“金九银十”旺盛需求助棉花走高，市场关注新棉收成前景

郑商所棉花期货价格在本周续升，周日主力连续合约触及2018年6月以来逾三年新高。虽然美国棉花丰收在望，但是在飓风灾后出口遇阻，加之海运费用高昂，对内盘市场的供给紧张格局难以起到有效缓解作用。而国内需求支持则因而继续带动棉价走高。

由于疫情冲击过后全球积压的消费需求得到释放，国内纺织服饰行业内外销前景看好，且相比其他工业领域，该行业受限电政策冲击相对轻微，因而原料需求前景进一步看好。于是，在之后即将到来的新疆棉上市季节，收购价走高将是大概率事件。

此外，据中国棉花协会物流分会的调查数据，截至7月底，全国棉花商业库存总量约为250.3万吨，环比下降了51.43万吨。需求旺盛叠加库存低位状况料令下诱行业刚需买需更趋旺盛。而在此前外贸纺织品出口一度受到疫情及其他意外因素冲击之后，逐步恢复的需求也已在当前“金九银十”当口得到体现，对原料棉纱、棉花的需求也在跟进。

此外，下游棉纱环节利润率正因需求旺盛而持续高企，于是纺纱企业增加产能的措施同样将把价格压力进一步向上游传递。同时，国内棉花产区此前曾经受到过的水涝及冰雹等灾害的影响，在采收季来临前，这仍会在投资者当中引发焦虑情绪，从而对棉价构成支撑。

在供需双向的消息推动下，棉花价格在本周一跳涨5.7%，并在周二延续升势。后市有望进一步上攻1.9万元/吨的高位。此前，新疆发改委将2021年棉花目标价格为每吨18600元，若收购价低于该水平将向种植户提供差价补贴，这也限制了棉花价格的回调空间。