三立期货：焦炭逢低做多，尿素高位震荡，苹果多单止盈(20211014收评)

股指期货板块

股指期货：社融再度走弱，工业品价格再创新高

今日三大期指涨跌互现。IF2110震荡下行，收盘价为4907.2，收跌0.58%；IH2110收盘价为3267.2，收跌0.80%；IC2110重回7000上方，收盘价为7006.2，收涨0.36%。今日个股涨跌各半，近期回暖的医美、地产等板块回调，市场总体反弹乏力，跷跷板效应较为明显。两市成交额连续四日不足万亿，仅录得8599亿元，陆股通继续关闭。中国央行今日继续开展100亿元逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼900亿元。公开市场7天期逆回购操作中标利率为2.20%，与此前持平。央行货币政策整体还是以稳为主，宽松尚未真正落地。周三盘后央行公布国内9月金融数据，整体还是处于走弱的趋势当中，社融增速降至10%，宽信用仍未落地，政策信号比较模糊。今日统计局公布国内9月通胀数据，受煤炭供应持续偏紧以及部分高耗能行业生产受限，工业品价格涨幅继续扩大，PPI同比超预期上行至10.7%，国内通胀压力进一步加大。当前国内经济下行压力不容忽视，市场一直都在期待宽信用的真正落地。然而，当前仍在不断走高的工业品价格令央行货币政策受到较大掣肘，宽信用还飘在空中，能否落地还是未知数。因此近期股市也是表现比较疲软，国债期货更是出现破位下行的走势，关注周五央行对于到期中期借贷便利（MLF）的续作情况。



操作建议：三大期指建议谨慎，暂时保持观望，关注IF2110和IH2110在前高附近的压力位，IC2110关注在7000点附近的演化情况。

贵金属板块

贵金属：美国9月通胀创新高，金银大幅拉涨

金银均大幅收涨。AU2112收盘价为373.24，收涨1.40%；AG2112收盘价为4934，收涨2.11%。美元盘内偏弱震荡，短期对贵金属支撑增强；十年期美债收益率从1.6%的高点回落，实际利率震荡为主，短期对贵金属压制减弱，近期可重点关注美元和十年期美债收益率的走势。在ETF持仓方面，10月13日全球最大黄金ETF—SPDR持仓减少2.33吨至982.72吨，全球最大白银ETF—SLV持仓保持不变为16987.04吨。消息面上，美国9月CPI数据公布，同比录得5.4%，预期值为5.3%，前值为5.3%。美国9月CPI同比扩大至5.4%，创1991年1月以来的最高水平，数据公布后黄金短线跳水后拉升，伦敦金再次冲上1790，显示尽管高企的通胀令市场对美联储回笼流动性的预期加快，但市场更多的是担心就业疲软叠加高通胀对经济造成的长期影响，这对贵金属存有支撑。但这一轮新冠疫情的拐点已经出现，叠加新冠特效药的出现，市场交易的滞涨或许不会是长期现象，一旦就业数据或者零售销售等关键数据表现良好，多头就会受到较强的打压，因此不建议激进追多。



操作建议：中期仍是看空的观点，短期美债收益率和美元回落，或将为金银创造短线的反弹机会，但经昨晚的拉涨已不适合继续做多，还是逢高空比较保险。

黑色系板块

焦炭：江苏部分钢厂复产，焦炭市场悲观情绪或将适当消散

今日01合约收长下影线于3858，涨1.1%，港口仓单成本4221元/吨。
近期环保及能耗管控持续扰动市场，多地焦企仍维持较大幅度限产，其中山西吕梁地区随着有关部门入驻检查，个别涉及产能手续不全的焦企再次闷炉，其余焦企开工均不同程度受限，同时山东地区继续严控焦炭产量，短期几无复产的可能。整体看，焦炭供应仍保持收紧态势，随着物流恢复以及焦企提高运费积极走货，部分焦企库存开始下降，考虑部分煤种继续探涨，入炉成本支撑较强叠加供应端受政策干扰，焦炭基本面逐步向好，后期仍需关注政策对供应端的影响。
港口库存基本保持稳定，受市场看空预期影响，港口成交意愿较低，多以观望为主，集港减少，但近期因江苏地区部分钢厂复产，下游刚需有所好转，港口焦炭价格略较前期略有回升。



操作建议：短期随着价格高位和贴水逐渐修复，行情空间收窄，逢低做多勿追高。

能源化工板块

原油：API原油库存超预期增加，原油震荡走势为主

期货市场，布伦特原油小幅收涨，价格重心逐步上移，目前有上冲84美金的动能；国内SC2112合约收盘价529.5，涨幅为0.72%。宏观方面，今日公布美国CPI数据，同比录得5.4%，预期值为5.3%，前值为5.3%，通胀高企。当前的原油价格以及通胀水平已经触碰了美国的底线，美国在未来会想尽一切办法打压油价，这其中就包含伊朗的问题。巧合的是，市场有消息报道称，伊核协议谈判将很快举行，且在原油价格如此高的背景下，伊朗表明自身也愿意缓解全球能源危机，建议近期密切关注美伊谈判动态。库存方面，美国至10月08日当周API报告对原油的影响中性。原油库存大幅增长，但成品油方面，汽油和馏分油库存下降，建议关注今晚的EIA数据。昨日，EIA和OPEC均发布月报，EIA下调了美国2021和2022年原油需求预期，OPEC表示虽然油价在上涨，但是依旧对石油市场的需求比较谨慎，同时OPEC将今年的原油需求增速下调16万桶，维持明年的石油需求增速预测。我们后期需要关注秋冬季流感和疫情叠加对需求的抑制作用。总体来看，近期多空消息交织，建议关注今晚的EIA数据。



操作建议：原油2112合约建议前期低位多单继续持有，无仓者可轻仓试多。

尿素：煤炭成本支撑依旧存在，尿素高位震荡走势为主

期货市场，尿素2201合约收盘价为2970，跌幅为2.17%，上下长影线收十字星，多空博弈比较激烈。成本端，煤炭和天然气价格均处于高位，成本支撑明显。现货端，河南3120元/吨（日+50，周+330），东北3200元/吨（日+20，周+280），江苏3080元/吨（日+20，周+260）；供应端，开工产量回落，开工及产量同比偏低；气头企业开工率回升，同比偏高。截至2021年9月29日，尿素企业开工率67.97%，其中气头企业开工率77.13%；日产量14.81万吨。需求方面，国庆期间，印度发布一次招标，国内工业需求偏弱；库存方面，工厂库存去化，同比偏低；港口库存累库，同比大幅偏高。截至2021年9月29日，工厂库存25.1万吨；港口库存55.8万吨。总体来看，在煤炭成本支撑下，短期高位震荡走势为主。



操作建议：尿素2201合约建议（2810,3360）区间内低吸高抛的操作为主。

农产品板块

鸡蛋：基本面维持中性，鸡蛋暂时观望为宜

鸡蛋2201合约日内涨0.49%，收盘4482元/500千克；中国褐壳蛋均价4.29/斤。近期市场有所好转，现货止跌企稳回升，市场较为正常。供应方面，由于老鸡数量有限，淘汰量难以增加，蛋价下跌后部分养殖户惜售情绪再起，或压栏惜售，淘汰量或小幅减少，存栏变动幅度预计不大；但近日蛋鸡产蛋率逐渐上升，且近期养殖利润较好，后续养殖户有增加补栏的可能，供应端维持中性。需求端目前旺季结束，市场恢复正常，短期终端需求较一般，宏观消费有限。但近月补栏偏低又支撑春节前期的蛋价，整体鸡蛋市场震荡为主。盘面来看，鸡蛋2201合约维持震荡运行。



操作建议：短期鸡蛋01合约维持震荡走势，基本面维持中性，建议观望为宜。

苹果：新季果即将上市，多单可主动止盈

苹果2201合约日内跌0.31%，收盘价7122元/吨，现货山东栖霞苹果2.85元/斤，山东栖霞产区近两日上货量大增，客商挑拣压价，统货价格下滑明显，优质好货价格浮动不大，行情稳弱运行。甘肃产区目前客商聚集较多，且订货采购积极，大部分好货已被陆续订购，整体价格行情稳中偏硬。基本面方面，目前晚熟果陆续开始供应，陕西冷库基本清库完毕，新季果预期产量好于去年，因好货有限山东冷库果需求增加，客商备货较为积极，目前走货量高于去年同期，冷库存量维持正常水平。近日因产区天气引发担忧，推迟晚熟果供应时间，预计会在10月中旬后开始供应，近期仍处于天气炒作中。新季果集中上市前苹果受资金情绪带动预计保持强势。盘面来看今日01合约全天震荡运行，上方空间或有限，持续关注盘面演化情况。



操作建议：苹果2201合约近日维持偏强走势，但上方空间有限，建议多单主动部分止盈。