钢铁有序限产难敌电炉集中断闸，供不应求下铁合金双双涨停

铁合金期货价格在周二再度收于涨停水平，其中锰硅主力合约报12506元/吨，再创上市以来新高，而硅铁主力合约则收于15870元/吨，同样逼近历史峰值。涨幅均为9.01%。上周以来全国范围的限电政策影响继续发酵，令需要使用电炉熔炼的铁合金价格因供不应求直接飙升，这持续盖过了下游钢铁产品限产的拖累幅度

在能耗双控之下，需要大量耗电的锰硅、硅铁冶炼活动在拉闸限电压力下几乎难以为继，供给矛盾因此持续激化，价格易涨难跌。而后市，“双硅”的供给困扰油存。虽然钢铁限产，也意味着铁合金的入炉重炼需求同样受到遏制，但短期供给缺口水平却远远盖过了需求降幅，于是铁合金现况及期货便不跌反转。

此前，锰硅主产地宁夏地区限产措施的再度强化，加剧了市场对锰硅供给缺口的顾虑，令其价格扶摇直上。据悉，受能耗双控政策影响，宁夏计划对区域内的锰硅企业在现有基础上施行50%的限产。于是，即便下游钢厂受能耗双控影响持续限产，但锰硅供给降幅，却远超过需求的回落，市场基调因而仍是短缺而非过剩，价格因而也只能破位上行。硅铁方面，宁夏中卫地区大量硅铁炉复产，金属镁报价也开始大幅下跌，硅铁现货价格昨日回落，但此后却又在全球性减产的消息来袭后变本加厉反弹，

分析师指出，近期以来产业政策的调整，令钢铁产业链上游的铁合金产品处于多空拉扯的夹缝中，后市走向完全取决于供给还是需求衰减得更快，而至少当前的局面是，下游钢铁产业尚可处在“有序减产”的节奏中，但上游能源供给的断崖却更加显著。在这一对比格局没有出现根本性反转之前，硅铁及锰硅仍将受供给短缺逻辑拉动，价格将进一步震荡上行刷新上市以来高位。