黄金T+D收盘回落,基建乐观情绪短暂施压,但诸多因素仍是金价支撑

2021

08-25 17:23
导语:8月25日上海黄金T+D收盘下跌0.52%至374.34元/克;白银T+D收盘上涨0.32%至5056元/千克。金价收盘小幅回落,在本周连续上涨之后有所调整,因美国基建的乐观情绪短暂激发了风险偏好,不过由于当前市场仍然预期杰克逊霍尔央行年会美联储不会缩债,且变异病毒,地缘政治局势等因素仍然是金价的有利支持。
周三(8月25日)上海黄金T+D收盘下跌0.52%至374.34元/克;白银T+D收盘上涨0.32%至5056元/千克。金价收盘小幅回落,在本周连续上涨之后有所调整,因美国基建的乐观情绪短暂激发了风险偏好,不过由于当前市场仍然预期杰克逊霍尔央行年会美联储不会缩债,且变异病毒,地缘政治局势等因素仍然是金价的有利支持。投资者在等待美联储主席鲍威尔本周的讲话,以寻觅关于缩减抗疫刺激举措的信号。

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上海黄金交易所2021年8月25日交易行情,黄金T+D成交量18.57吨;

黄金T+D收盘下跌0.52%至374.34元/克,成交量18.57吨,成交金额69亿6987万1660元,交收方向“多支付给空”,交收量11.882吨;

迷你金T+D收盘下跌0.55%至374.34元/克,成交量5.461吨,成交金额20亿4825万1178元,交收方向“多支付给空”,交收量14.830吨;

白银T+D收盘上涨0.32%至5056元/千克,成交量3120.102吨,成交金额158亿2409万564元,交收方向“空支付给多”,交收量77.070吨;

杰克逊霍尔央行年会市场预期美联储不会谈及缩减购债,支持金价



在杰克逊霍尔年会倒计时之际,分析师们转而预计美联储此次讲话不会透露太多有关缩债的细节。

市场期待已久的杰克逊霍尔央行年会进入倒计时,美联储主席鲍威尔预定于北京时间周五晚上10点发表的主题为“经济前景”的演讲无疑是这次年会的最大关注点。市场人士纷纷期待能从鲍威尔的演讲中捕捉到美联储对缩减购债(缩债)的最新态度。在去年的年会上,鲍威尔将美联储通胀制度转换为了灵活的平均通胀目标制,一度引发市场轰动。

而今年,即使年会已进入倒计时,情况还在变化着。上周五,美国堪萨斯联储突然表示,由于具有高传染性的德尔塔(Delta)变异病毒使得新冠病例激增,当地疫情风险上升,会议不得不转为线上举行。

堪萨斯联储在声明中称,会议的完整议程将于美东时间周四(26日)晚8点在其官网上公布。市场对鲍威尔演讲内容的预期目前也在持续变化中。此前,不少分析师均预计,鲍威尔将在年会中公布更清晰的缩债路线图。但如今,由于疫情影响,分析师们又转而认为,鲍威尔在此次年会中可能根本不会谈及缩减购债或更可能“务虚”,更多细节还需等待今年稍晚的美联储议息会议。

虽然对鲍威尔讲话内容的预期反反复复变数仍存,但不少市场指标都暗示,投资者似乎对有一点已经达成共识,即不论鲍威尔此次演讲说些什么,演讲都不太可能会给市场带来大幅波动。

堪萨斯联储宣布年会将转线上后,市场人士对鲍威尔将在演讲中宣布美联储缩减债券购买计划的时间表不再那么有信心了。

一些分析师预计,此次年会可能根本不会触及缩减购债相关话题。杰富瑞的董事总经理David Zervos称:我不期望此次年会会有很多烟火。而且,我认为年会也不是美联储提出我们即将开始缩减购债规模的好时机和好地方。

SGH Macro Advisors的杜伊(Tim Duy)也表示,杰克逊霍尔年会不是一场政策制定活动,这意味着,鲍威尔不会在讲话中宣布与美联储政策立场相关的任何重大举措。除非他想敦促美联储在下次会议上就立刻就缩减购债达成共识,但这是不可能的。

此前公布的7月美联储会议纪要显示,大部分FOMC委员认为,今年开始缩减资产购买计划可能是合适的。

但摩根大通的首席经济学家Bruce Kasman在一份研究报告中写道:7月会议纪要没有改变我们的观点,即鲍威尔不太可能在杰克逊霍尔年会上就宣布缩减购债政策,而是将在下个季度的某个时候宣布。

花旗的最新研报也称,总的来说,7月会议纪要并未改变其对联储政策的基本观点。花旗依然认为,美联储可能在9月、11月或12月会议上宣布开始缩减购债,9月的可能性或更大。其基本情形预测仍然是美联储将在9月宣布于12月(也可能在10或11月)开始缩减购债,每月缩减购债规模为100亿美元国债和50亿美元抵押贷款证券(MBS)。

其他一些分析师认为,鲍威尔可能还是会提及缩减购债,但会给出一种模凌两可的表态。

投行Stifel的首席经济学家Piegza称,鉴于美联储管理团队的谨慎性,他们不太可能在今年年底前正式宣布缩减购债日期。鲍威尔很可能只会在年会上就预期的缩减购债路径方面给市场一点暗示。换言之,鲍威尔可能会在年会上提供一些含糊不清的细节,以确保如果德尔塔导致经济活动显著放缓,美联储政策仍有回旋余地。但同时,这种模糊不清也要能强化市场预期,令投资者依旧相信美联储将在年底前的某个时刻正式宣布缩减购债计划。

蒙特利尔银行的美国利率策略主管Ian Lyngen也认为,鲍威尔将给出攻退可守的模凌两可说辞。他称,投资者正屏息以待有关美联储宣布缩减购债时机的任何表态,但由于对新一轮疫情的担忧仍在不断增加,我们怀疑鲍威尔在年会中将留下足够的模糊空间,以保证未来的政策灵活性。

事实上,即使是此前最强烈呼吁尽快缩减购债的达拉斯联储主席卡普兰都已改口称,如果疫情损害经济,他可能重新考虑其强硬立场。接受调查的经济学家中,也有约65%预计美联储会等到9月议息会议时再宣布缩减资产购买规模的计划。

美国疫情的严峻形势给金价带来支持



近期,随着德尔塔毒株的蔓延,美国新冠病例数再度激增。根据美国疾控中心数据,目前,全美日均新增病例近13万,比7月初本轮疫情开始时,激增700%以上。美卫生与公众服务部最新数据显示,全美超9.5万人因新冠住院治疗,其中逾2.3万人在重症监护室,多州医疗资源“亮起红灯”。

作为拥有强大经济、科技和医疗实力的超级大国,美国的资源并不算短缺。事实上,在全球许多贫困国家接种疫苗的人口还不到1%时,美国就宣布,准备开始为民众接种疫苗加强针。

尽管拜登团队大力推动疫苗接种活动,却难以改变不愿接种疫苗者的看法,数千万符合条件的美国人,仍未接种。

白宫新闻秘书普萨基曾表示,不会有“联邦疫苗接种数据库”或“要求每个人获得单一疫苗接种证书的联邦强制令”,“这不是联邦政府的职责。”

但是,许多人希望看到美国政府发挥更积极的作用。7月下旬,代表数百万医护和其他卫生专业人员的医疗团体曾呼吁,为美国卫生工作者强制接种疫苗。

哈佛大学FXB健康与人权中心的社会流行病学家费尔德曼则说,美国需要走得更远。我们需要将疫苗接种与其他公共卫生措施(如戴口罩)结合起来,在某些地方,还需要有偿停工。

然而,且不论联邦政府的应对方式,美国的疫情防控,始终就难以摆脱政治捆绑。从核酸检测、资源分配,到疫苗接种、封锁与解封,联邦和地方各自为政,两党斗争持续激烈,从未统一战线以对抗真正的“劲敌”——病毒。

在疫情反弹严重的佛州,共和党籍州长德桑蒂斯拒不配合拜登政府的疫情应对举措,坚决抵制接种疫苗等要求。而在得州,达拉斯县的强制戴口罩令,则面临州政府挑起的官司。

美国各州规章的差异、相关政策的反复,让人无所适从。关于戴不戴口罩,美国疾控中心就因不断更改其指令,引发多方批评。5月13日,该机构宣布,不再建议接种疫苗者戴口罩,但7月其又改口,称即使是接种疫苗者,也需在疫情高传播区域的室内公共场所戴口罩。

两个多月前,白宫政府事务办公室在发给各州的一封电子邮件中写道:“美国正进入一个截然不同的夏天。一个自由……欢乐的夏天,一个重聚和庆祝的夏天。”

而如今,白宫所展望的“欢乐的夏天”,已被一个“混乱的夏天”替代。

另据当地时间8月24日报道,美国约翰斯·霍普金斯大学数据显示,佛罗里达州上周报告的日均新增新冠肺炎确诊病例、死亡病例和住院病例数均创下历史新高,密西西比州24日报告的新冠肺炎死亡病例数也破历史纪录。

根据数据,上周佛罗里达州平均每天报告约212例新冠肺炎死亡病例,比此前的历史最高纪录高出约15%。美国上周所有死亡病例中,约有五分之一来自佛罗里达州。此外,佛罗里达州新冠肺炎确诊病例数和住院病例数均创新高。目前,该州每日新增确诊病例约21534例,发病率是全国平均数据的两倍以上。

根据美国卫生与公众服务部数据,佛罗里达州新冠住院率也为全美最高。目前有超过17000人因感染新冠病毒住院,与去年最高数据相比,住院人数增加约5000人。

密西西比州流行病学家拜尔斯则于24日表示,该州当日报告新增3291例新冠肺炎确诊病例,新增111例死亡病例,单日新增死亡病例数达到疫情暴发以来最高数值,其中约87%的死亡病例未接种新冠疫苗。

地缘政治风险的担忧情绪给金价带来支持



当前全球市场都在关注阿富汗最新的局势,阿富汗局势的不稳定也激发了市场的避险因素,这有利于金价。

阿富汗塔利班发言人扎比乌拉·穆贾希德24日表示,美国必须在8月31日前撤出所有军队和人员。美国总统拜登当天说,美国的目标是在8月31日前完成撤离行动,但行动能否按期完成取决于阿富汗塔利班的配合。

穆贾希德24日说,美军目前控制着阿富汗首都喀布尔机场,美国必须在8月31日前撤出所有军队、承包商和人员,这一期限不会延长。他说,塔利班正在同包括美国使馆在内的各国使馆接触,以维持外交关系,不希望驻喀布尔的外国使馆关闭或停止工作,塔利班承诺将保证各国外交使团的安全。

另据报道,塔利班消息人士说,塔利班将组建一个由12人组成的委员会管理国家,成员包括塔利班政治委员会负责人巴拉达尔、塔利班创始人奥马尔的长子穆罕默德·雅各布、塔利班高级成员哈利勒·拉赫曼·哈卡尼以及阿富汗前总统卡尔扎伊、阿富汗民族和解高级委员会主席阿卜杜拉、阿富汗伊斯兰党领导人古勒卜丁·希克马蒂亚尔等人。

拜登24日表示,从阿富汗撤离的行动过去10天取得“显著进展”,美方正努力争取在8月31日前完成撤离行动。他说,他已要求美国防部和国务院制定应急方案,以便必要时调整时间表。塔利班目前正配合美方的撤离行动,但撤离行动仍存在风险和挑战。

七国集团领导人24日召开视频会议讨论阿富汗局势。会议结束后发表的声明说,七国集团对阿富汗局势表示严重关切,呼吁各方保持冷静克制,确保阿富汗人和在阿外国人的安全,防止出现人道主义危机。当务之急是确保七国公民以及过去20年来与七国合作的阿富汗人安全撤离。

声明说,阿富汗不能再次成为恐怖主义的庇护所;阿富汗塔利班有责任防止恐怖主义、保护人权并寻求包容性的政治解决方案;未来政府的合法性取决于塔利班现在采取何种方式履行其国际义务和承诺以确保阿富汗稳定;阿富汗各方应努力建立一个包容、有代表性的政府,让妇女和少数群体切实参与进来。

欧洲理事会主席米歇尔表示,欧盟向美国以及其他合作伙伴提出了两个要求:一是应确保喀布尔机场的安全,直到撤离任务全部完成;二是所有符合撤离条件的人都能公平地进入机场。

一同出席记者会的欧盟委员会主席冯德莱恩呼吁全球合作,以确保流离失所的阿富汗人不会落入人贩子手中。

另据卡塔尔外交部网站消息,卡塔尔副首相兼外交大臣穆罕默德24日在卡塔尔首都多哈会见了联合国世界粮食计划署执行干事戴维·比斯利,双方讨论了阿富汗局势以及阿富汗粮食安全问题。比斯利此前在社交媒体上表示,世界粮食计划署在阿富汗的粮食库存即将耗尽,该组织急需资金以赈济需要帮助的阿富汗民众。

世界银行发言人24日在华盛顿表示,世界银行对阿富汗当前局势及其对该国发展前景的影响非常担忧,已暂停对其在阿项目付款。该发言人说,世界银行正密切关注并评估阿富汗局势,同时将继续与国际社会和发展伙伴保持密切磋商。

美众院通过3.5万亿美元预算决议关键投票,支持风险偏好不利金价



众议院以220:212的结果正式启动对3.5万亿美元的预算计划框架的全面投票议案程序,这也意味着两个开支法案正在同时推进。但该预算决议能否在参议院通过还不确定。

美国众议院民主党人终于打破了内部的僵局,以微弱优势通过了3.5万亿美元的预算计划框架,同时设定最迟9月27日众议院投票表决约1万亿美元的基建法案。

美东时间24日周二的程序性投票中,220名美国众议员投了赞成票,略高于反对票数212票。两周前参议院已经通过了3.5万亿美元的预算计划框架。

周二的众议院投票结果意味着,两院都采纳了预算决议框架,民主党人正式启动全面投票议案程序,只要全体民主党参议员支持,则无需共和党议员赞成,就可通过3.5万亿美元预算决议。

两个开支法案正在同时推进。关于万亿基建法案,该基建方案预计将在未来几年带来约5500亿美元的联邦政府新增支出。其内容将包括投入1100亿美元改善路桥、660亿美元用于客运和货运铁路系统、550亿美元用于清洁饮用水项目、730亿美元投资清洁能源输送等。

该法案包括了拜登总统为传统基建申请的大部分资金,其主要侧重于传统交通基建和公用事业相关基建(水、下水道、电力、宽带)的其他投资,但没有涉及白宫提议的任何社会福利支出,包括白宫所提议的在清洁能源和电动汽车上的大部分支出,以及建设保障性住房、学校和医疗设施的全部拟议资金。

预算来源方面,8月1日公布的该法案文本只包括约2000亿美元的抵消性储蓄,主要来源于削减开支或增加税收,包括取消2020年和今年早些时候批准的新冠救济金约410亿美元(早先计划削减2050亿美元)。这意味着,虽然该法案包括一定的节省支出和增加税收条款,但这些似乎还不足以抵消新支出的一半。

关于3.5万亿美元预算决议。这份3.5万亿美元预算决议包括了万亿基建法案中被省略的社会福利领域支出,它是民主党提出的所谓人力基础设施方案,旨在对美国社会安全网进行大规模投资,其投资重点在四大领域:家庭、气候、医疗保健、基础设施和就业。

民主党人希望该法案的优先事项包括将医疗保险扩大到牙科、听力和视力保健;提供全民学前教育和两年免费的社区大学教育;并推动公用事业在2020年前实现用清洁能源生产全国80%的电力等。

众议院立法者还会在今年晚些时候着手制定更详细的立法版本。而预算方面,民主党人试图通过增加对企业和富人的税收来支付大规模的支出计划,这也是使得这份决议最难以在两党达成一致的地方,势必会遭遇国会共和党人的强烈反对。而且预算决议提案没有包含提高联邦债务上限的内容。

同时,民主党进步派也在担心,如果基建法案已经通过,党内中间派将没有理由支持3.5万亿美元的一揽子计划及其预期的增税。

上一份基建法案所列示的各种支出的税收抵消方案,就似乎已经不足以抵消万亿美元新支出的一半,更何况数万亿美元的更广泛的支出计划。

财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)表示,财政部将开始使用紧急措施来节省现金,以便政府能够继续向债券持有人、社会保障领取者、退伍军人和其他人支付义务。一旦这些措施用完,财政部可能开始无法偿还其债务,这可能引发美国债务违约。

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