1月14日期市夜盘提示

2022-01-14 20:38:30
导语:1月14日国内期货市场关键品种行情复盘、基本及重要资讯整理及夜盘交易策略提示
1月14日国内期货市场关键品种行情复盘、基本及重要资讯整理及夜盘交易策略提示

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贵金属 

【行情复盘】
美国通胀表现基本符合预期,继续缓解了人们对加息速度快于预期的担忧,加息政策转向被市场所计价后,利空出尽行情仍在持续;虽然美债收益率依然偏强,但是美元指数走弱利好贵金属。日内贵金属震荡走强,伦敦金现在1818-1830美元/盎司区间偏强运行;现货白银整体在23-23.31美元/盎司区间偏强运行。沪金沪银方面,沪金沪银日内亦震荡走强,沪金涨0.09%至374.58元/克;沪银涨0.42%至4796元/千克。
【重要资讯】
①美国12月PPI同比增长9.7%,虽然略低于9.8%的预期值,但是仍创2010年该数据有记录以来最高水平。因汽油和食品价格下降,美国12月PPI环比仅增长0.2%,增速低于0.4%的预期值,为2020年11月以来新低。②美国12月CPI同比上涨7.0%,符合市场预期,高于6.8%的前值,增速再次加快,这是自1982年6月以来最快的涨幅;这是该数据连续八个月高于5%。12月核心CPI增长5.5%,表现略强与5.4%的预期和前值,创1991年2月以来的最高水平。③截至12月29日至1月4日当周,黄金投机性净多头减少1801手至211355手合约,表明投资者看多黄金的意愿有所降温;投机者持有的白银投机性净多头增加4461手至30919手合约,表明投资者看多白银的意愿继续升温。

【交易策略】
美联储货币政策调整预期被市场消化,利空出尽影响显现,贵金属震荡走强。在政策没有进一步收紧信号释放下,随着利空出尽,流动性依然泛滥,高通胀尚未出现实质性转变,并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求,贵金属短期消化美联储最新进展后再度震荡走强。当前不建议趋势做空贵金属,仍以利空出尽逢低做多为操作核心。
短期,美联储释放鹰派信号利空消化,黄金涨至1800美元上方,短期反弹将会持续。黄金短期支撑位为1800和1785美元/盎司,上方1832为第一阻力位,1868美元/盎司为第二阻力位;沪金下方支撑位依然为365元/克,上方第一压力位为375.66元/克的年线,若突破则会继续上探第二压力位383元/克,逢低做多依然合适。白银反弹,上方仍有上涨空间,支撑位为22美元/盎司(4600元/千克),上方阻力位为23.4的120日均线(5000元/千克)。
2022年一季度,若美联储再度释放更加鹰派信号,贵金属仍有再度走弱的短期可能,短期1758美元/盎司(365元/克)是重要支撑位,1720-1740美元/盎司(360元/克)区间为核心支撑位,跌破此区间可能性小。白银再度短期走弱的可能存在,21.4前低位置(4600元/千克)为强支撑位,跌至22美元/盎司(4600)下方建议企稳做多。贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机,建议继续逢低做多为主,谨慎趋势做空。
黄金期权方面,建议卖出虚值看跌期权获得期权费,2202合约仍有7个交易日,可卖出AU2202P364。

铜 

【行情复盘】
1月14日,沪铜偏弱震荡,主力合约CU2202收于71460元/吨,跌0.63%。现货方面,今日上海有色网1#电解铜均价71550元/吨,较上一交易日跌650元/吨。今日仓单报价58-74美元/吨,均价较前一交易日跌1美元/吨;提单报价52-70美元/吨,均价较前一交易日下调2美元/吨,QP2月,报价参考1月到港货源。

【重要资讯】
1、外电1月13日消息,根据加拿大统计局12月底的数据,去年第三季度采矿、采石等行业的职位空缺率达到了4.3%的历史新高,有超过8,600个空缺职位。咨询公司安永将劳动力短缺列为2022年十大矿业风险之一。多家矿业公司在季度业绩中提到劳动力成本增加,供应中断、劳动力市场短缺将是矿业面临的一个挑战。
2、海关总署:12月未锻轧铜及铜材进口量为589,165.3吨,环比增长15.43%,同比增长15%。2021年1-12月累计未锻轧铜及铜材进口量为5,528,667.3吨,同比下降17.2%。12月铜矿砂及其精矿进口量为206万吨,环比下降5.85%,同比增长9.28%。1-12月累计进口量为2,340.4万吨,同比增长7.6%。
3、截至1月14日周五,SMM全国主流铜地区市场库存环比周一增加0.02万吨至8.66万吨,出现难得的累库。本周仅上海地区的库存大幅增加,广东、江苏和天津地区明显下降,其他地区变化不大。

【操作建议】
当地时间周四,美联储鸽派官员之一的布雷纳德再度释放鹰派消息,声称美联储最早可能在3月加息,努力降低通胀是该央行目前“最重要的任务”,货币紧缩忧虑再起,铜价高位回落。而基本面无重大变化,春节前铜市仍是低库存与弱需求的矛盾。后市仍需关注本月下旬FOMC会议可能对资本市场的影响,预计短期铜市仍宽幅震荡为主,期货建议观望,期权考虑买入虚值看跌期权进行下方保护。

锌 

【行情复盘】
1月14日,沪锌低开高走,尾盘翻红,ZN2202收于24975元/吨,涨0.38%。上海0#锌主流成交于24940~25020元/吨,双燕成交于25000~25110元/吨;0#锌普通对2201合约报升水150~180元/吨,双燕对2202合约报升水240元/吨;1#锌主流成交于24870~24950/吨。

【重要资讯】
1、据SMM了解,截至本周五(1月14日)上海保税区锌锭库存为1.52万吨,较上周五(1月7日)增加100吨。
2、据SMM了解,截至本周五(1月14日),SMM七地锌锭库存总量为12.31万吨,较本周一(1月10日)下降3700吨,较上周五(1月7日)下降2400吨。
3、据德勤日前发布报告称,估计芯片短缺情况将会在2022年持续,芯片交货期将拖延约10至20周,到2023年初情况才能得到缓解。

【操作建议】
近期锌市基本面仍处于供需两淡的状态,本轮上涨更多源自于宏观风险偏好回暖后的普涨行情,而在美联储二把手再度发表鹰派言论后,有色商品进一步上涨的动力存疑。考虑到国内疫情可能会对下游消费造成的进一步打击,同时前期市场交易的逻辑-能源危机-也随着欧洲天然气价格的下行而支撑力度减弱,锌价存在高位回落的风险,期货建议观望,期权可考虑买入虚值看跌期权下方保护。

铝 

【行情复盘】
1月14日,沪铝主力合约完成换月,主力AL2203合约高开低走,全天震荡回调,报收于21170元/吨,环比下跌1.01%。长江有色A00铝锭现货价格下跌420元/吨,南通A00铝锭现货价格环比下跌350元/吨,A00铝锭现货平均升贴水缩小到-30元/吨。

【重要资讯】
供给方面,欧盟最大的铝生产商法国敦刻尔克铝冶炼厂减产产能扩大至15%,约4.3万吨。下游方面,据SMM数据统计,12月铝型材企业开工率为50.54%,环比11月下降3.64个百分点,同比下降5.18个百分点。上周铝龙头下游加工企业平均开工率为67.6%,众板块各有涨跌。铝线缆贡献主要增幅,主因前期检修企业复产所致。原生铝合金、再生铝合金、铝型材龙头企业开工率小幅下跌,主因年末下游需求不足叠加铝价走高导致企业经营难度加大,被迫减产。库存方面,2022年1月13日,SMM统计国内电解铝社会库存72.4万吨,周度降库5.2万吨;SMM统计国内铝棒库存14.05万吨,周度累库2.73万吨。

【交易策略】
从盘面上看,资金呈小幅流出态势,主力多头增仓较多。目前电解铝产能复产在持续增加,但是叠加上冬季因环保及冬奥的限产,电解铝供给整体并不宽松。另一方面,临近春节,下游加工企业逐步提前放假,需求端形成较大利空。成本端氧化铝价格维持低位,电解铝成本较前期高位有明显回落,铝厂盈利水平大幅提升。目前盘面显著回落,下游企业节前集中备货逐步接近尾声,建议多单离场,02合约上方压力位22000,下方支撑位19000。

锡 

【行情复盘】
周五有色涨跌不一,锡价高位小幅回落,沪锡2202收于309340元/吨,下跌0.54%。上海1#锡主流成交于316500-318500元/吨,均价317500元/吨,较前一交易日下跌2500元/吨。

【重要资讯】
SMM数据,1月8-14日我国锡锭冶炼厂周度开工率59.73%,前值60.12%,微降0.39%。
SMM数据,截止1月14日,我国锡锭社会库存共3203吨,较上周增加757吨。
据SMM调研,国内12月样本企业锡焊料产量8792吨,环比增加7.72%;产能利用率为88.36%,环比增长6.33%。预计1月产量7713吨,产能利用率为77.52%。
SMM调研数据显示,12月我国精炼锡产量14000吨,较11月份环比增加5.41%。预计1月国内精炼锡产量在12485吨。

【交易策略】
经历周内大幅走高后,有色整体涨势暂缓,不过美元指数持续走低,有色料维持强势。锡市方面,1月锡市将呈现供需双弱局面。受春节假期及检修影响,冶炼厂开工率下滑,产量预计将下降约1500吨。同时,下游企业将于下周陆续进入假期状态。不过当前企业仍在为春节备货,即春节因素导致产销暂时错位,预计1-2月锡价先扬后抑。当前全球锡库存虽自低位回升,但仍处于低位,且锡市供给弹性不大,库存难以快速大幅回升,对锡价仍有支撑。期货市场持续呈现Back结构,做空面临移仓换月成本,同时高锡价对下游形成抑制,锡价继续走高压力加大,操作上建议观望。

镍 

【行情复盘】
镍主力2202收于 167260,涨2.46%,高位整理后继续走升,16万元上方依然偏强运行。

【重要资讯】
美元指数跌破95,美国通胀符合预期,市场视为阶段利空出尽,美元指数走软情况下,有色虽有调整仍显偏强波动,而镍则相对偏强,加速上行。LME镍库存降至9.9万吨下方,持续去库存,现货持续高升水仍带来支持,注销仓单占比高达50%以上。印尼又传言考虑对镍制品,镍生铁加出口税,后续关注消息是否有进一步进展。镍后期有持续的产能释放预期,但兑现节奏有待观察,当前就是在强现实和弱预期之间反复摇摆波动,高位偏强暂延续。从国内来看,现货也较为紧张,现货升水今日微有收窄,交投一般。由于临近春节,物流也逐渐会在中旬以后逐渐放假,备货期可能会比较集中和短暂,在本周的连续上周之后,下周需观察现货升水是否有持续快速收窄发生。近期镍生铁成交价至1390-1400元/镍,成交量均较少。硫酸镍现货报价开始回升至36500元,跟随镍价上行。近期不锈钢链条压力有所缓解,现货反弹后企稳,供需两淡,1-2月检修停产料会造成减产,不锈钢现货库存微有回升,热轧紧张,冷轧主要是仓单资源为主。

【交易策略】
LME镍依然保持高升水和库存震荡下滑,21000美元上方震荡偏强延续。国内镍突破10月以来形成的宽波动整理区间,暂时仍在向上,后期继续关注宏微观信息共振,包括但不限于美联储议息会议、镍供需预期边际变化,不锈钢跌势收敛情况等。镍在16万元线上继续震荡偏强,谨慎偏多,近期加速后注意风险管理,宜轻仓短线为主,以5日均线做好多头赢利保护。

铅 

【行情复盘】
周五有色涨跌不一,铅价大幅走高,沪铅2202收于15655元/吨,上涨1.95%。上海1#铅主流成交于15350-15450元/吨,均价15400元/吨,较前一交易日上涨175元/吨。

【重要资讯】
据SMM调研,截至1月14日,SMM五地铅锭库存总量至9.19万吨,较7日环比下降0.14万吨,月10日上升300吨。

【操作建议】
近日美元指数持续走低,表明市场已消化美联储提早加息或多次加息的预期,且中国稳经济政策,对基建发力预期较强,提振有色。供需方面,当前原生铅与再生铅冶炼厂开工增减不一,1月再生铅产量预计持平12月,原生铅产量增加1万吨左右。终端消费走弱,铅蓄电池开工率连续四周小幅走低。下周开始下游企业陆续放假,开工率料降低。库存方面,自去年9月下旬以来,国内铅锭库存持续走低,当前下游企业为春节备库,13日库存继续下降,支撑铅价。关注有色整体表现,铅价当前更多受有色提振,自身供需缺乏大幅上行动能,仍以震荡思路对待,下方支撑15000,上方压力16000。

不锈钢 

【行情复盘】
不锈钢主力收于17895,跌0.78,不锈钢自低位有所回升,跟随镍走势。

【重要资讯】
不锈钢继续与镍联动上行,低位有回升,但弱于镍。无锡市场周内不锈钢304冷轧上涨550元/吨至17850元/吨,304热轧因缺货问题凸显上涨更为明显,周内涨1000元/吨至18300元/吨。目前冷热轧倒挂明显,热轧利润更为丰厚。1月14日,江苏德龙开始接304五尺热轧订单,价格18000元/吨,2022年2月底交货。14日江苏无锡304冷轧2.0mm价格:张浦18500,平;太钢天管18150,平;酒钢18100,平;甬金四尺18000,平;北港新材料17850,平;德龙17850,平;宏旺17850,平。316L冷轧2.0mm价格:太钢26950,平;张浦26950,平。近期镍生铁成交价升至1390-1400元/镍,印尼铁及国内铁均有成交。本周公布的不锈钢现货库存显示,不锈钢无锡库存微有回升,300系热轧资源缺少,冷轧主要到货的是仓单资源。据Mysteel调研,2022年1月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划218.75万吨,预计环比2021年12月份排产减14.72%。其中:200系48.54万吨,预计月环比减31.29%;300系125.95万吨,预计月环比减8.20%;400系44.26万吨,预计月环比减9.04%。仓单继续升至29963,增0。不锈钢某山东大厂减产消息,近几月该冷轧厂不锈钢冷轧月度产量维持在5万吨左右,其中300系冷轧1-2万吨,之前市场消息反馈其近期生产也以交付仓单资源为主,停止了接代理订单。但据钢厂反馈,仍然以上游钢厂供料情况而定。

【交易策略】
不锈钢自低位回升,跟随镍的波动但弱于镍,实质现货供需两淡,现货涨势弱于期货,交投因节日临近渐弱,贸易商间居多,基差负向情况难以为继,以期货调整形式修复后暂陷入整理。不锈钢主力合约17500附近获得支撑,线上延续波动反复走势,但暂时料缺乏冲过18500的动力。

螺纹   

【行情复盘】
期货市场:螺纹钢期货主力合约日内高位震荡,上涨31元。
现货市场:北京地区价格继续上涨10-20,河钢敬业4600-4640、鑫达4610,整体出货和昨天出入不大,终端陆续开始收尾。上海地区价格较昨日持稳,中天4660-4670、永钢4670-4690、三线4560-4670,商家反馈成交较差。

【重要资讯】
1、2022年1月上旬,重点钢企粗钢日均产量196.66万吨,环比下降6.0%;钢材库存量1292.24万吨,比上一旬(即上月底/上年底)增加162.55万吨,增长14.39%。
2、2021年12月中国小松挖掘机开工小时数为110小时,同比下降14.4%,降幅连续3个月缩窄。中国小松挖掘机开工小时数已连续9个月同比下滑。2021年全年,中国小松挖掘机开工小时数平均为106.4小时,同比下降9%。
3、2021年12月,全国26省(市、区)共开工4981个项目,环比增长3%;总投资金额4.5万亿元,环比增长68%,同比增长67%。部分地区紧抓12月,加速完成本年的投资计划,12月开工项目总投资额同环比均大幅度上升。

【交易策略】
近期现货供需变化基本符合预期,产量增加,需求下滑,钢厂库存较低,冬储继续进行中,厂库也在向下游转移,总库存同比减少200万吨,在低产量、弱需求下,淡季累库压力下降,节后库存高点或比去年同期低300万吨左右。近期各地基建项目及资金不断好转,地产政策继续放松,对现货需求及预期均有较强支撑,也刺激了下游节前备货。
整体看,春节前市场多围绕稳增长政策交易,春节后回升预期较强,短期尚难证伪,低产量减轻了累库压力,导致螺纹价格不断向电炉成本靠近,节前高点可能在电炉成本线附近,但高于此价格则需要看到数据进一步改善,在高炉成本抬升后,预计下方支撑在冬储价4450元附近。操作上,基差收窄后,高位追涨的安全边际下降,盘面回落后轻仓多配,现货库存若偏高可关注基差继续下降100元左右后的期现正套。

热卷   

【行情复盘】
期货市场:今日热卷窄幅震荡。热卷2205合约收盘价4772元/吨,跌0.25%。现货市场:今日各地现货价格维稳,上海4.75热卷价格维稳至4940元/吨。

【重要资讯】
1、本周五大品种钢材产量934.94万吨,周环比增加7.08万吨;表观消费量915.93万吨,周环比增加7.43万吨;钢材总库存量1334.10万吨,周环比增加19.01万吨。其中,钢厂库存量417.05万吨,周环比减少9.29万吨;钢材社会库存量917.05万吨,周环比增加28.30万吨。
2、本周,唐山地区126座高炉中有57座检修(不含长期停产),检修高炉容积合计41980m3;周影响产量约92.45万吨,产能利用率70.62%,周环比上升9.69%,月环比上升18.35%,较去年同期下降8.22%。
3、热卷供需延续上周的好转态势,钢厂生产利润驱动以及政策导致的减产压力减弱,热卷产量连续增加,从钢厂复产计划来看,后期热卷产量或将继续增加。制造业PMI回升至荣枯线上方,春节前下游备货叠加制造业生产情况好转,导致热卷需求企稳后持续好转,但表需仍弱于往年同期。目前热卷钢厂库存处于低位,从农历来看社会库存高于去年15万吨左右,但总体来看库存压力尚可。

【交易策略】
短期盘面价格升至高位后压力增大,考虑到春节假期对下游需求的影响,建议操作方面避免追高,关注逢低入多机会。

铁矿石 

【行情复盘】
期货市场:日间铁矿盘面维持盘整,收十字星,主力合约下跌2.30%收于722。
现货市场:日间进口矿现货市场价格小幅回落,但整体挺价信心仍较强,块矿价格维持稳定,中高品粉矿相对抗跌。截止1月14日,青岛港PB粉现货报840元/吨,日环比下跌5元/吨,卡粉报1065元/吨,日环比下跌8元/吨,杨迪粉报705元/吨,日环比下跌10元/吨。1月13日普氏62%Fe指数环比下跌3.65美金至127.95美金。

【基本面及重要资讯】
本周五大钢种产量环比增加7.08万吨至934.94万吨。
中国2021年12月新增人民币贷款11300亿元,预估为12500亿元,前值为12732亿元。12月社融规模增量2.37万亿,预估24008亿。M2余额238.29万亿,同比增9%,预估为8.6%。
印度塔塔钢铁公司启动在Joda的铁矿石扩建计划。
美联储主席鲍威尔称,当前9万亿美金的资产负债表远高于所需水平,缩表会比上一轮周期来得更早,更快。
1月12日,全国主港铁矿成交142万吨,环比增加30.3%。
Mysteel预估1月上旬粗钢产量环比增幅扩大。1月上旬全国粗钢预估产量2489.21万吨,日均产量248.92万吨,环比12月下旬上升4.14%,同比下降14.82%。
本周一Mysteel统计全国45港铁矿库存总量15691.5万吨,较上周四增加86.4万吨。
1月3日-9日,澳巴19港铁矿发运量为2235.4万吨,环比下降560.5万吨。澳矿发运环比下降407万吨至1714.7万吨,发往中国的量环比下降364.6万吨至1400.6万吨。巴西矿发运环比下降153.5万吨至520.7万吨。
1月3日-9日,澳巴7个主要港口铁矿库存总量1066万吨,环比增加90.7万吨,略高于近期平均水平。
淡水河谷告知,因出现强降雨天气公司暂停维多利亚至米纳斯铁路的服务以及东南系统和南部系统的生产,但重申2022年铁矿石指导产量仍为3.2亿吨至3.35亿吨。
河北和山东多地自1月10日起解除重污染天气二级应急响应。
今年高价冬储几乎已成定局,据统计湖南市场今年冬储价位大概率在4650-4750元/吨,同比去年高250-350元/吨。
据Mysteel计算,2021年全年唐山地区126座高炉产能利用率均值为64.07%,同比下降19.29%。影响全年铁水产量约5231万吨,顺利完成了全年1237万吨粗钢压减任务。2022年一季度唐山地区的粗钢产量应不高于2392万吨。

日间铁矿盘面继续维持盘整,现货市场整体挺价信心仍较强。本周钢厂对铁矿补库力度明显增强,厂内库存累库速度加快,但参考往年节前库存水平,后续仍有一定的补库空间,矿价节前下调空间有限。近日受巴西强降雨影响,淡水河谷和CSN的生产均受到了一定程度的影响。虽然淡水河谷重申其年度指导产量3.2-3.35亿吨不变,但短期巴西矿发运节奏将放缓。本期外矿发运量已经开始出现大幅回落,淡季特征开始显现。虽然本周港口库存仍有小幅累库,但近期已出现阶段性见顶迹象,高品矿库存趋紧的矛盾后续仍有可能出现。需求方面,元旦过后长流程钢厂供给端明显宽松,近两周日均铁水产量恢复速度加快,现已回升至213.69万吨。同时下游补库意愿的明显提升,本周日均疏港量继续维持在310万吨上方,为近年历史同期高位水平。河北和山东多地自1月10日起解除重污染天气二级应急响应,铁水产量短期仍有进一步提升空间。

【交易策略】
铁矿价格春节前回调空间有限,以逢低做多思路应对。期权策略上可尝试卖出看跌期权以收取权利金,或构建买入跨式组合策略做多波动率。

玻璃   

【行情复盘】
周五玻璃期货盘面大幅拉升,主力05合约涨4.29%收于2068元。

【重要资讯】
现货方面,今日国内浮法玻璃市场整体成交尚可,局部价格有所提涨。华北沙河区域主流走稳,安全个别厚板出厂价格小涨,目前备货热情较好,贸易商出货尚可,部分厂部分厚度市场价格小幅上涨;华南大势维稳,个别成交存商谈空间,下游采购谨慎,多数厂家产销维持6-8成;华东市场多数暂报稳,安徽冠盛蓝实报价上调2元/重量箱,整体出货较平稳,部分深加工企业近日将放假;华中多数厂家稳价操作,下游适量备货,区域交投情况略有差异,部分库存缓降。
库存方面,本周重点监测省份生产企业库存总量为3830万重量箱,较上周增加64万重量箱,涨幅1.7%。本周国内浮法玻璃样本企业库存小幅增长,多数原片厂走货尚可,华北、华中、华东部分地区库存小幅缩减,多刚需提货为主。
供应面:截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产264条,日熔量共计175225吨,环比上周增加400吨/日。周内产线点火1条,冷修1条,改产1条。点火线:漳州旗滨玻璃有限公司800T/D四线冷修完成,1月11日点火复产。冷修线:重庆市赛德化工有限公司400T/D一线窑炉到期,1月10日放水冷修。改产线:滕州金晶玻璃有限公司800T/D四线原产白玻,1月10日投料改产超白。
需求面:本周国内浮法玻璃市场刚需加快下滑,部分加工厂逐步停工放假,备货性需求尚可,局部区域浮法厂有所去库。后期市场刚需将进一步下滑,成交将以备货性需求为主。

【交易策略】
对于终端需求方来说,房地产市场预期由冷转暖,2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温,淡季买入套保宜逢低布局。受当前户外施工条件限制,实际需求季节性回落,淡季累库期间顺势交易同时时刻警惕价格回落风险。

原油   

【行情复盘】
国内SC原油日内维持震荡,主力合约收于526.9元/桶,涨0.61 %,持仓量增加4077手。市场风险情绪回升推动油价持续走强。

【重要资讯】
1、芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯周四表示,如果通胀情况没有足够快的改善,美联储可能需要在2022年加息四次。他补充称,由于通胀居高不下的时间更长,美联储必须比预期更快地采取行动。
2、市场消息:伊拉克对2月销往亚洲的巴士拉重质原油售价定为较阿曼/迪拜均价贴水2.75美元/桶。伊拉克将2月销往欧洲的巴士拉中质原油的官方售价定为较布伦特原油均价贴水5.15美元/桶。
3、美国能源部表示,向美国瓦莱罗能源公司、菲利普斯66、Motiva Enterprises、马拉松石油公司、贡沃集团(Gunvor)、埃克森美孚公司出售了战略石油储备(SPR),一共交易了1810万桶战略石油储备(SPR)。
4、摩根士丹利预测,布伦特原油将在今年第三季达到每桶90美元。预计今年油价将 “超涨”至每桶125美元,并在2023年达到每桶150美元。
5、花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse:原油在第一季度后将出现供应过剩,直到2023年底,原油将处于供应过剩状态。

【交易策略】
油价连涨后情绪面有所降温,前期中断的供应在逐步恢复,同时美联储加息预期不断强化。盘面上,油价上行格局未变,技术上逼近前高,出现超买,建议前期多单持有或减仓。

沥青   

【行情复盘】
期货市场:今日国内沥青期货低开后震荡反弹,主力合约收于3412元/吨,跌0.29 %,持仓量增加10271手。
现货市场:继本周初国内中石化华东、华南、西南、山东等地炼厂沥青价格上调40-100元/吨后,华东、山东以及东北地区地方炼厂跟随上调。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东3450 元/吨,山东3160 元/吨,华南3315 元/吨,西北3125 元/吨,东北3300 元/吨,华北3075 元/吨,西南3675 元/吨。

【重要资讯】
1. 供给方面:近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅上升,但整体处在历史低位区间。最新一期的开工数据显示,国内73家主要沥青炼厂总开工率为32.90%,环比变化0.6 %。近期,国内沥青炼厂检修量居于高位,合计产能损失1530万吨,另外,中化泉州60万吨检修装置将于1月20日重启。从后期排产来看,2022年1月国内炼厂沥青排产量为208万吨,环比下降7.8%,同比下降19.5%。
2. 需求方面:随着气温的下降,北方地区刚需基本结束,而南方地区公路项目仍有赶工收尾需求,北方沥青资源以南下为主,但整体上,沥青刚性需求在季节性走弱。后期市场需求主要在于冬储方面,由于炼厂对今年原料端供应的担忧,预计冬储合同的释放会相对保守。
3. 库存方面:近期国内沥青炼厂小幅下降,但社会库存明显增长。最新一期的库存数据显示,国内25家主要沥青炼厂库存为4.87万吨,环比变化-0.2%,国内33家主要沥青社会库存为9.48万吨,环比变化3.7%。

【交易策略】
成本端连续反弹对沥青走势形成提振,而沥青供需端目前呈现双弱局面,但库存端整体处于低位,对沥青走势形成一定支撑。盘面上,近期沥青整体仍以跟随成本为主,操作上建议前期多单持有或减仓。

PTA 

【行情复盘】
期货市场:周五,聚酯促销终端继续补库带动原料PTA价格继续上涨,TA2205合约收于5386,日涨幅2.08%,日增仓4.27万手。
现货市场:基差走弱,主港货源在05贴水50商谈。

【基本面及重要资讯】
(1)从成本端来看,原油价格延续偏强运行,PX装置意外传闻带动成本支撑偏强,关注上涨可持续性。近期原油受基本面低库存支撑,整体价格维持高位偏强运行,同时PX负荷目前仍处低位,市场供应仍偏紧,PX-NAP或有抬升。
(2)从供应端来看,短期意外扰动较多,但新材料PTA装置即将投产,节后产量或有提升。近期,三房巷、逸盛大化装置因故意外检修,检修时间都在一周或以内;同时近期主力供商在春季累库之前已开始积极出货,现货市场流动性正趋于宽松,因此上述两套装置检修对供应端冲击影响不大。目前PTA开工率为77%,预计下周将回升至80%,同时逸盛新材料360万吨/年的PTA装置计划1月28日投产,若投产顺利,节后开始PTA供应压力将上升。
(3)从需求端来看,聚酯开工率逆市回升,但终端织造、印染开工率将断崖式下跌,聚酯春节将有显著累库压力。临近春节假期,部分聚酯工厂虽公布检修计划,但多以小装置为主,聚酯大厂此前积极促销,目前库存压力不大,近期亦有提负动作,带动聚酯整体开工率逆市上行至88.2%,预计1月聚酯开工率或为86%,高于此前84%的预估,也高于近五年同期水平。但考虑终端春节需求走弱较为确定,聚酯春节高开工运行将使得自身库存快速累积,而节后若油价维持高位或订单跟进,则该部分库存或逐步消化,否则聚酯端将面临较大的库存压力。
(4)从库存端来看,1月14日(周五) PTA社会库存为324(-1.3万吨)。1-2月份PTA存在季节性累库预期,但目前聚酯开工率维持高位,累库幅度将下调。

【交易策略】
短期原油高位运行托底期价,终端织造节前补库继续带动产业链库存向下游转移,期价短期维持强势,建议持有PTA多单的同时购买PTA看跌期权予以保护,这样既可以享受PTA未来上涨的可能性亦可以规避高位回落可能带来的风险。

乙二醇 

【行情复盘】
期货市场:周五,供需预期修正叠加乙二醇定价锚逐步向油端转移,EG2205收于5361,日涨幅2.94%,日增仓1.8万手。
现货市场:装置意外损失略有增多,基差略走强,现货在05合约贴水60-75元/吨,5105-5160元/吨有成交。

【基本面及重要资讯】
(1)从供应端来看,装置意外短停增多。近期乙二醇开工率下降至53.17%,较上周四下降了5.7%。开工率的大幅下降主要因装置意外短停增多所致。浙石化1号线75万吨/年的乙二醇装置周三晚间意外停车,预计影响2-3天,目前正在重启中;河南永城20万吨/年的乙二醇装置周初临时停车1周;新杭能源40万吨/年的乙二醇装置因设备故障近期停车1周;红四方30万吨/年的乙二醇装置因故短停2-3天。广西华谊20万吨/年的乙二醇装置已产出工业级合格品,目前调试中。综上,目前乙二醇装置停车时间均在一周以内,尽管造成短期内负荷下降明显,但影响以短线为主,后续建议关注镇海炼化80万吨装置投产,以及浙石化2号线80万吨、中化泉州、富德能源中下旬重启进度,届时供应压力将回升。
(2)从需求端来看,聚酯开工率逆市回升,但终端织造、印染开工率将断崖式下跌,聚酯春节将有显著累库压力。临近春节假期,部分聚酯工厂虽公布检修计划,但多以小装置为主,聚酯大厂此前积极促销,目前库存压力不大,近期亦有提负动作,带动聚酯整体开工率逆市上行至88.2%,预计1月聚酯开工率或为86%,高于此前84%的预估,也高于近五年同期水平。但考虑终端春节需求走弱较为确定,聚酯春节高开工运行将使得自身库存快速累积,而节后若油价维持高位或订单跟进,则该部分库存或逐步消化,否则聚酯端将面临较大的库存压力。
(3)从库存端来看,截至1月10日(周一),主港乙二醇库存为72.3万吨(+1.4万吨)。本周到港预报量为20.2万吨,预计下周港口延续窄幅累库。

【交易策略】
盘面近期受装置意外短停影响而波动增大,期价近期已从锚定煤炭转为锚定原油,存修复动能,建议短线多头思路对待,关注上方5500-5600压力区间;中下旬随着浙石化、中化泉州、富德能源等装置重启,预计期价将再度回落,把握节奏。

苯乙烯 

【行情复盘】
期货市场:周五,苯乙烯在成本带动下上涨。EB02收于8733,涨144元/吨,涨1.02%。
现货市场:企业报价和现货价格稳中有涨,持货惜售,需求跟进不足,江苏现货8590/8700, 2月下旬8650/8720,3月下旬8680/8750。

【重要资讯】
(1)成本端:成本偏强。EIA上调油价预期,美国原油库存继续下降,原油震荡偏强;纯苯国内装置预计检修,韩国装置减产,预计价格偏强。(2)供应端:开工暂稳,关注新装置产品入市节奏。新装置万华65万吨装置逐步提负;宁波科元30万吨计划1月中旬重启;中化弘润12万吨1月5日停车,重启待定;湛江东兴6万吨,元旦停车,计划检修10天。利华益72万吨预计1月中旬出产品,镇海炼化66万吨已出合格品。截止1月13日,周度开工率82.51%(+0.44%)。(3)需求端:下游处于淡季,开工偏稳,刚需为主。截至1月13日,PS开工率86.24%(+1.93%),EPS开工率51.42%(+5.97%),ABS开工率93.34%(-1.00%)。(4)库存端:截至1月12日,华东主港库存10.9(+3.4)万吨,港口到货增量,预计继续累库。(5)生产利润:非一体化装置生产亏损400元/吨左右。

【交易策略】
苯乙烯新装置有合格品产出,港口库存回升,需求一般,总体上供需偏弱。但是非一体化装置持续处于亏损,成本端对价格引导明显,预计苯乙烯偏强震荡,建议短线逢低做多,关注上方9000压力。

短纤   

【行情复盘】
期货市场:周五,成本带动短纤继续冲高,PF05收于7500,涨130元/吨,涨幅1.76%。
现货市场:企业报价和现货价格上涨,工厂产销71.54%(+47.68%),产销回升,江苏现货价7375(+25)元/吨。

【重要资讯】
(1)成本端,成本震荡偏强。 PTA现货偏紧,乙二醇供降需稳,均在成本支撑下震荡上涨。(2)供应端,装置检修导致开工率下滑,部分企业供应偏紧。福建逸坤6万吨计划1月20日左右重启;天津石化10万吨装置因疫情临时停车一周;德赛16万吨1月1日停车;江阴华宏58万吨计划1月29日停车检修15天;福建经纬25万吨1月12日至2月6日停车检修。截至1月14日,直纺涤短开工率80.9%(-3.7%)。(3)需求端,下游开机率回落,需求预期走弱。截至1月14日,涤纱开机率为64%(-11%),企业开始陆续放春假,开机率快速下滑。涤纱厂原料库存21.0(-2.0)天,上周短纤产销继续走弱,导致涤纱厂原料库存下降,库存总体充裕。纯涤纱成品库存3.5天(+0.5天),去库基本结束,预计库存维持低位震荡。(4)库存端,工厂库存5.0天(+1.0天),企业库存窄幅回升,部分企业供应紧张。

【交易策略】
短纤部分企业供应偏紧,对价格有支撑;下游涤纱开工下降,对短纤需求走弱。在加工费偏低的背景下,成本主导行情,当前成本仍偏强,建议偏多思路对待,关注7500压力能否有效突破。

高低硫燃料油 

【期货复盘】
今日高低硫燃料油继续偏强运行,FU2205合约上涨32元/吨,涨幅1.08%,收于2997元/吨;LU2204合约上涨28元/吨,涨幅0.72%,收于3901元/吨。

【基本面及重要资讯】
1.卓创资讯统计:截至2022年1月13日,国内主营炼厂平均开工负荷为76.84%,较12月底下跌0.11个百分点。
2. 近期上海召开市政府常务会议。会议原则同意《上海市国际航行船舶保税油加注管理办法》。会议指出,保税油经营是对外港口核心功能,要统筹发展和安全,确保港口生产经营和疫情防控安全,积极推动保税油加注市场高质量发展,助力上海国际航运中心和国际贸易中心建设。
3.新加坡企业发展局(ESG):截至1月12日当周,新加坡燃油库存增加128.5万桶,至2234万桶的7周高点。

【交易策略】
今日高低硫燃料油价格继续走强,低硫燃料油期货价格逐步接近11月初高点水平,新加坡地区低硫燃料油调和原料依然紧张,同时超低硫柴油与低硫燃料油价差也在逐步走强,冬季为东亚地区低硫发电旺季,市场采购低硫燃料油需求依然偏强,2月份,日本及韩国采购低硫燃料油需求可能达到峰值,1月份预计低硫燃料油需求依然支撑市场。通过对2021年以来,三次全球疫情大范围扩散对能源品价格影响发现,在疫情扩散初期,能源品价格均出现不同程度回调,但在疫情担忧情绪释放以后,需求始终好于预期,相应的能源品价格均创了新高,预计后市能源品价格可能继续偏强运行。

聚烯烃 

【行情复盘】
期货市场:今日L/PP价格偏强运行,L2205合约上涨94元/吨,涨幅1.07%,收于8859元/吨,PP2205合约上涨105元/吨,涨幅1.26%,收于8447元/吨。
现货市场:1月14日,PE/PP市场价格小幅上涨50元/吨,国内LLDPE的主流价格在8650-8950元/吨,华北拉丝主流价格在8200-8280元/吨,华东拉丝主流价格在8250-8400元/吨,华南拉丝主流价格在8350-8500元/吨。

【基本面及重要资讯】
供给端:截至1月14日当周,PE开工率91.48%,周度增加0.13%,PP开工率89.18%,周度增加1.40%,供应压力继续提升。
需求端:截至1月13日当周,PE下游企业:农膜开工率45%(-1%),下游工厂开工率继续季节性下滑,棚膜需求趋弱,订单跟进不畅,棚膜厂家开工继续下滑;地膜需求跟进缓慢,华北地区地膜厂启动相对迟缓,工厂态度谨慎;PP下游企业塑编49%(0%),注塑52%(-2%),BOPP(+0.55%)。库存方面:1月14日当周,石化库存52.5万吨,周度去库7万吨,去年同期库存在58.5万吨,石化厂家出厂价格稳定为主。社会库存方面,1月14日当周PP库存继续去库,临近春节,部分下游企业继续补库动作,产业链库存有向下游终端需求企业传导,下游企业原材料库存继续小幅增加。利润方面:在塑料行业处于低景气周期情况下,塑料依然对成本端价格变动敏感,近期煤化工利润回升后,企业开工积极性增加,榆林地区反馈,煤化工企业采购原材料较为活跃,支撑煤炭价格,同时原油价格上行,边际高成本逐步向油制烯烃企业倾斜。

【交易策略】
PE/PP开工率继续提升,供给端依然承压,需求继续季节性走弱,供需基本面边际走弱,元旦过后,下游企业继续补库,下游企业原材料库存小幅增加,社会库存继续维持去库。本周受成本以及去库驱动带动,价格小幅走强。未来多空交织下,预计后市塑料价格震荡运行,关注LLDPE2205合约9000元/吨,PP2205合约8700元/吨压力位,如果原油价格继续大幅上行,成本驱动下可能突破压力位继续上行。

液化石油气   

【行情复盘】
2022年1月14日,PG02合约震荡收星,期价收跌,截止至收盘,期价收于4783元/吨,期价下跌103元/吨,跌幅2.11%。

【重要资讯】
原油方面:美国EIA公布的数据显示:截止至1月7日当周,美国商业原油库存为4.13298亿桶,较上周下降455.3万桶,汽油库存2.40748亿桶,较上周增加796.1万桶,精炼油库存1.29383亿桶,较上周增加253.7万桶,库欣原油库存3483.8万桶,较上周下降246.8万桶。原油库存继续下降,油价偏强运行。CP方面:截止至1月13日,2月份沙特CP预期,丙烷为758美元/吨,较前一日跌5美元/吨,丁烷728美元/吨,较前一日跌5美元/吨。3月份沙特CP预期,丙烷734美元/吨,较前一交易日涨1美元/吨;丁烷704美元/吨,较前一交易日涨1美元/吨。现货方面:14日现货市稳中偏弱运行,广州石化民用气出厂价稳定在5568元/吨,上海石化民用气出厂价稳定在5100元/吨,齐鲁石化工业气出厂价下降100元/吨至5700元/吨。供应端:本周临近春节,国内大部分装置运行稳定,除金澳科技装置完全恢复正常、逐步增产外,其他地区暂无因装置检修造成的产量波动。卓创资讯数据显示,截至1月13日我国液化石油气平均产量73361吨/日,环比前一周期增加251吨/日,增加幅度0.34%。需求端:工业需求依旧偏弱, 1月13日当周MTBE装置开工率为48.72%,较上期下降0.64%,烷基化油装置开工率为48.02%,较上期增加1.17%。民用气当前仍处于旺季。库存方面:按照1月13日卓创统计的数据显示,1月下旬,华南6船冷冻货到港,合计12.88万吨,华东10船冷冻货到港,合计33万吨,短期到港量适中。华东港口库存率为48.69%,较上周下降2.91%,华南港口库存率为55.27%,较上周增加2.59%。

【交易策略】
当前处于民用气需求旺季,现货价格的偏强对期价有较强的支撑,同时原油价格的走强亦支撑期价。由于近期注册仓单不断增加,以及盘面前期涨幅较大,期价短期面临阶段性回调压力。在盘面仍大幅贴水的情况下,操作上以回调企稳逢低做多为主。

焦煤   

【行情复盘】
2022年1月14日,焦煤05合约窄幅震荡,期价收跌,截止收盘,期价收于2299.5元/吨,期价下跌62元/吨,跌幅2.63%。从盘面走势上看,2350元/吨上方短期依旧具有较强的压力。

【重要资讯】
12日长治沁源地区在水果外包装检测出阳性,受此影响,沁源县王陶乡一带煤矿开始实行封闭式管理,暂停对内及对外运输,其他地区暂未有停产消息。本周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为597.05万吨,较上周增加0.77万吨。原煤产量的增加主要是前期停产检修煤矿陆续恢复生产。山西省从1月初起至2022年3月底,将开展地毯式、拉网式、滚动式安全生产领域风险隐患大排查大整治“百日攻坚”集中行动,焦煤市场供应局部收紧。需求方面:焦炭三轮提涨已经落地,四轮提涨范围扩大,焦化企业利润有所改善,开工率有所回升。本周230家独立焦化企业产能利用率为74.29%, 较上期增加2.1%。全样本日均产量108.6万吨,较上期增加1.92万吨。进口煤方面:受疫情影响,策克口岸仍继续关闭,甘其毛都口岸通关维持在100车左右,本周三大口岸日均通关车辆不足150车,进口量依旧偏低。库存方面:整体炼焦煤库存为3176.51万吨,较上周增加100.13万吨。

【交易策略】
供应端局部收紧,期价仍有上行驱动,现货价格的走强对盘面仍有较强支撑,但焦化企业开工率偏低,焦煤整体库存开始增加,焦煤向上驱动减弱。策略上多单逐步止盈离场。

焦炭   

【行情复盘】
2022年1月14日,焦炭05合约震荡收星,截止至周五收盘,期价收于3082元/吨,期价下跌106元/吨,跌幅3.32%。从盘面走势上看短期面临调整。

【重要资讯】
本周焦炭三轮提涨落地,累计提涨500-520元/吨。Mysteel统计的30家独立焦化企业利润为218元/吨,较上期增加15元/吨,焦化企业利润明显改善。供应端:四轮提涨范围扩大,焦化企业利润有所改善,开工率有所回升。本周230家独立焦化企业产能利用率为74.29%, 较上期增加2.1%。全样本日均产量108.6万吨,较上期增加1.92万吨。需求端:1月4日,Mysteel对唐山地区25家钢厂126座高炉进行了复产情况调研:自2022年1月1日至今,共计复产13座高炉,复产容积17172m3,释放日均铁水产能约4.41万吨。此前Mysteel调研统计到1月底,有49座高炉计划复产,产能约17万吨/天,铁水产量仍将稳步回升。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.77%,环比上周增加1.56%,同比下降13.62%。日均铁水产量213.69万吨,环比增加5.18万吨,同比下降30.17万吨。从247家日均铁水产量,需求逐步恢复。库存方面:1月14日当周,焦炭整体库存为1018.63万吨,较上周增加10.2万吨,整体库存仍稳中有增。

【交易策略】
当前焦炭供需双双有所回升,但两者的产量较同期水平依旧偏低。供应端受秋冬季环保限产的影响,难以大幅增加。需求方面,下游刚性补库增加,钢厂采购较为积极,短期现货价格走势偏强将支撑期价,操作上若有低位多单可逐步止盈离场。

甲醇   

【行情复盘】
甲醇期货延续涨势,盘面积极拉升,突破2700关口,最高触及2718,录得久违强阳。

【重要资讯】
国内甲醇现货表现平稳,跟涨不明显,区域走势分化,沿海市场价格稳中有升,内地市场维稳运行。西北主产区企业报价波动不大,内蒙古北线地区商谈1900-1910元/吨,南线地区商谈1870元/吨。甲醇厂家签单顺利,整体出货平稳,当前保证出货为主,暂无挺价意向。上游煤炭市场窄幅波动,成本端缺乏支撑。部分区域运输受阻,出现货源偏紧情况。下游市场追涨有限,维持刚需采购,实际商谈价格仍有松动。甲醇生产企业暂无检修计划,但仍有多套装置处于停车或检修状态,开工恢复缓慢,基本维持在七成附近甲醇货源供应预期增加,当前供应压力不大。下游市场开工处于恢复阶段,无论是新兴需求还是传统需求行业开工均回升,下游生产利润情况有所修复。甲醇下游刚性需求平稳,年关临近,市场备货潮尚未显现,叠加冬季淡季影响,需求端预期偏弱。近期外盘表现坚挺,此外受到封航以及船货推迟到港的影响,甲醇港口库存不升反降。

【交易策略】
经过复盘,在近期化工品表现中甲醇偏弱,盘整过后迎来补涨行情。库存未如期累积,基本面压力不大,甲醇短期仍有冲高可能,关注前高附近阻力,操作上低位多单逢高止盈为主,追涨须谨慎。

PVC 

【行情复盘】
PVC期货打破区间震荡走势,盘面增仓上行,重心积极拉升,上破8700关口,最高触及8793,创近一个半月新高,录得强阳。

【重要资讯】
期货上涨提振下,国内PVC现货市场气氛改善,各地区主流价格跟随上调,但幅度相对有限,低价货源成交出现好转。西北主产区企业多数存在预售订单,厂家库存水平不高,出厂报价灵活调涨。上游原料电石价格实现下降,受到运输阻碍的影响,厂家出货压力增加,电石价格近期走势偏弱,成本端缺乏支撑。贸易商报价跟涨,但下游主动询盘及采购不及市场预期,维持刚需接货,实际交投仍缺乏放量。下游制品厂原料库存基本维持在低位,随着年关临近,工厂陆续放假,PVC刚需存在走弱预期。市场到货较为稳定,PVC进入惯性累库阶段,华东及华南社会库存增幅加快。

【交易策略】
PVC社会库存预期内累积,后期将继续回升,供需偏弱,将限制PVC上方空间,主力合约短期或测试前高压力位,基本面支撑有限,追涨须谨慎。

动力煤 

【行情复盘】
1月14日,动力煤主力合约ZC2205横盘整理,全天震荡偏强,报收于692.4元/吨,上涨0.49%。现货方面,最新公布的CCI5500大卡动力煤价格指数是905元/吨,环比持平。

【重要资讯】
秦皇岛港库存水平继续下降,锚地船舶数量小幅增加。产地方面,榆林地区在产煤矿整体销售情况良好,终端客户补库积极,多数煤矿保持产销平衡状态,煤价稳中上调10-80元/吨左右,此外,个别矿因前期涨幅过高致使出货量下滑,因而下调煤价10-40元/吨左右,以期促进销售;鄂尔多斯地区在产煤矿整体出货顺畅,煤炭公路日销量保持在190万吨以上高位水平,区域内煤价延续稳中上涨态势。港口方面,市场对后市普遍存在悲观预期,认为价格还有一定下跌空间。而坑口价格偏强,发运成本高企使得贸易商请车发运积极性较差。港口调出高于调入,库存持续去化,现货资源结构性偏紧支撑市场价格高位维稳。但下游采购需求乏力,对高价煤接受程度较弱,实际成交较为冷清。进口煤方面,多方消息表明,印尼煤炭出口禁令将逐步放松,目前已经有18艘运煤船将获批准离港,后期完成履约的煤企或将陆续被批准出口煤炭,对中国市场来说,此次印尼煤炭禁令的影响暂时较为有限。

【交易策略】
从盘面上看,资金呈小幅流出态势,主力空头增仓较多。目前现货价格继续反弹,而下游采购并未继续增长,反而对高价接受度不高,观望情绪较重,坑口相对较好。旺季保供见成效,下游电厂库存维持近年高位。另一方面,矿端继续维持较高产量,供给端延续较为宽松的局面。随着假日临近,需求端也将有所下滑。有关印尼煤炭出口的消息需要持续关注,建议空单谨慎续持,激进者可逢高适量加空。05合约上方压力位在800一线,下方支撑位630。

纯碱   

【行情复盘】
周五纯碱期货盘面继续走高,主力05合约涨2.9%收于2593元。

【重要资讯】
现货方面,今日国内浮法玻璃市场整体成交尚可,局部价格有所提涨。华北沙河区域主流走稳,安全个别厚板出厂价格小涨,目前备货热情较好,贸易商出货尚可,部分厂部分厚度市场价格小幅上涨;华南大势维稳,个别成交存商谈空间,下游采购谨慎,多数厂家产销维持6-8成;华东市场多数暂报稳,安徽冠盛蓝实报价上调2元/重量箱,整体出货较平稳,部分深加工企业近日将放假;华中多数厂家稳价操作,下游适量备货,区域交投情况略有差异,部分库存缓降。
纯碱装置开工率基本持平。本周纯碱厂家加权平均开工负荷81.2%,较上周同期增加0.1个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工84.3%,联碱厂家加权平均开工77.8%,天然碱厂加权平均开工86.3%。
纯碱生产企业库存连续两周回落。本周国内纯碱厂家库存总量为173万吨左右(含部分厂家港口及外库库存),环比减少2.3%。

【交易策略】
纯碱行情受到下游企业和期现商补库驱动。纯碱下游需求企业原料库存有所回升,春节前现货仍有进一步提升空间。本周期货盘面大幅拉升后接近上方压力位,建议关注2640元一线的卖出套保机会。

油脂   

【行情复盘】周五国内植物油价格走势有所分化,主力P2205合约报收9062点,上涨80点或0.89%;Y2205合约报收9164点,上涨46点或0.5%;OI2205合约报收11802点,下跌92点或0.77%。现货油脂市场:广东豆油价格小幅波动,当地市场主流豆油报价9920元/吨-9980元/吨,较上一交易日上午盘面小跌60元/吨;东莞贸易商:一级豆油预售基差集中在05+900-950元左右。广东广州棕榈油价格区间波动,当地市场主流棕榈油报价10040元/吨-10100元/吨,较上一交易日上午盘面小跌40元/吨;贸易商:24度棕油预售基差报价集中在05+1150-1200左右。江苏张家港菜油价格有所回落,当地市场主流菜油报价12340元/吨-12400元/吨,较上一交易日上午盘面下跌180元/吨;四级菜油预售基差报价集中在05+550-600元左右。

【重要资讯】
美国政府气象机构周四称,拉尼娜天气可能持续到北半球春季。美国国家气象局下属气候预报中心(CPC)称,拉尼娜天气持续到今年3月份到5月份的几率为67%。CPC称,在4月到6月份期间,厄尔尼诺南方涛动(ENSO)转为中性的几率为51%。所谓ENSO中性,是指既非厄尔尼诺也非拉尼娜天气。拉尼娜现象的特点是赤道太平洋水温异常偏低。这通常会导致南美天气干燥,而澳大利亚和东南亚多雨。本周早些时候,日本气象厅预计拉尼娜持续到北半球冬季结束的几率为8%。拉尼娜在春季结束的几率为80%。

【交易策略】
周五国内植物油价格走势有所分化,其中棕榈油价格涨幅较多,棕榈油价格的上行主要受到了马来MPOB报告以及原油价格大幅上涨带来的支撑。未来两周南美天气将出现较显著的改善,美豆价格近日来的持续下滑可能会对未来一周油脂价格带来偏空的影响。不过由于目前国内油脂库存依旧偏低,预计油脂价格下行的空间会较为有限。截至2022年1月7日(第1周),全国主要油厂大豆库存为310.76万吨,较上周增加34.59万吨,增幅12.52%,同比去年减少202.87万吨,减幅39.5%;全国重点地区豆油商业库存约79.22万吨,环比上周减少2.72万吨,降幅3.32%。如果阿根廷产区未来两周能迎来实际性降雨改善,那么美豆价格未来将承受进一步的下行压力。对国内油脂市场而言,短期内的上行趋势将因为美豆价格的走弱而出现转变,油脂价格可能会继续在高位保持调整,节后面临较大的下调空间,下周可以考虑根据外盘走势来适当配置豆油和棕榈油的空单。

豆粕   

【行情复盘】
本周国内豆粕价格有所下行,截止收盘主力合约M05报收于3186,下跌57点或1.76%。现货方面,周五油厂豆粕报价稳中下调,其中沿海区域油厂主流报价在3580-3650元/吨,广东3650平,江苏3590跌20,山东3580平,天津3580跌40。

【重要资讯】
巴西私营咨询机构家园农商公司(PAN)本周发布报告,将2021/22年度巴西大豆产量预期值调低到1.3624亿吨,比巴西南部地区出现干旱天气之前的预测值低了940万吨。该公司经理马修·佩雷拉表示,所有大豆产区的单产均出现下滑,降幅最大的地区是巴西南部。巴西中南部地区的大豆产量预期下调了732万吨。按照最新的产量数据,略低于上年的1.3675亿吨。虽然单产大幅降低,但是产量降幅并不显著,因为大豆播种面积增加了7.1%。

【交易策略】
周四国内豆粕价格略有下行,外盘美豆价格的走势是影响当前国内豆粕价格的主要因素。周四凌晨1点美国农业部发布了月度供需报告,本次报告略微上调了美豆的期末库存,从34亿蒲上调至35亿蒲;本次报告下调了南美大豆产量,将巴西大豆产量由此前预估的1.44亿吨下调至1.39亿吨,将阿根廷大豆由此前预估的4950万吨下调至4650万吨,巴拉圭大豆产量由此前预估的1000万吨下调至850万吨,南美大豆产量由此下滑950万吨。由于本次报告对南美产量下调幅度小于全球机构预期,加上南美天气降雨转好,因此美豆价格并没有出现明显的上行,仍保持在1400美分/蒲式耳左右进行调整,未来美豆价格能否出现持续性的上涨仍要看阿根廷产区降雨的状况而定。目前国内进口大豆和豆粕库存仍处于低位,在巴西新作大量上市前,国内进口大豆到港量将处于偏低水平,国内蛋白价格可以获得较强支撑,在国内进口大豆和豆粕库存出现拐点之前,蛋白价格仍将保持震荡上行的趋势。

菜粕   

【行情复盘】
期货市场:菜粕05合约周五大幅走弱,收跌56点或1.9%至2890元/吨。
现货市场:周五菜粕现货价格小幅走弱,江苏南通贸易商国产加籽粕价格相对稳定,当地市场主流国产加籽粕报价2970元/吨,较昨日持平;福建厦门贸易商国产加籽粕价格温和回落,当地市场主流国产加籽粕报价2900元/吨,较昨日小跌20元/吨;广东东莞贸易商(基差)国产加籽粕价格基差报价为主,广东东莞贸易商(基差)报价2205+70;广西防城港贸易商国产加籽粕价格基差报价为主,广西防城港贸易商报价2205-20。天津港口进口菜粕价格稳定为主,当地市场主流进口菜粕报价2950元/吨,较昨日持平;江苏南通港口进口菜粕价格整体趋跌,当地市场主流进口菜粕报价2900元/吨,较昨日小跌20元/吨。

【重要资讯】
阿根廷农业咨询机构Agripac公司主管帕布罗·安德烈安尼在《阿根廷之声》报纸专栏里写道,与11月以及12月的预估相比,南方共同市场的大豆产量损失了1900万吨,预计总产量介于1.85亿吨到2.04亿吨。作为对比,2020/21年度南方共同市场的大豆产量为1.95亿吨。

【交易策略】
1月USDA报告对美豆产量进行了定产,美豆单产上调0.2蒲至51.4蒲,但12月南美南部干旱对部分区域大豆产量潜力造成了一定负面影响,美豆产量上调幅度低于南美豆产量下调幅度,21/22年度全球大豆期末库存下调680万吨至9520万吨,报告整体中性略偏多。未来一个月是南美南部大豆生长关键期,产区天气情况对行情影响将较大,未来一周,巴西南部部分区域将出现有利降雨,美豆短期预计震荡调整为主。国内菜籽到港成本受加拿大菜籽产量同比减产35%影响依旧较为坚挺,目前进口菜籽榨利亏损766元/吨,成本端对于菜粕期价仍有一定支撑。需求端,终端饲料厂春节季节性备货对短期需求形成一定支撑,但豆菜粕价差过低将严重抑制菜粕消费,目前为水产消费进入季节性淡季,菜粕库存也在兑现季节性类库预期,上周菜粕库存6.63万吨,环比增加25.09,同比增加201%,处于季节性偏高位置。综上,南美大豆产区干旱,菜籽供给紧张,进口菜籽榨利长时间亏损有修复需求,对菜粕期价支撑较为明显,但豆菜粕价差较低及菜粕季节性类库对菜粕期价仍有一定压力。操作建议:已有多单部分止盈后继续持有。

玉米   

【行情复盘】
期货市场:主力05合约周五震荡整理,收于2735元/吨,涨幅0.55%;
现货市场:周五玉米现货价格以稳为主。锦州新粮集港报价2590-2610元/吨,基本持平于周四;广东蛇口新粮散船2780-2800元/吨,集装箱一级玉米报价2850-2880元/吨,较周四持平;黑龙江深加工主流收购2320-2400元/吨,吉林深加工主流收购2420-2550元/吨,内蒙古主流收购2400-2600元/吨;山东收购价2630-2800元/吨,河南2760-2810元/吨,河北2570-2670元/吨。(中国汇易网)

【重要资讯】
(1)美国农业部周度出口销售报告显示,截至2022年1月6日的一周,美国2021/22年度玉米净销售量为457,700吨,比上周高出79%,但是比四周均值低了59%。
(2)深加工玉米消费量:2022年2周(1月6日-1月12日),全国主要126家玉米深加工企业(含淀粉、酒精及氨基酸企业)共消费玉米116.7万吨,较前一周减少4.0万吨,同比增加7.7万吨,增幅7.07%。
(3)市场点评:外盘市场来看,市场焦点依然是南美的种植生长情况以及美国的需求表现,美玉米出口预期微幅下滑,小幅施压盘面,不过南美天气扰动仍在,同时美玉米国内消费支撑仍在,对于CBOT玉米期价依然维持高位偏强震荡的判断。国内市场来看,供应端转向售粮节奏,目前推进有所加快,但是仍然低于去年,需求端来看,随着春节的临近,备货支撑预期将逐步减弱,叠加生猪、淀粉现货价格相对偏弱以及深加工消费微幅下滑,整体需求预期由之前强支撑转为弱支撑,对于玉米05期价整体高位震荡预期不变。

【交易策略】
玉米05合约短期或继续高位震荡,操作方面建议回归观望或者等待回调做多机会。

淀粉   

【行情复盘】
期货市场:主力03合约周五震荡整理,收于3088元/吨,涨幅0.55%;
现货市场:周五国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示,黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3050元/吨,较周四持平;吉林长春玉米淀粉现货报价为3150元/吨,较周四持平;河北宁晋玉米淀粉报价为3180元/吨,较周四持平;山东诸城玉米淀粉报价为3250元/吨,较周四持平。

【重要资讯】
(1)企业开机率:本周(1月6日-1月12日)全国玉米加工总量为60.78万吨,较上周玉米用量减少2.82万吨;周度全国玉米淀粉产量为32.81万吨,较上周产量减少1.49万吨。开机率为64.22%,较上周下调2.91%。(我的农产品网)
(2)企业库存:据我的农产品网信息显示,截至1月12日,玉米淀粉企业淀粉库存总量90.0万吨,较上周下降0.9万吨,降幅1.05%,月环比增幅16.97%;年同比增幅62.54%。
(3)市场点评:下游需求略有好转,不过库存高位仍然施压市场,现货价格预期延续稳中偏弱表现。

【交易策略】
现货市场呈现稳中偏弱运行,春节备货对市场略有支撑,不过库存高位的压力仍然存在,期价上方仍然面临较大压力,操作方面建议观望或者等待高位做空机会。

橡胶   

【行情复盘】
期货市场: 1月14日沪胶震荡上行。主力RU2205合约最高见15215元,收盘略涨0.50%。NR2203合约最高见12265元,收盘上涨0.95%。

【重要资讯】
本周中国全钢胎样本厂家开工率为56.11%,环比下跌2.69%,同比下跌14.98%;本周中国半钢胎样本厂家开工率为62.67%,环比下跌1.12%,同比下跌6.20%。个别样本企业提前降低排产,进入春节收尾工作,另外,山东东营部分工厂受环保影响,工厂限电,开工走低,拖拽样本开工走低。周内半钢胎工厂内外贸出货相对集中,整体库存增幅较小,周内全钢胎工厂出货缓慢,整体库存高位。

【交易策略】
近期沪胶震荡上行,主力合约站在15000元上方。2021年12月国内汽车产量同比略增,好于预期。而且,泰国天胶原料报价止跌回升,割胶旺季胶价坚挺,对沪胶走势有利多作用。还有,国内天胶现货库存持续偏低,短期内缺乏大量进口的预期,供应端趋紧的局面难以扭转。而且,商品普涨提振做多人气。不过,春节假期临近,且冬奥会前后对于环保要求严格,轮胎企业开工很可能下降。此外,东南亚地区未出现“拉尼娜”现象造成显著影响的迹象,全球天胶供应没有明显短缺的预期。胶价缺乏趋势性上涨的基础,不宜过分追高。

白糖   

【行情复盘】
期货市场:1月14日国内白糖期货主力合约震荡走强,最高见5830元,收盘微涨0.24%。
【重要资讯】
据中糖协产销简报消息,2021/22年制糖期截至2021年12月底,本制糖期全国累计产糖278.55万吨。其中,产甘蔗糖197.89万吨;产甜菜糖80.66万吨。本制糖期全国累计销售食糖128.69万吨,累计销糖率46.2%。

【交易策略】
近期郑糖价格震荡回升,主力合约价格回到5800元附近。农业农村部下调国内甜菜糖产量预期有利多作用,且商品涨多跌少也提振做多人气。不过,国内春节假期临近,未来数月都是销售淡季,且新糖上市不断增加。除非出现异常天气的影响,否则供需前景对糖价有压力。国际市场,印度、泰国产糖进度好于预期。不过,虽然巴西产区天气状况有利,但基本没有提前开榨的可能性。国际糖价反弹动力并不特别充足。技术上看,关注郑糖5800元附近阻力位是否被有效突破,目前维持中线逢高做空思路。

棉花、棉纱   

【行情复盘】
1月10日至14日,郑棉主力合约涨1.6%,报21355。棉纱主力合约涨1.23%,报28955。短期外围走好以及下游补库利多市场,但下游需求不足中长期利空棉花。

【重要资讯】
农业农村部发布《“十四五”全国种植业发展规划》,到2025年全国棉花面积稳定在4800万亩,产量590万吨,高品质棉占比45%。新疆稳定在3600万亩,扩大甘肃适宜区面积。适度恢复黄河和长江流域棉区到1100万亩以上。
据交易市场,截至13日新疆皮棉累计加工总量505.84万吨,同比减3.6%。其中自治区311.18万吨减3.5%,兵团194.66万吨减3.5%。当日增量1.49万吨。
纯棉纱市场成交稳定,小批量居多。临近假期,织造、贸易商刚需补库心态较浓厚。因近几日走货稍有回暖,山东、河南等地多数纱厂库存也呈下降走势,商家多看好年后市场。

【交易策略】
棉花短期震荡走强,需求不及预期利空市场,棉花05合约做空为主。
期权方面,波动率持续回落,近期以做空波动率策略为主。

纸浆   

【行情复盘】
期货市场:纸浆期货主力合约日内收于6290元/吨,涨54元/吨。
现货市场:现货市场下游采买积极性有限,新一轮外盘报价均有提涨,支撑市场心态,报价仍较坚挺。银星6250元/吨,凯利普6400元/吨,北木6500元/吨。

【重要资讯】
1、生活用纸市场延续偏稳格局。近日有个别涨价函发出,河北地区部分纸企本周末开始或陆续开始进行春节检修;川渝及广西地区近期持稳整理,整体交投缺乏有效放量,部分纸企或于本月20日过后陆续进行检修。
2、白卡纸市场盘整为主。纸厂多无检修计划,社会卡订单一般,部分厂烟卡近期排单较多。随着物流外发减少,以及下游部分赶工订单尚在维持,市场需求偏软,整体出货放缓。
3、文化纸波动不大。成本端支撑较强,纸厂报价维稳,部分纸厂计划节前停机。下游经销商成交有限,临近年末,部分业者有适量补库备货,局部地区物流受限,市场心态疲软。

【交易策略】
纸厂开工率多数持稳,纸浆总需求基本稳定,但港口库存继续增加,供需关系相比前期转弱。11月加拿大出口至中国小幅走低,从前期主产国供应情况看,预计一季度针叶浆国内到港仍有下降可能,国内纸厂开机率若持稳,则库存还是有望继续下降,对价格有所支撑。2月份海外报价涨至840美元之上,内外价差再次走平,进口利润回落。从去年一季度市场走势看,成本能否向下游传导依然关键,因此后期仍要看成品纸涨价情况,生活用纸计划再次提涨,但前期多未能落地,表明市场仍偏弱,而一季度政策端对经济的支撑较强,在此之下,成品纸市场需求有望受此提振。整体看,春节前供应问题仍在,浆价维持高位,在期货升至进口成本之上后,做多安全性下降,建议回落后多配,下方支撑5850元/吨。

(来源:方正中期)

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苏Sue

知其白而守其黑,避其实而就其虚,不入是非地,隔山亦打牛

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