欧洲天然气价格自高位回落，但冬季严寒天气仍是考验

欧洲天然气价格在本月初飙升至历史高位后开始逐步回落，一方面，俄罗斯方面已经放出风声，愿意增加西向输气规模以帮助欧洲摆脱困境，另一方面，在遭遇了之前的严冬酷暑叠加沉闷无风不利气候后，近期欧洲天气状况好转，也部分缓解了能源供给压力。

近期欧洲大部分出现了温和而多风的天气，一方面基本没有供暖负担，一方面风电输出终于回升，这让欧洲各国深受“能源危机”困扰后，终于得到了喘歇机会，这推动了天然气价格进一步回落。而之后，若温和气候得以维持，天然气需求将继续受到遏制，并令多头投机仓位面临被迫止损的压力。

业内机构摩根大通在一份报告中也表示，如果从11月开始每个月的气温都高于正常水平，全球天然气之前的供需失衡状况将得到缓解，这将令多头仓位面临受轧离场的处境。

之前，英国的风力发电量周二升至两周以来的最高水平。而年内早先，英国的风力发电量不足之困境，被认为是能源危机升级的主因之一。据英国国家电网公司的数据显示，英国风电装机容量占总电力产能的41%，超过天然气的约三分之一比重。

本周三，荷兰近月天然气期货在阿姆斯特丹下跌4.3%，收于每兆瓦时89.93欧元。英国同样下跌4.8%，至225.91便士。同时，碳期货和德国基准电价也出现下跌。之前，天然气价格曾在本周初短暂反弹，因俄罗斯仍在就北溪-2天然气管的审判问题与欧盟尤其是德国讨价还价，导致市场对天然气供给前景仍存有疑虑。

而市场正在寄望北溪-2管道通气后，能够彻底缓解欧洲的供气危机，但这可能要到2022年一季度之后才能实现。而分析师表示，无论来自俄罗斯的天然气数量如何，欧洲都仍将继续开发液化天然气市场。于是，来自俄罗斯的更多天然气只会稍微缓解紧张情绪。

然而，最大的变数仍是在“拉尼娜”天气之下的北半球冬季气候前景。花旗集团大宗商品研究主管Ed Morse指出，如果冬天“真的很冷”，欧洲仍可能用尽所有的天然气，并且将价格从当下前所未有的高水平再度推升。

Morse在接受采访时表示，在最坏的情况下，作为平衡对供暖和发电燃料需求的一种方式，欧洲的天然气期货价格可能会上涨两倍以上，达到每百万英热单位100美元。他同时指出，即使冬天温暖，欧洲也可能难以补充库存，因为进口货源稀少，而主要供应国俄罗斯的库存也很低。

这位分析师指出，能够导致欧洲天然气需求超出现有供应水平的严冬天气，大致上是五年一遇，在过去30年间总共出现过6次，因而在“拉尼娜”一旦发威的前提下，这一概率将不容小时，断言天然气价格长期拐点已经来临，或仍为时过早。