重要资讯】
1、据海关总署数据显示,中国2021年原油进口量为5.13亿吨,同比下降5.4%,为2001年以来首次下降。路透社认为,炼油企业为防止产能过剩,减少了大量库存,从而影响到原油进口。过去十年,中国一直是全球石油需求的推动者,自2015年以来,中国占据全球石油进口增长的44%。
2、瑞穗金融本周表示,美国五大产油区的钻井数量需要在未来八周内每周增加约13座,才能为2022年维持当前石油产量水平创造一个持续的稳定期。而过去四周的每周平均增幅约为2座。瑞穗金融称,“我们仍认为钻井活动会限制美国供应的增加,而这对原油和大型开发勘探企业来说是有利的。”
3、贝克休斯公布的数据显示,截止1月14日的一周,美国在线钻探油井数量492座,为2020年4月以来最高水平;比前周增加11座;比去年同期增加205座。
4、荷兰银行:全球备用石油储量已从2021年初的600万桶/日降至约200万桶/日,这意味着未来油市供应短缺的风险正在加大。随着石油需求增速将超过供应增速,未来5年油价上涨的风险正在加大。此外,认为更高的石油需求可能来自新兴市场,尤其是亚洲。
5、沙特能源部长:一直对原油价格感到满意,美国政府有权决定是否释放战略储备。

【交易策略】
市场风险情绪改善溢价地缘局势紧张持续推升油价,盘面上,SC原油整体上行格局未变,但技术上面临前高附近压力,建议前期多单持有或减仓,谨慎追涨。
 

沥青   

【行情复盘】
期货市场:今日沥青期货开盘冲高后震荡回落,主力合约收于3428 元/吨,涨1.07 %,持仓量减少9064 手。
现货市场:今日国内中石化华东、华南、西南、山东等地炼厂沥青价格上调50-100元/吨。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东3450 元/吨,山东3185 元/吨,华南3340 元/吨,西北3125 元/吨,东北3300 元/吨,华北3125 元/吨,西南3675 元/吨。

【重要资讯】
1. 供给方面:近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅上升,但整体处在历史低位区间。最新一期的开工数据显示,国内73家主要沥青炼厂总开工率为32.90%,环比变化0.6 %。近期,国内沥青炼厂检修量居于高位,合计产能损失1530万吨,另外,中化泉州60万吨检修装置将于1月20日重启。从后期排产来看,2022年1月国内炼厂沥青排产量为208万吨,环比下降7.8%,同比下降19.5%。
2. 需求方面:随着气温的下降,北方地区刚需基本结束,而南方地区公路项目仍有赶工收尾需求,北方沥青资源以南下为主,但整体上,沥青刚性需求在季节性走弱。后期市场需求主要在于冬储方面,由于炼厂对今年原料端供应的担忧,预计冬储合同的释放会相对保守。
3. 库存方面:近期国内沥青炼厂小幅下降,但社会库存明显增长。最新一期的库存数据显示,国内25家主要沥青炼厂库存为4.87万吨,环比变化-0.2%,国内33家主要沥青社会库存为9.48万吨,环比变化3.7%。

【交易策略】
成本端连续反弹对沥青走势形成提振,而沥青供需端目前呈现双弱局面,但供应有限下库存端整体处于低位,对沥青走势形成一定支撑。盘面上,近期沥青整体仍以跟随成本为主,技术上关注前高附近阻力,操作上建议前期多单持有或减仓。

PTA 

【行情复盘】
期货市场:周一,PTA窄幅震荡,TA2205合约收于5300,日跌幅0.19%,日减仓6.38万手。
现货市场:基差偏弱运行,主港货源在05贴水50-60商谈。

【基本面及重要资讯】
(1)从成本端来看,原油、PXN推动PTA成本端支撑偏强。近期原油受基本面低库存支撑,叠加地缘政治因素扰动,整体价格强势运行。PX负荷目前仍处低位,市场供应仍偏紧,而后续PTA开工率将逐步回升,近期PXN或有修复。
(2)从供应端来看,新材料PTA装置即将投产,节后产量或有提升。目前暂无PTA新增装置检修,三房巷装置已重启,下旬福海创装置亦将重启,预计PTA开工率将逐步提升。此外,逸盛新材料2号线360万吨/年的PTA装置听闻1月28日投产,若生产顺利,节后PTA供应压力或将回升。叠加现货供应商此前积极出货,PTA现货流动性正逐步改善。
(3)从需求端来看,聚酯开工率逆市回升,终端开工率大幅走低,聚酯春节将有显著累库压力。临近春节假期,部分聚酯工厂虽公布检修计划,但多以小装置为主,聚酯大厂此前积极促销,目前库存压力不大,近期亦有提负动作,带动聚酯整体开工率逆市上行至88.2%,预计1月聚酯开工率或为86%,高于此前84%的预估,处于近5年同期高位。但近期聚酯下游织造开工率已出现明显走低,加之前期备货需求逐步释放,近期聚酯产销重回清淡,春节期间聚酯将面临较大的累库压力。
(4)从库存端来看,1月14日(周五) PTA社会库存为324(-1.3万吨)。1月初步预估PTA累库18-20万吨。

【交易策略】
短期原油高位运行托底期价,下游聚酯刚需虽处高位但终端需求临近春节已在走弱,建议持有PTA多单的同时积极购买PTA看跌期权予以保护,如TA205P5200,这样既可以享受PTA未来上涨的可能性亦可以规避高位回落可能带来的风险。

乙二醇 

【行情复盘】
期货市场:周一,乙二醇窄幅震荡,EG2205收于5312,跌幅0.3%,减仓1.06万手。
现货市场:基差持稳,现货在05合约贴水60元/吨,5260元/吨有成交。

【基本面及重要资讯】
(1)从供应端来看,装置陆续恢复中,乙二醇开工率或低位缓慢提升。上周乙二醇因为多套装置故障短停开工率下降至53.17%。据悉,目前红四方、新杭能源、新疆天业正在提负,浙石化1#已恢复9成负荷,2#计划1月底或2月初重启,中化泉州、富德能源中下旬将陆续重启。新装置方面,镇海炼化80万吨/年的乙二醇装置已有聚酯级成品产出,负荷7成。综合来看,乙二醇供应压力正逐步回升。
(2)从需求端来看,聚酯开工率逆市回升,终端开工率大幅走低,聚酯春节将有显著累库压力。临近春节假期,部分聚酯工厂虽公布检修计划,但多以小装置为主,聚酯大厂此前积极促销,目前库存压力不大,近期亦有提负动作,带动聚酯整体开工率逆市上行至88.2%,预计1月聚酯开工率或为86%,高于此前84%的预估,处于近5年同期高位。但近期聚酯下游织造开工率已出现明显走低,加之前期备货需求逐步释放,近期聚酯产销重回清淡,春节期间聚酯将面临较大的累库压力。
(3)从库存端来看,截至1月17日(周一),主港乙二醇库存为67.9万吨(-4.4万吨)。本周去库为实际到港较少所致,下周预报到港24万吨,预计港口或重回累库。

【交易策略】
近期盘面已逐步兑现前期装置短停消息,短期涨幅将放缓,多单暂时关注上方5500整数关口,逢高适当减仓;中下旬随着浙石化、中化泉州、富德能源等装置重启,预计期价将再度回落,把握节奏。

苯乙烯 

【行情复盘】
期货市场:周一,苯乙烯震荡。EB02收于8734,涨160元/吨,涨幅1.87%。
现货市场:企业报价和现货价格稳中有升,港口库存继续上升,低价惜售,需求跟进不足,江苏现货8680/8730, 2月下旬8740/8760,3月下旬8760/8790。

【重要资讯】
(1)成本端:成本偏强。EIA上调油价预期,美国原油库存继续下降,原油震荡偏强;纯苯国内装置预计检修,韩国装置减产,预计价格偏强。(2)供应端:开工暂稳,关注新装置产品入市节奏。中化弘润12万吨1月5日停车,重启待定;湛江东兴6万吨,元旦停车;中化泉州45万吨计划1月26日重启。利华益72万吨预计1月中旬出产品,镇海炼化66万吨已出合格品。截止1月13日,周度开工率82.51%(+0.44%)。(3)需求端:下游处于淡季,开工偏稳,刚需为主。截至1月13日,PS开工率86.24%(+1.93%),EPS开工率51.42%(+5.97%),ABS开工率93.34%(-1.00%)。(4)库存端:截至1月12日,华东主港库存10.9(+3.4)万吨,港口到货增量,预计继续累库。(5)生产利润:非一体化装置生产亏损400元/吨左右。

【交易策略】
苯乙烯新装置有合格品产出,港口库存回升,需求一般,总体上供需偏弱。但是非一体化装置持续处于亏损,成本端对价格引导明显,预计苯乙烯偏强震荡,建议短线逢低做多,关注上方9000压力。风险提示:原油回调。

短纤   

【行情复盘】
期货市场:周一,短纤震荡,PF05收于7452,涨12元/吨,涨幅0.16%。
现货市场:企业报价和现货价格上涨,工厂产销36.36%(-35.18%),产销一般,江苏现货价7450(+50)元/吨。

【重要资讯】
(1)成本端,成本震荡偏强。 PTA现货仍偏紧,乙二醇供降需稳,均在成本支撑下震荡偏强。(2)供应端,装置检修导致开工率下滑,部分企业供应偏紧。福建逸坤6万吨计划1月20日左右重启;天津石化10万吨装置因疫情停车至春节后;德赛16万吨1月1日停车;江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天;福建经纬25万吨1月12日至2月6日停车检修。截至1月14日,直纺涤短开工率80.9%(-3.7%)。(3)需求端,下游开机率回落,需求预期走弱。截至1月14日,涤纱开机率为64%(-11%),企业开始陆续放春假,开机率快速下滑。涤纱厂原料库存21.0(-2.0)天,上周短纤产销继续走弱,导致涤纱厂原料库存下降,库存总体充裕。纯涤纱成品库存3.5天(+0.5天),去库基本结束,预计库存维持低位震荡。(4)库存端,工厂库存5.0天(+1.0天),企业库存窄幅回升,部分企业供应紧张。

【交易策略】
短纤部分企业供应偏紧,对价格有支撑;下游涤纱开工下降,对短纤需求走弱。在加工费偏低的背景下,成本主导行情,当前成本仍偏强,建议偏多思路对待,关注7500压力能否有效突破。风险提示:原油快速回调。

高低硫燃料油 

【期货复盘】
今日高低硫燃料油继续偏强运行,FU2205合约上涨69元/吨,涨幅2.32%,收于3040元/吨;LU2204合约上涨80元/吨,涨幅2.06%,收于3960元/吨。

【基本面及重要资讯】
1. 据洋浦海事数据显示,2021年海南海事局共监管服务船舶保税油加注作业420艘次,保税燃料油加注量21.75万吨,同比2020年分别增长158%和113%。
2.新加坡企业发展局(ESG):截至1月12日当周,新加坡燃油库存增加128.5万桶,至2234万桶的7周高点。
3. 贝克休斯数据显示:截至01月14日当周, 美国石油钻井数增加11台至492台,钻机总数增加13台至601台。

【交易策略】
今日高低硫燃料油价格继续走强,符合此前预期,新加坡地区低硫燃料油调和原料依然紧张,同时超低硫柴油与低硫燃料油价差也在逐步走强,冬季为东亚地区低硫发电旺季,市场采购低硫燃料油需求依然偏强,2月份,日本及韩国采购低硫燃料油需求可能达到峰值,1月份预计低硫燃料油需求依然支撑市场。成本端方面:近期EIA公布数据表明,供给端增长量依然不及预期,美国产量不增反下降10万桶/日,OPEC成员国2021年12月份总体产量小幅增产6万桶,虽然12月以及1月份受到变异病毒影响,短期需求有放缓迹象,但市场普遍认为变异病毒对原油需求的影响是短暂且温和的,供应端增长受限背景下,预计2022年1月份原油供需依然存在缺口。但我们需要注意随着原油价格的上涨,美国原油钻井数量周度增加量略超预期,同时能源品价格面临技术性压力,建议前期多单可做部分减仓。

聚烯烃 

【行情复盘】
期货市场:今日L/PP价格冲高回落,L2205合约下跌43元/吨,跌幅0.49%,收于8774元/吨,PP2205合约下跌51元/吨,跌幅0.61%,收于8340元/吨。
现货市场:1月17日,全国各区价格涨跌50元/吨为主,国内LLDPE的主流价格在8650-8950元/吨,国内PP市场窄幅波动,部分牌号微涨30-50元/吨,华北拉丝主流价格在8130-8350元/吨,华东拉丝主流价格在8250-8450元/吨,华南拉丝主流价格在8400-8500元/吨。

【基本面及重要资讯】
供给端:截至1月14日当周,PE开工率91.48%,周度增加0.13%,PP开工率89.18%,周度增加1.40%,供应压力继续提升,1月17日,浙江石化合计90万吨PP装置因故障停车检修,预计开车时间分别为1月20日与1月27日,利和知信30万吨PP装置因故障停车检修,预计开车时间2022年2月10日。
需求端:截至1月13日当周,PE下游企业:农膜开工率45%(-1%),下游工厂开工率继续季节性下滑,棚膜需求趋弱,订单跟进不畅,棚膜厂家开工继续下滑;地膜需求跟进缓慢,华北地区地膜厂启动相对迟缓,工厂态度谨慎;PP下游企业塑编49%(0%),注塑52%(-2%),BOPP(+0.55%)。
库存方面:今日石化库存61万吨,累库幅度较大,石化出厂价格涨跌不一。社会库存方面,1月14日当周PP库存继续去库,临近春节,部分下游企业继续补库动作,产业链库存有向下游终端需求企业传导,下游企业原材料库存继续小幅增加。利润方面:在塑料行业处于低景气周期情况下,塑料依然对成本端价格变动敏感,近期煤化工利润回升后,企业开工积极性增加,煤化工企业采购原材料较为活跃,支撑煤炭价格,同时原油价格上行,边际高成本逐步向油制烯烃企业倾斜。

【交易策略】
部分PP大型装置因突发故障停车,市场供应量减少,需求继续季节性走弱,供需基本面边际走弱,临近春节,下游企业继续补库,但下游工厂将陆续进入放假流程,使得下游企业补库周期可能进入末期,社会库存继续维持去库。短期受供给端减量影响,PP走势可能强于LLDPE,短期可参与多PP空LLDPE事件性套利策略。

液化石油气   

【行情复盘】
2022年1月17日,PG02合约大幅走弱,截止至收盘,期价收于4546元/吨,期价下跌111元/吨,跌幅2.38%。

【重要资讯】
原油方面:美国EIA公布的数据显示:截止至1月7日当周,美国商业原油库存为4.13298亿桶,较上周下降455.3万桶,汽油库存2.40748亿桶,较上周增加796.1万桶,精炼油库存1.29383亿桶,较上周增加253.7万桶,库欣原油库存3483.8万桶,较上周下降246.8万桶。原油库存继续下降,油价偏强运行。CP方面:截止至1月14日,2月份沙特CP预期,丙烷为745美元/吨,较前一日跌13美元/吨,丁烷715美元/吨,较前一日跌15美元/吨。3月份沙特CP预期,丙烷724美元/吨,较前一交易日跌10美元/吨;丁烷694美元/吨,较前一交易日涨10美元/吨。现货方面:17日现货市稳中偏弱运行,广州石化民用气出厂价稳定在5568元/吨,上海石化民用气出厂价下降100元/吨至5000元/吨,齐鲁石化工业气出厂价下降250元/吨至5450元/吨。供应端:上周临近春节,国内大部分装置运行稳定,除金澳科技装置完全恢复正常、逐步增产外,其他地区暂无因装置检修造成的产量波动。卓创资讯数据显示,截至1月13日我国液化石油气平均产量73361吨/日,环比前一周期增加251吨/日,增加幅度0.34%。需求端:工业需求依旧偏弱, 1月13日当周MTBE装置开工率为48.72%,较上期下降0.64%,烷基化油装置开工率为48.02%,较上期增加1.17%。民用气当前仍处于旺季。库存方面:按照1月13日卓创统计的数据显示,1月下旬,华南6船冷冻货到港,合计12.88万吨,华东10船冷冻货到港,合计33万吨,短期到港量适中。华东港口库存率为48.69%,较上周下降2.91%,华南港口库存率为55.27%,较上周增加2.59%。

【交易策略】
当前处于民用气需求旺季,现货价格的偏强对期价有较强的支撑,同时原油价格的走强亦支撑期价。由于近期注册仓单不断增加,以及盘面前期涨幅较大,期价短期面临阶段性回调压力。在盘面仍大幅贴水的情况下,操作上以回调企稳逢低做多为主。

焦煤   

【行情复盘】
2022年1月17日,焦煤05合约期价收跌,截止收盘,期价收于2197元/吨,期价下跌93元/吨,跌幅4.06%。从盘面走势上看,期价跌破20日均线,短期有走弱的迹象。

【重要资讯】
山西长治地区日前受疫情影响的煤矿,近期随着当地核酸检测完成,开始陆续复产,焦煤市场供应或略有增量。上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为597.05万吨,较上期增加0.77万吨。原煤产量的增加主要是前期停产检修煤矿陆续恢复生产。目前临近春节,部分地区煤矿开始计划停产放假,焦煤市场供应局部收紧。需求方面:焦炭三轮提涨已经落地,四轮提涨范围扩大,焦化企业利润有所改善,开工率有所回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为74.29%, 较上期增加2.1%。全样本日均产量108.6万吨,较上期增加1.92万吨。进口煤方面:受疫情影响,策克口岸仍继续关闭,甘其毛都口岸通关维持在100车左右,15日三大口岸日均通关车辆不足150车,进口量依旧偏低。库存方面:整体炼焦煤库存为3176.51万吨,较上周增加100.13万吨。

【交易策略】
供应端收紧预期仍在,期价仍有上行驱动,现货价格的走强对盘面仍有较强支撑,但焦化企业开工率偏低,焦煤整体库存开始增加,焦煤向上驱动减弱。策略上多单离场观望。

焦炭   

【行情复盘】
2022年1月17日,焦炭05合约增仓放量下跌,截止至收盘,期价收于2914.5元/吨,期价下跌181.5元/吨,跌幅5.86%。从盘面走势上看期价跌破20日均线,短期走势明显转弱。

【重要资讯】
上周焦炭三轮提涨落地,累计提涨500-520元/吨。Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为218元/吨,较上期增加15元/吨,焦化企业利润明显改善。供应端:四轮提涨范围扩大,焦化企业利润有所改善,开工率有所回升。上周230家独立焦化企业产能利用率为74.29%, 较上期增加2.1%。全样本日均产量108.6万吨,较上期增加1.92万吨。需求端:钢厂经过三轮提涨落地以后,多数钢厂处于低利润状态,对第四轮提涨存在部分抵触情绪。此前Mysteel调研统计到1月底,有49座高炉计划复产,产能约17万吨/天,铁水产量仍将稳步回升。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.77%,环比上周增加1.56%,同比下降13.62%。日均铁水产量213.69万吨,环比增加5.18万吨,同比下降30.17万吨。从247家日均铁水产量,需求逐步恢复。库存方面:1月14日当周,焦炭整体库存为1018.63万吨,较上周增加10.2万吨,整体库存仍稳中有增。

【交易策略】
当前焦炭供需双双有所回升,短期库存回升抑制期价涨幅,在基本面暂无进一步利多的情况下,操作上多单止盈离场。

甲醇   

【行情复盘】
甲醇期货测试前期高点压力位,盘面高开低走,录得小阴线,并带有长下影线,表明期价调整存在一定阻力。

【重要资讯】
国内甲醇现货市场气氛有所好转,内地多区域价格小幅反弹,沿海市场波动不大。西北主产区企业报价稳中有升,内蒙古北线地区部分商谈1970元/吨,周初厂家多持观望态度。上游煤炭市场横盘整理,成本端大稳小动,难以形成有力支撑和方向指引。甲醇开工水平维持在七成附近波动,行业开工恢复速度缓慢。部分气头装置已于近日恢复运行,后期甲醇装置整体运行负荷仍将提升,货源供应阶段性压力不大。甲醇厂家年前积极出货,无挺价意向。下游市场刚需采购为主,少量备货,实际成交略有改善。对比而言,海外市场表现偏强,部分装置运行不稳定,加之进口船货卸货速度缓慢,港口库存未如期累积。

【交易策略】
供需压力不大,港口库存不升反降,若下游补货增加,甲醇期价仍有上探可能,短期反复测试前高压力位,关注其能否向上突破,低位多单可适量减持。

PVC 

【行情复盘】
PVC期货反弹后涨势暂缓,重心高位回落,盘面平开低走,减仓下行,最低触及8551,在五日均线附近止跌。

【重要资讯】
期货下跌拖累下,市场参与者信心受挫,国内PVC现货市场气氛恢复平静,区域走势分化。华北市场价格略有上涨,华东及华南地区主流价格弱势松动。上游原料电石价格下调后维稳运行,电石成本端兰炭价格出现上调,预计电石市场将逐步企稳,PVC成本端存在回升可能。PVC后期开工基本稳定,产量将呈现缓慢回升态势。西北主产区企业预售货源尚可,库存水平不高,厂家心态稳定,出厂报价灵活调整。下游市场操作相对谨慎,入市热情不高,维持刚需接货为主,高价货源成交遇阻。下游制品厂对于当前PVC价位接受程度不高,原料库存基本维持在低位。台湾台塑公布2022年2月份PVC船货报价,价格下调70-100美元/吨,后期PVC出口或进一步受阻。华东及华南地区社会库存继续回升,增加至16.54万吨,高于去年同期水平29.12%。

【交易策略】
PVC进入季节性累库阶段,随着下游放假增加,社会库存将继续回升,而供应端预期增加,因此期价上行空间受到压制,下方8500关口存在一定支撑,震荡区间出现上移,维持波段操作思路。

动力煤 

【行情复盘】
1月17日,动力煤主力合约ZC2205高开高走,全天震荡上涨,报收于714.8元/吨,上涨3.24%。现货方面,最新公布的CCI5500大卡动力煤价格指数是905元/吨,环比持平。

【重要资讯】
秦皇岛港库存水平环比持平,锚地船舶数量大幅增加。产地方面,榆林地区部分煤矿停产放假,煤炭供应量缩减,加之下游买涨不买跌情绪持续存在,区域内在产煤矿整体销售情况良好,煤价稳中上调10-50元/吨左右;周末至今,鄂尔多斯地区在产煤矿整体出货情况较好,煤炭公路日销量维持在190万吨以上高位水平,区域内煤价延续涨势。港口方面, 市场偏弱运行,产地煤价持续上涨,贸易商发运倒挂情况加剧,港口调入量持续低位运行,港口库存持续下降,货源结构性紧张仍存。随着日耗走弱,下游需求减少,采购意愿不强,贸易商报价相对坚挺,但高价区间有所回落。进口煤方面,印尼煤出口政策暂时还未确定,目前出货情况仍不乐观,供应端仍偏紧,与此同时中国终端用户节前需求较为有限,供需均弱下煤价暂稳。

【交易策略】
从盘面上看,资金呈小幅流出态势,主力空头增仓较多。目前现货价格继续反弹,而下游采并未继续增长,反而对高价接受度不高,观望情绪较重。旺季保供见成效,下游电厂库存维持近年高位。另一方面,矿端继续维持较高产量,供给端延续较为宽松的局面。随着假日临近,需求端也将有所下滑。有关印尼煤炭出口的消息需要持续关注,建议暂时观望为主,激进者可逢高适量建空。05合约上方压力位在800一线,下方支撑位630。

纯碱   

【行情复盘】
周一纯碱期货盘面震荡运行,主力05合约涨0.75%收于2553元。

【重要资讯】
现货方面,周一国内纯碱市场交投气氛温和,市场价格窄幅整理。重庆碱胺开车运行,河南金山、盐湖镁业纯碱装置开工负荷略提。近期终端用户及中间商拿货积极性好转,纯碱厂家接单情况较好,存一定挺价意向,华中、华东、西南地区部分联碱厂家暂时封单不报。
纯碱装置开工率基本持平。上周纯碱厂家加权平均开工负荷81.2%,较前一周同期增加0.1个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工84.3%,联碱厂家加权平均开工77.8%,天然碱厂加权平均开工86.3%。
纯碱生产企业库存连续两周回落。上周国内纯碱厂家库存总量为173万吨左右(含部分厂家港口及外库库存),环比减少2.3%。

【交易策略】
纯碱行情受到下游企业和期现商补库驱动。纯碱下游需求企业原料库存有所回升,受期货盘面提振春节前现货仍有进一步提升空间。本周期货盘面大幅拉升后接近上方压力位,建议关注2600元一线的卖出套保机会。

油脂   

【行情复盘】
周一国内植物油价格有所下行,主力P2205合约报收9040点,下跌22点或0.22%;Y2205合约报收9124点,下跌40点或0.44%;OI2205合约报收11728点,下跌74点或0.63%。现货油脂市场:广东豆油价格小幅调整,当地市场主流豆油报价9900元/吨-9960元/吨,较上一交易日上午盘面小跌20元/吨;东莞贸易商:一级豆油预售基差集中在05+900-950元左右。广东广州棕榈油价格小幅波动,当地市场主流棕榈油报价10000元/吨-10060元/吨,较上一交易日上午盘面小跌40元/吨;贸易商:24度棕油预售基差报价集中在05+1150-1200左右。江苏张家港菜油价格回调明显,当地市场主流菜油报价12160元/吨-12220元/吨,较上一交易日上午盘面下跌180元/吨;四级菜油预售基差报价集中在05+550-600元左右。

【重要资讯】
独立检验公司Amspec Agri发布的数据显示,马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为492,883吨,较12月1-15日725,600吨下滑32.07%。船运调查机构ITS数据显示,马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为426,111吨,较12月1-15日出口的772,137吨减少44.81%。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示,1月1-15日马来西亚棕榈油单产减少16.60%,出油率减少0.81%,产量减少20.86%。

【交易策略】
周一国内植物油价格大幅波动,油脂价格先抑后扬,多头双方分歧较大。目前南美天气变化以及原油价格走势是影响植物油价格的核心因素,根据COLA的模型预测,未来两周巴西南部和阿根廷主产区都将迎来较充沛的降雨,阿根廷大豆的干旱状况有望得到一定的缓解,CBOT大豆价格因此从高位出现回落,再度跌至1400美分/蒲式耳以下的位置。美豆当前出口进度要低于去年同期1300万吨左右,离达成USDA本年度计划销售目标仍有1350万吨,2月巴西新豆上市后将抢占美豆出口份额,从而对美豆带来进一步的下行压力。在美豆价格下行的同时,国际原油价格不断攀升,WTI原油已经临近85美元/桶,接近去年10月以来的高点,原油价格的上行在一定程度上抬升了植物油价格的底部。1月马来棕榈油产量和出口继续保持下行,仍处于季节性的减产和消费淡季,马来较低的棕榈油库存给予了当前盘面价格一定的支撑,但预计3月后棕榈油产量将出现明显的回升。整体植物油价格在春节后仍有较大概率出现一定的下行,短期内可能会保持在高位进行调整,建议可以择机建立适当的棕榈油和豆油05空单。

豆粕   

【行情复盘】
周一国内豆粕价格略有下行,截止收盘主力合约M05报收于3170,下跌16点或0.5%。现货方面,今日油厂豆粕报价下跌0-90元/吨,其中沿海区域油厂主流报价在3500-3620元/吨;广东3620跌30元/吨,江苏3500跌90元/吨,山东3550跌30元/吨,天津3510跌70元/吨。

【重要资讯】
咨询机构SAFRAS & Mercado公司上周五发布报告,将巴西大豆产量调低1237万吨,因为巴西南部地区以及南马托格罗索的天气干燥。该公司最新预计2021/22年度巴西大豆产量为1.3233亿吨,低于11月份预测的1.447亿吨,比上年产量1.381亿吨减少4.2%。报告称,2021/22年度巴西大豆播种面积为4080万公顷,高于11月份预测的4050万公顷,比上年的3919万公顷提高4.1%。大豆平均单产调低到了3260公斤/公顷,低于早先预期的3542公斤/公顷,因为巴西南方各州的大豆单产均作了下调,尤其是帕拉纳州和南里奥格兰德州。在整个12月份以及本月初,巴西南部各州降雨过少导致作物生长遇到严重问题,大豆产量遭受严重损失。

【交易策略】
周一国内豆粕价格略有下行,外盘美豆价格的走势是影响当前国内豆粕价格的主要因素。上周美国农业部发布了月度供需报告,此次报告下调了南美大豆产量,将巴西大豆产量由此前预估的1.44亿吨下调至1.39亿吨,将阿根廷大豆由此前预估的4950万吨下调至4650万吨。此次报告对南美产量下调幅度小于全球机构预期,加上南美天气降雨转好,因此美豆价格并没有出现明显的上行。根据COLA的模型预测,未来两周巴西南部和阿根廷主产区都将迎来。较充沛的降雨,阿根廷大豆的干旱状况有望得到一定的缓解,CBOT大豆价格因此从高位出现回落,再度跌至1400美分/蒲式耳以下的位置。美豆当前出口进度要低于去年同期1300万吨左右,离达成USDA本年度计划销售目标仍有1350万吨,2月巴西新豆上市后将抢占美豆出口份额,从而对美豆带来进一步的下行压力。短期内国内较低的进口大豆和豆粕库存对盘面价格仍有一定的支撑,不过春节后随着巴西大豆到港量的增多,国内豆粕价格可能会迎来一定幅度的回调。

菜粕   

【行情复盘】
期货市场:菜粕05合约周一震荡偏弱,收跌22点或0.76%至2868元/吨。
现货市场:菜粕现货价格周一小幅走弱,江苏南通贸易商国产加籽粕价格整体趋跌,当地市场主流国产加籽粕报价2950元/吨,较昨日小跌20元/吨;福建厦门贸易商国产加籽粕价格温和回落,当地市场主流国产加籽粕报价2870元/吨,较昨日小跌30元/吨;广东东莞贸易商(基差)国产加籽粕价格基差报价为主,广东东莞贸易商(基差)报价2205+70;广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主,广西防城港贸易商报价2205-20。

【重要资讯】
咨询机构SAFRAS & Mercado公司发布报告,将巴西大豆产量调低1237万吨,因为巴西南部地区以及南马托格罗索的天气干燥。该公司最新预计2021/22年度巴西大豆产量为1.3233亿吨,低于11月份预测的1.447亿吨,比上年产量1.381亿吨减少4.2%。

【交易策略】
1月USDA报告对美豆产量进行了定产,美豆单产上调0.2蒲至51.4蒲,但12月南美南部干旱对部分区域大豆产量潜力造成了一定负面影响,美豆产量上调幅度低于南美豆产量下调幅度,21/22年度全球大豆期末库存下调680万吨至9520万吨,报告整体中性略偏多。短期市场聚焦于南美天气情况,未来一周南美南部部分区域出现降雨,且在巴西早播大豆将逐步上市的冲击下美豆出口疲弱,美豆震荡回落对菜籽价格形成拖累,ICE菜籽价格近期走弱从成本端利空菜粕价格,但菜籽同比减产35%的背景下菜籽中期供应偏紧,继续回落空间相对有限,目前进口菜籽榨利亏损766元/吨,成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。需求端,年前备货逐步结束,豆菜粕价差过低将严重抑制菜粕消费,目前为水产消费进入季节性淡季,菜粕库存也在兑现季节性类库预期,上周菜粕库存6.33万吨,环比减少4.52%,同比增加52.53%,处于季节性偏高位置。综上,南美产区出现降雨叠加美豆出口疲弱,美豆价格弱势对菜籽和菜粕价格形成利空,菜粕期价高位回落,但后期南美天气炒作大概率仍有反复,菜籽供给中期仍旧偏紧,国内进口菜籽榨利长期亏损有修复需求,菜粕期价下方仍有支撑。操作建议:多单前期部分止盈后轻仓持有,未入场者观望。

玉米   

【行情复盘】
期货市场:主力05合约周一震荡整理,收于2721元/吨,跌幅0.26%;
现货市场:周一玉米现货价格稳中偏强。锦州新粮集港报价2600-2620元/吨,较上周五上涨10元/吨;广东蛇口新粮散船2780-2800元/吨,集装箱一级玉米报价2860-2880元/吨,较上周五上涨10元/吨;黑龙江深加工主流收购2320-2400元/吨,吉林深加工主流收购2420-2550元/吨,内蒙古主流收购2400-2600元/吨;山东收购价2630-2800元/吨,河南2760-2810元/吨,河北2570-2670元/吨。(中国汇易网)

【重要资讯】
(1)1月14日消息,拜登政府正在考虑将2022年的乙醇强制掺混目标调低到150亿加仑以下。
(2)《“十四五”全国种植业发展规划》:到2025年粮食播种面积稳定在17.5亿亩以上,其中,谷物面积稳定在14亿亩以上,口粮稳定在8亿亩以上,确保总产量保持在1.3万亿斤以上,跨上1.4万亿斤台阶。其中,玉米面积达到6.3亿亩以上,产量提高到5300亿斤以上,力争达到5550亿斤。因地制宜发展青贮玉米和鲜食玉米,青贮玉米面积稳定在4000万亩以上,鲜食玉米稳定在2000万亩以上。
(3)市场点评:外盘市场来看,市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现,美玉米出口预期微幅下滑以及乙醇强制掺混预期下调,施压盘面,不过南美天气扰动与美玉米相对消费支撑仍在,对于CBOT玉米期价高位偏强震荡的预期不变。国内市场来看,供应端转向售粮节奏,目前推进有所加快,但是仍然低于去年,需求端来看,随着春节的临近,备货支撑预期将逐步减弱,叠加生猪、淀粉现货价格相对偏弱以及深加工消费微幅下滑,整体需求预期由之前强支撑转为弱支撑,对于玉米05期价整体高位震荡预期不变。

【交易策略】
玉米05合约短期或继续高位震荡,操作方面建议回归观望或者等待回调做多机会。

淀粉   

【行情复盘】
期货市场:主力03合约周一小幅回落,收于3062元/吨,跌幅0.94%;
现货市场:周一国内玉米淀粉现货价格小幅走高。中国汇易网数据显示,黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3100元/吨,较上周五上涨50元/吨;吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨,较上周五持平;河北宁晋玉米淀粉报价为3180元/吨,较上周五持平;山东诸城玉米淀粉报价为3280元/吨,较上周五上涨30元/吨。

【重要资讯】
(1)企业开机率:上周(1月6日-1月12日)全国玉米加工总量为60.78万吨,较前一周玉米用量减少2.82万吨;周度全国玉米淀粉产量为32.81万吨,较前一周产量减少1.49万吨。开机率为64.22%,较前一周下调2.91%。(我的农产品网)
(2)企业库存:据我的农产品网信息显示,截至1月12日,玉米淀粉企业淀粉库存总量90.0万吨,较前一周下降0.9万吨,降幅1.05%,月环比增幅16.97%;年同比增幅62.54%。
(3)市场点评:下游需求略有好转,不过库存高位仍然施压市场,现货价格预期延续稳中偏弱表现。

【交易策略】
现货市场呈现稳中偏弱运行,春节备货对市场略有支撑,不过库存高位的压力仍然存在,期价上方仍然面临较大压力,操作方面建议观望或者等待高位做空机会。

橡胶   

【行情复盘】
期货市场: 1月17日沪胶回落调整。主力RU2205合约最低见14780元,收盘下跌0.60%。 NR2203合约最低见11780元,收盘下跌0.79%。

【重要资讯】
上周中国全钢胎样本厂家开工率为56.11%,环比下跌2.69%,同比下跌14.98%;本周中国半钢胎样本厂家开工率为62.67%,环比下跌1.12%,同比下跌6.20%。个别样本企业提前降低排产,进入春节收尾工作,另外,山东东营部分工厂受环保影响,工厂限电,开工走低,拖拽样本开工走低。周内半钢胎工厂内外贸出货相对集中,整体库存增幅较小,周内全钢胎工厂出货缓慢,整体库存高位。

【交易策略】
上周五夜盘沪胶遇阻回落,17日日间震荡整理,主力合约站在15000元关口附近存在较大压力。2021年12月国内汽车产量同比略增,好于预期。而且,泰国天胶原料报价止跌回升,割胶旺季胶价坚挺,对沪胶走势有利多作用。还有,国内天胶现货库存持续偏低,短期内缺乏大量进口的预期,供应端趋紧的局面难以扭转。不过,春节假期临近,且冬奥会前后对于环保要求严格,轮胎企业开工很可能下降。此外,东南亚地区未出现“拉尼娜”现象造成显著影响的迹象,全球天胶供应没有明显短缺的预期。胶价缺乏趋势性上涨的基础,或可尝试高位做空。

白糖   

【行情复盘】
期货市场:1月17日国内白糖期货主力合约强势震荡,在5807-5850元波动。收盘微涨0.21%。

【重要资讯】
据中糖协产销简报消息,2021/22年制糖期截至2021年12月底,本制糖期全国累计产糖278.55万吨。其中,产甘蔗糖197.89万吨;产甜菜糖80.66万吨。本制糖期全国累计销售食糖128.69万吨,累计销糖率46.2%。

【交易策略】
近期郑糖价格震荡回升,主力合约价格回到5800元附近。农业农村部下调国内甜菜糖产量预期有利多作用,且商品涨多跌少也提振做多人气。不过,国内春节假期临近,未来数月都是销售淡季,且新糖上市不断增加。除非出现异常天气的影响,否则供需前景对糖价有压力。国际市场,印度、泰国产糖进度好于预期。不过,虽然巴西产区天气状况有利,但基本没有提前开榨的可能性。国际糖价反弹动力并不特别充足。技术上看,关注郑糖5800元附近阻力位是否被有效突破,目前维持中线逢高做空思路。

棉花、棉纱   

【行情复盘】
1月17日,郑棉主力合约涨1.41%,报21570。棉纱主力合约涨0.97%,报29010。短期外围走好以及下游补库利多市场,但下游需求不足中长期利空棉花。

【重要资讯】
据交易市场,截止到15日新疆皮棉累计加工508.32万吨,同比减3.8%。其中自治区312.93万吨减4%,兵团195.39万吨减3.5%。当日增量1.21万吨。
国内棉花现货报价平稳,棉企销售积极,棉商及纺企适量采购,内地库新疆棉固定价成交增多。陕豫等省受疫情防控影响运输受阻,江浙纺企环绽纱备货主动,皖赣企业打算年后改混纺。
棉纱期货震荡上涨,商家上调现货价格,一方面因棉花原料走高,一方面纱厂低成本原料逐步消化,成本上升,周内纱价涨300-500元,实单仍有让利;现货成交局部回暖,临近放假下游刚需回升。

【交易策略】
棉花短期震荡走强,需求不及预期利空市场,棉花05合约中线做空为主。
期权方面,波动率持续回落,近期以做空波动率策略为主。

纸浆   

【行情复盘】
期货市场:纸浆期货主力合约日内延续弱势,下跌170元/吨。
现货市场:进口针叶浆现货市场价格下调50-150元/吨,纸厂利润承压,普遍对纸浆涨价接受度偏低,下游生活用纸行业局部地区个别企业原纸出货价格窄幅松动50-100元/吨,加剧了现货市场的弱势。业者在期货02合约盘面基础上贴水报价乌针,乌针市场含税参考报价5900元/吨。

【重要资讯】
1、白卡纸市场价格主流盘整,经销商多随行就市,下游需求疲软,市场观望为主。受疫情等因素影响,局部地区物流受限,提前进入假期模式,市场订单寥寥。
2、生活用纸市场暂无明显波动。据闻华东地区个别纸企出货价略松动,近期出货偏缓、库存压力偏大等均对纸企操盘信心略有制约;部分纸企受木浆价格仍偏高位影响,挺价惜售的心理仍存,业者心态略有分化;下游加工厂目前采购多显谨慎,储备货源均较理性,局部地区个别高价缺乏有效实单支撑。
3、双胶纸市场大势延续维稳态势。上游木浆价格仍偏高位运行,成本面尚存一定支撑。规模纸企暂无明显调价动向,中小纸厂利润暂无明显改观,节前局部地区部分纸企延续有检修规划。经销商方面目前成交有限,局部地区物流趋缓,业者心态偏向疲弱。

【交易策略】
国内纸厂近几周开工率整体稳定,其中生活用纸偏弱,中小企业利润明显承压,出货一般,因此停机检修,但规模厂家正常开工;文化纸和白卡纸变动不大,纸浆需求尚未明显走弱。国内纸厂积极落实涨价,但生活用纸近期仍有小幅下调,表明节前提涨落地难度较大,内需平稳,临近春节下游采购意愿不高,导致成品纸需求在春节前难有较大改善。12月国内纸浆进口量明显回落,降至190万吨附近,11月加拿大出口中国漂针浆消费回落,结合船期及影响时间推算,预计一季度国内针叶浆到货量难有大增,或维持近月低位,供应压力较小,关键仍在于国内成品纸市场需求。1月17日央行调降MLF利率,货币宽松意图明显,稳经济的信心较为坚挺,对开年终端需求或有支撑,但局部地区疫情对消费的影响仍需注意,成品纸市场预计维持弱稳状态,目前还难以促成涨价落地,在此之下,纸浆价格春节前或已经见顶,而受到供应因素影响,结合进口报价,下方支撑6000元/吨。

(来源:方正中期)

[免责声明] 本文仅代表作者本人观点,与一期货无关。一期货网对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

苏Sue

知其白而守其黑,避其实而就其虚,不入是非地,隔山亦打牛

发表文章 14146

他的热门文章

    期货头条