三立期货：股指逢回调吸纳，焦煤顺势做多，原油逢低买入(20211124收评)

股指期货：市场情绪有所降温，上证综指一度上测3600点

今日三大期指表现分化，涨跌互现。IF2112收盘价为4916.6，收涨0.18%；IH2112收盘价为3242.2，收涨0.40%；IC2112收盘价为7221.4，收跌0.14%。今日沪深300和上证50午后冲高回落，小幅收涨，上证综指一度上测3600点，光伏、锂电、储能等新能源板块走弱，饮料制造板块继续强势，个股涨跌参半，市场板块轮动有所加快，两市成交额连续第24个交易日保持在万亿之上，为12024亿元。北上资金净买入23.70亿元，其中沪股通净买入0.51亿元，深股通净买入23.19亿元。中国央行今日开展1000亿元逆回购操作，因今日有500亿元逆回购到期，当日实现净投放500亿元。公开市场7天期逆回购操作中标利率2.2%，与此前持平。央行今日超预期加量逆回购操作1000亿元，再度释放利好，但股指已经连续三天表现得很不错了，短期可能将面临回调风险，今日市场情绪已明显下降。与市场预期一致，本周央行未实施降息，在MLF利率保持不变的情况下，不降息其实已经在市场预期之内。降准降息预期当前对市场的影响不大，更重要的是市场对央行维稳经济下的宽信用政策预期，这是利好股指的。上周五盘后央行公布三季度货币政策执行报告，整体基调偏松，关注后续地产维稳政策的节奏。微观层面需重点关注市场板块的轮动情况，若没有明显的主线板块吸引资金，行情可能还是昙花一现。



操作建议：经过前几天的上涨，建议是逢回调吸纳，当前还是不要追进去，关注上证综指能否年内第7次突破3600点这一关键位置，注意关注板块行情持续性。

贵金属：金银再度大幅收跌，行情重回最初的起点

今日金银再度收跌。AU2112收盘价为369.76，收跌1.34%；AG2112收盘价为4863，收跌3.03%。今日美元在96.5附近高位震荡，对贵金属压制增强；十年期美债收益率一度突破1.68%，实际利率连续三日回升，对贵金属压制增强，但当前实际利率仍处于低位之中，关注后续走势。从当前来看，经过本周的暴跌，美元与贵金属走势背离基本修复，近期可重点关注接下来美元和实际利率走势对金银的影响。在ETF持仓方面，11月23日全球最大黄金ETF—SPDR持仓增加6.11吨至991.11吨，全球最大白银ETF—SLV持仓减少66.19吨至17021.74吨。基本面上，周一晚间，美国白宫宣布，美国总统拜登将提名鲍威尔连任美联储主席，并将提名布雷纳德为美联储副主席。消息发布后，美国掉期市场定价显示美联储将在明年6月的会议上加息25个基点，此前预期为7月，黄金盘内直线跳水，伦敦金从1850跌至1800附近，昨晚伦敦金又下破1800这一关键支撑位，基本回吐前期涨幅。从基本面上来看，鲍威尔继任美联储主席并没有这么大的利空，一方面可能市场还是加强了对于鲍威尔连任问题解决后将走向偏鹰的预期，毕竟近期有三位美联储官员在向市场吹风12月加速缩债的事情，另一方面是黄金前期的涨势太过疯了，多头见机兑现利润。从当前来看，黄金基本回到10月非农就业数据公布前的位置，重新回到最初的位置，基本面和行情开始对应，接下来可以重点关注一下就业对行情的影响了。



操作建议：暂时保持观望，不建议追空，也不建议逢低吸纳，等待非农更加明确的指引。

焦煤：焦企开始补充原材料，但截至今日焦煤现货价格还未止跌

今日01合约涨12.4%，收于2149，沙河驿蒙煤主焦仓单成本2100元/吨。
焦企经前期库存消耗，部分原料煤库存已降至低位，对降幅较大的优质煤种开始适当采购，市场跌幅本周已开始放缓，部分线上竞拍成交情况也明显好转。但焦企考虑市场风险，仍多以小单采购为主，煤矿库存仍有待消耗，部分区域价格延续跌势。进口蒙煤方面，23日甘其毛都口岸通关527车，通关有继续增加预期，随着出货情况好转，贸易商从查干哈达拉运积极性提高，带动短盘运费及部分贸易商报价小幅上涨，蒙5原煤主流成交价暂稳在1250-1300元/吨。
部分焦企厂内焦炭库存压力逐步减轻，叠加原料煤价格已基本降至低位，焦企开始积极提产，目前了解部分焦企生产负荷由前期的40-50%准备提产到80%左右的负荷，由于前期厂内原料煤库存已降至极低水平，同时考虑冬储，现阶段部分焦企原料补库变的迫切，矿方普遍反馈近两日下游签单积极，整体看炼焦煤阶段性需求向好。



操作建议：05合约1940上方顺势做多。

原油：利空落地价格反转，原油短期偏强看待

期货市场，布伦特主力合约小幅上涨，上探40日均线，国内SC2201合约涨超4%，收盘价为513.4。美国从其战略储备中释放5000万桶原油——这是世界上最大的石油消费国史无前例的、协调一致的试图控制价格的尝试，这可能会引发欧佩克+的强烈反对。印度此前宣布释放500万桶的战略储备，上周中国宣布释放1500万桶的战略储备。但OPEC随即表示如果石油消费国协调释放战略石油储备，欧佩克+可能会调整下个月的增产计划。以沙特和俄罗斯为首的欧佩克+将于下周开会，讨论12月产量增加40万桶的计划。建议关注OPEC12月2号的会议决议。库存方面，美国至11月19日当周API原油库存增加230.7万桶，预期减少95万桶，前值增加65.5万桶。美国放储的原油是含硫原油，处理时需要天然气，这会打击炼厂使用的积极性，且海域部分是明年释放。总体来看，原油上演利空落地，价格回升的戏剧性走势，短期建议偏强走势看待。



操作建议：原油2201合约建议关注515附近的支撑情况，逢低买入为主。

甲醇：需求端回暖，甲醇逢低买入

期货市场，甲醇2201合约小幅收涨，收盘价为2722。成本端，受下游房地产政策回暖的影响，煤炭企稳反弹，甲醇成本支撑加强。供应端，西南气头装置预计月底可能会因限气而检修停工，另外需要关注伊朗装置的动态。需求端，山东联亿新能源科技股份有限公司甲醛装置将于11月26日正式投产，本项目设计产能200万吨，共20条生产线；一期建设12条生产线，初步计划优先投产40万吨产能，其他生产线路也将陆续启动。下游需求逐渐回暖。现货端，内地-沿海套利窗口即将打开，鲁南与西北的空间已经打开。煤价的企稳使得甲醇的成本扰动已经减弱，后期天然气开工的下降，MTO装置的预期重启，都有助于甲醇的走高。



操作建议：甲醇2201合约建议逢低买入操作为主。

鸡蛋：供需相对平衡，期现小幅震荡为主

鸡蛋2201合约日内涨0.53%，收盘4542元/500千克；中国褐壳蛋均价4.74/斤。基本面方面来看，供应端由于老鸡数量有限，短期淘汰量变动幅度不大，或维持相对稳定；鸡蛋整体供应变动幅度预计不大，种蛋利用率再降，补栏积极性依旧一般；存栏低位，供应端维持偏紧，但后续或有所缓解。需求端目前旺季结束，下游按需采购为主，且近日蔬菜类价格恢复正常，对鸡蛋提振作用消失，不过年底多个电商促销活动及近月补栏偏低支撑近期蛋价，本月暂时缺少利好指引，消费处于正常稍弱状态，但后续12月仍有双12活动支撑市场，且今年天气较冷，多地降温降雨，春节前期需求有回升可能。短期鸡蛋市场震荡为主，价格与需求小幅博弈运行。盘面来看，鸡蛋2201合约今日开盘后小幅上涨，短期仍以震荡思路对待为宜。



操作建议：鸡蛋01合约短期维持震荡，建议（4460，4640）区间高抛低吸操作。

苹果：市场维稳，01合约盘整为主

苹果2201合约日内跌0.22%，收盘价8096元/吨，现货山东栖霞苹果3.2元/斤，目前产区地面余货不多，交易陆续向库内转移。其中陕西白水、旬邑等产区库内走货尚可，客商多挑拣果农好货采购，除直接发市场客商外，部分客商有倒库情况；目前果农卖货心态稳定，整体行情浮动不大。目前冷库库存量开始减少，意味着冷库入库完毕，开始出库，总库存量在910万吨左右，且今年整体质量偏差，后续市场关注点将转移到需求变化。盘面来看今日01合约维持震荡，目前供应端基本保持正常偏低水平，关注后续走货情况，预计短期8000附近震荡运行。



操作建议：苹果2201合约近日维持震荡，建议继续持有低位多单，无仓者暂时观望。