菜籽期货为什么没人交易

菜籽期货为什么没人交易

在期货市场上交投活跃的品种，一般在现货市场上交投也是十分活跃，因为投机资金喜欢追逐流动性好的品种。
对于菜籽而言，有两种：第一种，是国内种植的菜籽；第二种，是从国外进口的菜籽。从品种差别来看，这两种菜籽差别不大，但价格却相差很多。国内菜籽采用人工分散种植，而国外地广人稀，都是机械化生产，所以国内菜籽的成本远远高于国外菜籽。为了保护国内菜籽种植户的利益，中储粮都会高价收购国内菜籽，这个菜籽就是期货中的菜籽品种。
中储粮以高价收储国内菜籽，但市场青睐的肯定是进口的低价菜籽。虽然进口菜籽不能直接在期货交易所交割，但是进口菜籽通过榨油以后变成菜粕和菜油，而这两个品种是可以在期货交易所交割的。正因为期货市场里的菜粕和菜油代表着市场价格，所以流通性好，交投活跃。
所以我们在期货市场看到的菜籽是国产菜籽，而菜粕和菜油却是进口菜籽压榨的。前者是行政托市价，后者是市场价，前者的价格高于后者。以今日（2013年12月3日）收盘价为例：
菜粕主力合约RM1405收盘报价：2456元/吨，菜油主力合约OI1405收盘报价：7620元/吨。一般而言，1吨菜籽可以压榨出0.6吨的菜粕和0.35吨的菜油，我们以上述价格计算压榨菜籽的价格大约为：（0.6*2456+0.35*7620）/(1-5%)=4358.5。上面5%为压榨损耗。为了保证压榨利润，进口菜籽的价格会低于4358.5元/吨。
而我们看到期货市场里，国产菜籽的报价大约在5000元/吨附近，这就是中储粮定下了的收购保护价格。如此一来，两种菜籽的价格就非常清晰了：国产菜籽价格5000元/吨，供应方为国内种植户，需求方为中储粮，这个价格是行政价；进口菜籽价格低于4358.5元/吨，供应和需求方均市场。正因为国产菜籽供应和需求方单一，所以国产菜籽没有市场流动性：
1，市场不会以5000元/吨的高价去购买。
2，市场也无法以5000元/吨的高价卖出，因为中储粮不收购进口菜籽（市场菜籽）。
一个没有市场流动性的品种，注定价格不会活跃，自然交易量也就比较稀少，而进口菜籽通过压榨以后的菜粕和菜油在现货市场受欢迎，期货交投也就很活跃。