期货日评：需求走弱 双焦回调

9月13日星期一，贵金属、农产品及焦煤钢矿期货收盘日评。

贵金属

贵金属：美元指数上行 金银震荡走弱

周一，黄金白银期货震荡偏弱。截至14:30，沪金主力合约AU2112暂报373.44元/克，下跌0.18%；沪银主力合约AG2112暂报5062元/千克，下跌1.75%。

克里夫兰联储主席Mester发言表示，尽管8月份就业报告表现疲软但仍希望在年内开始缩减资产购买，日间美元指数持续上行，金银震荡偏弱，白银跌幅更大。上周疲软非农后使得市场鸽派预期已充分亟需调整，结合美国新冠疫情确诊和住院人数已出现边际缓解迹象、过去2个月非农就业月均增长仍有60万并不差来看，美联储仍有较大概率于年内实施taper，金银中期仍承压。

操作上建议：金银维持逢高沽空。

农产品

棉花：郑棉走弱 短线交易为主

周一，郑棉震荡偏弱运行，成交缩量，持仓几无变化。现货指数价格下跌，3128B指数较前一日下跌140元/吨。国内短期来看，高位棉价的波动加大。国内部分地区疫情再起，对于消费有一定的影响，市场反应偏悲观。不过总体来看，棉价维持高位波动。操作上建议短线交易为主。
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花生：中秋临近 花生维持震荡

周一，花生期货维持震荡。主力合约PK2201较上一交易日跌0.1%左右，增仓0.2万手，持仓6.4万手。现货方面，据汇易网，包括新米在内当前全国油料米的价格在8800-11000元/吨左右。部分产区由于持续的阴雨天气，花生出现黄皮、出芽的质量问题，但局地的质量问题影响可能有限。需关注产区质量情况。花生油方面，中秋临近成交量有所增加。浓香一级花生油价格在17000-17500元/吨之间，与前期基本持平。由于前期大幅下跌后，花生逼近仓单成本，下方空间收窄。建议反弹做空为宜。
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玉米:减仓反弹 观望为主

周一玉米期货减仓反弹，主力C2201暂报2476元/吨，较上日结算价上涨0.7%。现货方面，北方港口价格继续走软，锦州新粮集港报价2520-2550元/吨，较昨日下跌20元，日集港量980吨，本周暂无装船；广东蛇口新粮散船2780-2810元，集装箱一级玉米报价2860-2880元/吨，较昨日降价20元；东北深加工玉米企业收购价格下跌，黑龙江深加工主流收购2350-2450元/吨，吉林深加工主流收购2500元/吨左右。总体来看，国内新玉米逐步上市，供应充足，国内部分深加企业开始收购新季玉米，与现货市场的对比来看，新粮收购价格相对谨慎；需求端来看，深加开机保持在较低位，饲料需求随用随采，玉米供需面提振因素有限，但目前盘面价格接近新作成本，进一下行空间有限，预计后市震荡概率较大。操作上，观望为主，激进者c2201可尝试在2500以下轻仓买入。

生猪及鸡蛋:生猪近期仍偏弱 鸡蛋震荡思路

周一，生猪期货继续下跌，主力LH2201合约暂报14650元，下跌逾2%。现货方面，河南报价12.8-13.3元/公斤，持平；山东12.5-13.1元/公斤，跌0.8元/公斤。后市来看，供应方面，国内生猪恢复进度较快，整体猪源总体充足，消费方面，近期学校开学带来消费走强预期兑现一般，生猪现货预计仍延续偏弱走势。期货来看，目前1月升水1700-1800元，考虑到生猪全月交割的机制，1月合约更多的对应春节后淡季现货，因而在现货难以大幅反弹的情景下，盘面上方压力依然较大。操作上，观望。

周一，鸡蛋期货下跌，主力jd2201暂报4309元，跌逾1%。现货方面，鸡蛋价格多数走低0.10元/斤左右，全国主产区鸡蛋均价为4.86元/斤，较昨日价格落0.06元/斤。鸡蛋货源稳定，市场走货一般。后市来看，根据前期鸡苗补栏推算，后期存栏以低位小幅回升为主，而对于1月合约来说，目前处于季节性下行窗口的尾声阶段，按历史规律看处于季节性回落阶段的尾声，但今年春节较早，1月交割接货对应节后淡季，不利于盘面走强。操作上，参考4250-4450区间震荡思路。

苹果：节日效应提振 苹果小幅上涨

周一，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2201维持震荡，减仓0.5万手，持仓27万手。现货方面，产区走货情况尚可。早熟富士、红将军等品种普遍存在个头小或上色不佳的质量问题，且中秋临近增加了包装礼盒的需求，价廉的库存富士成为客商更好的选择。目前市场比较关注新季苹果的开秤价格。就目前情况来看，新季开秤价高开的可能性偏低。整体而言，短期利好支撑苹果价格小幅反弹，预计5400-5800区间震荡为主。中长期来看苹果冲高可能性不高。操作上建议逢高沽空。

白糖：郑糖走弱 等待巴西生产数据

周一，郑糖维持小幅波动，成交缩量，持仓有所增加。现货价格来看，主产区报价下跌，跌幅10元/吨。外盘短期价格下挫，受到需求影响，但下方空间或有限。国内来看，相对抗跌。基本面上，中期来看，在外盘不跌破18.5美分一线的情况下。糖价下方空间有限。操作上建议中线多单持有。

焦煤钢矿系

铁合金：各地限电 合金减产价格上涨

锰硅：周一锰硅期货震荡走高。广西能耗双控导致上周锰硅产量继续回落，本日市场消息云南也对锰硅生产企业进行了限制。上周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国38.32%，较上周减9.94%；日均产量20982吨，减3401吨。锰硅产业链锰矿过剩缓解，上周锰矿库存回落，锰硅生产受限，钢厂生产虽然仍然受到减产压制，但实际上钢厂产量减幅不明显。Mysteel公布本周五大品种钢材产量1015.29万吨，周环比减少0.97万吨。锰硅我们略偏多为主。

硅铁：周一硅铁期货上涨

硅铁资金短期引领硅铁走势，动力煤企业开会保供对硅铁形成利空。基本面来看，硅铁目前利润极高。供应数据方面未有实质性减产落地，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.68%，较上周降0.42%，日均产量16288吨，较上周降125吨。供应降幅不大，交易所限制期货炒作。建议多锰硅空硅铁为主。
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螺纹钢：钢材冲高回落 卷螺价差收缩

周一期螺冲高回落。从供需面来说，供应受到江苏限产有所减少，由于江苏线螺产量高于热卷，因此产量热卷受到影响较少，螺纹出现明显减量。Mysteel公布上周五大品种钢材产量1015.29万吨，周环比减少0.97万吨。其中，螺纹钢产量327.23万吨，周环比减少7.36万吨；热轧板卷产量318.83万吨，周环比增加4.18万吨。需求方面，螺纹需求有所转好，上周Mysteel的线螺成交平均为22.57万吨，同比环比均有所复苏。但汽车产量仍然低迷，热卷下游步入淡季恐拖累热卷消费。我们认为，上周螺纹产量受限，热卷需求偏差，因此多螺空卷正当时。仅供参考。

动力煤：发改委召开煤炭保供稳价会议 不改动力煤短期偏强格局
周一动力煤主力合约大涨，9月10日国家发改委召开动力煤保供稳价会议，会议纪要：要以安全生产为前提，提高政治站位，不要主动涨价，确保长协执行，挖掘增产潜能，抓紧上报增产申请，电厂抓紧补库，确保今冬明春用煤供应。进入9月后虽然电厂发电量下降，但由于电厂的煤炭库存过低，电厂既要补充夏季过度损耗，还要在入冬之前补库，为冬季用电高峰做准备。当前水泥化工等非电煤需求在持续释放，叠加中秋国庆两节临近，安检和环保常态化检查导致煤矿供应无法放量，在电厂补库结束之前动力煤还是以偏强为主。当前价格高企，波动剧烈，建议观望。

焦炭焦煤：需求走弱 双焦回调

周一，焦炭2201低位开盘，震荡偏弱运行，尾盘跌幅扩大。基本面来看，近期陕西、山东等地环保力度加强，焦企面临限产约束，上周Mysteel调研全国焦企综合产能利用率周环比下降3.85个百分点。需求端，钢厂持续有压产压力，上周铁水产量下降至225.63万吨，供需双弱，市场情绪有所回落，期货盘面高位回调，建议短线操作。

周一，焦煤2201低位开盘，震荡下行。高频数据反馈，上周汾渭调研煤矿开工率周环比下降0.48个百分点至101.57%，临汾部分煤矿因事故停产，导致整体矿方供应收缩。下游焦企利润水平尚可，有补库动能。现货市场焦煤仍供不应求。监管发声抑制煤炭价格无序上涨，市场情绪扰动加大，期货盘面回调，建议逢低短多操作。

铁矿石：钢厂限产 逢高沽空铁矿

周一铁矿主力合约下跌，一度跌破700。截止9月10日45港进口矿总库存1.30352亿吨，周减63.95万吨，去年同期1.14565亿吨，同比增13.8%，进口可贸易矿库存7477万吨，周减7万吨，去年同期5513万吨，同比增35.6%。10日铁矿石成交量：全国主港铁矿累计成交64.8万吨，环比下降13.7%，上周周平均每日成交75.1万吨，环比下降16.8%；本月平均每日成交81.4万吨，环比下降14.7%。如果按照2021年粗钢不增计算，8-12月对进口矿需求减少约 3067 万吨，对铁矿形成重大利空。三四季度铁矿或将加速累库，建议逢高空铁矿01合约，目标650及以下。

（来源：国信期货）
（原标题：国信期货日会纪要20210913）